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铁路市场化改革再提速:一个月内两家企业上市,下一个是谁?

作者:张智

来源:华夏时报

发布时间:2021-09-10 15:46:49

摘要:9月8日,中国国家铁路集团有限公司旗下专业运输企业中铁特货物流股份有限公司在深圳证券交易所主板挂牌上市,每股发行价3.96元。上市首日,N中铁报收5.7元/股,较发行价上涨43.94%。这是一个月内,第二个挂牌上市的铁路优质资产。

铁路市场化改革再提速:一个月内两家企业上市,下一个是谁?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张智 北京报道

铁路优质资产证券化再下一城!

9月8日,中国国家铁路集团有限公司(下称“国铁集团”)旗下专业运输企业中铁特货物流股份有限公司(下称“中铁特货”)在深圳证券交易所主板挂牌上市,每股发行价3.96元。上市首日,N中铁报收5.7元/股,较发行价上涨43.94%。

这是一个月内,第二个挂牌上市的铁路优质资产。

此前的8月18日,金鹰重型工程机械股份有限公司(下称金鹰重工)在深交所创业板挂牌交易,成为国铁集团旗下企业深交所第一股。上市首日金鹰重工收报18元/股,较发行价大涨335.84%。

铁路资产密集上市的背后,是铁路市场化改革的决心。2019年,国家铁路资产证券化率由为1.3%;2020年底,这个数字提高至5.4%,但仍有巨大的增长空间。

今年年初召开的国铁集团工作会议指出,2021年更加重视优质资产股权化经营,有序推动中铁特货公司、金鹰重工公司等企业股改上市,开展设计集团等企业股改上市方案研究,推进既有上市公司再融资工作,加快实施铁路公司路地股权结构调整,推动国铁资本向路网干线集中;推进合资铁路公司重组,落实合资铁路债转股试点方案。

“借助资本市场在更大范围内吸引社会投资者参与铁路建设和运营,有利于盘活存量资产和放大铁路资产价值;同时,通过市场直接募集资金并用于新建项目资本金,进一步拓宽权益性融资渠道,有利于降低国铁企业负债和优化资本结构。”国铁集团副总经理黄民表示。

按照计划,国铁集团还计划拿出广珠城际铁路、沪汉蓉铁路湖北段、粤海铁路轮渡来开展公募REITs试点,资产证券化仍行在路上。

又一企业上市

此次上市的中铁特货成立于2003年11月,是国铁集团三大直属专业运输公司之一,主要从事商品汽车、大件货物、冷藏货物的铁路运输。

铁路是典型的绿色交通工具,具有大能力、全天候、低成本和绿色低碳等优势,特别是在中长距离运输上优势明显,按照中央碳达峰、碳中和的目标要求,大力发展铁路特种货物运输,符合国家调整运输结构、推动绿色发展的宏观政策导向。

受益于此,2018年度、2019年度和2020年度,公司商品汽车运输量分别为578万辆、657万辆和608万辆。按照我国同期汽车销量计算,公司在商品汽车物流行业的市场份额分别为20.58%、25.49%和24.01%,分别实现净利润4.02亿元、5.68亿元、3.53亿元,保持良好经营态势。

今年上半年,中铁特货实现营业收入44.07亿元,同比增长28.28%;归母净利润达到1.92亿元,同比增长14.97%。截止到2021年6月30日,公司总资产达175.64亿元,总负债为15.05亿元。

此次中铁特货募集资金17.6亿元,主要用于收购物流仓储基地、购置冷链物流专用车辆及设备、建设信息化平台。

国铁集团表示,中铁特货上市是铁路市场化改革取得的又一重要成果。上市之后,中铁特货将加快建设安全有序、专业高效、服务优质、布局合理并与其他运输方式有效衔接的现代物流服务体系,提升企业运输规模、服务水平、经营效益、管理能力和品牌竞争力。

当前,铁路已有“京沪高铁”“铁科轨道”“金鹰重工”成功上市。

2020年1月16日,京沪高铁在上海证券交易所主板挂牌上市。这标志着“中国高铁第一股”成功登陆A股,铁路股份制改造取得重要进展。

随后,铁科轨道公司也成功上市,大秦公司完成可转债发行,中铁特货公司、金鹰重工公司上市审核工作基本完成。广深铁路完成境外退市,形成了境内资本运作方案。这对于增强国铁企业治理能力,做强做优做大国铁资本,提升铁路客货运输服务品质具有重要促进作用。

在行业内人士看来,国铁优质资产证券化之路已经初见雏形。

市场化改革仍在路上

当前,中国发达的铁路网已形成,铁路的快速发展成为推动经济社会发展的强劲引擎,形成了大量优质铁路资产。但同时,铁路也面临着债务规模攀升的挑战。

截至2021年6月30日,国铁集团负债5.80万亿元,较上年同期的5.59万亿元增加3.76%,负债率66.21%。由于当前我国还处于铁路建设高峰期,未来铁路负债率仍将相对偏高。

在中国企业研究院首席研究员李锦看来,稳妥推进铁路企业上市,吸引社会资本投资,不仅有助于铁路企业融资,也有助于更多民间资本进入铁路。未来,国铁集团将加快实现铁路优质资产资本化股权化证券化经营,促进国铁企业大力发展混合所有制经济、促进资本结构优化调整、推进铁路高质量发展。这也是铁路改革的趋势。

事实上,近年来,铁路企业的股份制改造和上市一直是国铁集团的重点项目。

早在2018年,当时的中国铁路总公司就与深交所、上交所签订了战略合作协议。以这两次签署战略合作协议为契机,铁路在债转股、资产证券化、混合所有制改革等领域,与证券交易所深化合作,把铁路优质资产转化为资本,提高铁路资产收益。

2019年6月18日,中国铁路总公司改制成立国铁集团,并有序完成国铁集团本级、35家所属企业和全部1000多家所属下级企业的公司制改革。

公司制改革的完成,是铁路系统深化改革,建立现代企业制度、推进法治化市场化经营的重大举措,有助于真正实现政企分开,中国铁路迈出了走向市场化的关键一步,也为接下来的混改、上市铺平了道路。

一个亮点是,近年来,国铁集团积极推动国铁资本和社会资本融合发展,分层分类组建了“国铁吉讯”“中铁顺丰”“中铁京东”等混合所有制企业,促进了产业链新业态加快发展。未来,按照国企改革三年行动的要求,铁路或将进一步实施改革,从整合竞争性业务、股改上市入手,深化推进混合所有制改革。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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