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地方政府筑巢引蝶 政府引导基金成PE募资主角

作者:冉学东 付乐

来源:华夏时报

发布时间:2021-09-10 10:10:09

摘要:目前,以国企、央企、政府引导基金为代表的国资LP加速参与股权投资,逐渐成为人民币基金的重要募资方。

地方政府筑巢引蝶 政府引导基金成PE募资主角

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 冉学东 见习记者 付乐 北京报道

9月5日,第十二届全球PE论坛在2021年中国国际服务贸易交易会上举办。论坛上,清科集团管理合伙人符星华表示:“从募资结构来看,70%以上的资金是国有资本和政府引导基金。”目前,以国企、央企、政府引导基金为代表的国资LP加速参与股权投资,逐渐成为人民币基金的重要募资方。

近年来,政府引导基金呈井喷式发展,据不完全统计,上半年约52只引导基金在各地设立,部分县级地方政府传出设立百亿甚至以上规模母基金的消息。政府引导基金“筑渠引蝶”的作用愈加凸显,财政资金效能的同时,也推动了各地产业升级。

国资多、外资多、早期投资多

清科集团管理合伙人符星华介绍,今年上半年整个中国的早期投资、创业投资、私募股权投资基金的募集完成了接近4600亿,同比增长了6.9%。

“从募资结构来看,今年按照我们自己的统计,70%以上的资金是国有资本和政府引导基金,在2015年双创刚开始的时候数字是颠倒过来的,国有资本当时占到30%的比例。”她说。

从规模和策略来看,大基金特别多,基本上1%的头部机构募集资金占到整个市场的20-25%。

符星华表示:“如果从早期、VC和PE三个阶段来看,今年上半年早期基金、VC基金和创投基金的募集在过去4年第一次上涨。今年上半年得益于各种政策利好和国家希望更多的资金支持早期和初创期的企业。而PE在过去的4年都是持平的,今年上半年是第一次下降。”

此外,就是人民币和外币的差别,去年的外币基金的募集增长28%,同比2019年,今年上半年外币资金募集同比基本是持平。

具体来看,1992年-2008年是我国股权投资的萌芽期,风险投资概念初入中国,参与方以外资机构为主,国资开始起步。这一时期,外资机构为捕捉中国投资机会,纷纷设立人民币基金,加速本土化进程,红杉中国、经纬中国、IDG资本等投资机构都是在这一时期设立。直到20世纪末国资和外资各占股权投资市场的“半壁江山”。

2019年-2014年是起步期,人民币基金优势不断凸显,早期投资快速发展,VC2.0开始出现,PE机构逐渐入局,本土机构活跃度上升。2017年起政府引导基金主要主体由省级向地级市、县区级延伸。同年,早期投资基金对外投资金额达到历史最高值。

发展期是从2015年至今,市场参与主体呈多元化竞争趋势,CVC开始入场,国资与战投机构持续发力。政府引导基金也快速兴起,成为重要LP之一。2015年-2016年政府投资基金井喷式设立增长,主要以国家级和省级基金为主。

这一时期,不少大型国资投资成绩优异。2016年,两大“巨无霸”基金落地,国有资本风险投资基金总规模2000亿元,国有企业结构调整基金总规模3500亿元。截至2019年底,国资LP出资总额占比70.4%。本土机构仍然占据数量优势,优质机构开始涌现。

比如深圳国资近年来出手频繁。据资料显示,其投资所涉及的领域有地产界的万科A、恒大地产;海洋经济领域的海兰信、中集集团;物流与供应链领域的苏宁易购、怡亚通,以及手机产业链相关的荣耀、天音控股、麦捷科技;智慧城市建设相关的铁汉生态、捷顺科技、数字政通、英飞拓等,交易价格几亿至上千亿不等。

此外,合肥国资在面板行业也有优秀的投资案例。2008年合肥政府引进京东方;2012年起投资半导体和晶圆产业,陆续引进了联发科、长鑫等企业。2020年“抄底”蔚来,注资70亿元人民币,持有蔚来中国24.1%的股份,蔚来中国总部落地合肥。

外资看好中国市场

会上,多位嘉宾表达了希望在股权投资领域加强中外交流合作的愿望。海淀区副区长林剑华和顺义区副区长李向英介绍了两个区的政策利好和营商环境。

海淀区人民政府党组成员、副区长林剑华表示:“当前,海淀区正在建设北京自贸区的科技创新片区,这个片区的三大定位之一就是打造全球创业投资中心。在这个过程中,既要做好供给侧结构性改革,也要做好需求侧管理的问题。”

比如说依托北京股权交易中心的私募股权转让平台,建立健全有利于份额转让、专业中介机构发展的生态系统。鼓励创业投资机构挂牌转让基金份额,促进私募投资市场与企业股权转让市场的互联互通。

林剑华表示,从需求侧管理来说,将进一步健全对科技创新的全链条服务体系,聚焦集成电路设计、基础软件、大数据、物联网、人工智能、区块链、量子信息、5G、卫星航天、智能医疗、创新药、高端医疗器械等优势细分领域。

顺义区人民政府副区长李向英表示:“顺义区专门设立外国人出入境服务大厅,今年以来,顺义区先后引进20余个金融项目,9家外资金融机构。”

此外,她还提到顺义区出台了促进“高精尖”产业发展18条政策、全市首个外资机构奖励办法、全市首个融资租赁奖励办法、促进金融产业发展办法、支持企业上市挂牌发展办法等。实施营商环境“早餐会”制度,为企业量身定制、上门送出“服务包”。

同时,顺义区设立了基金注册快速通道,平均注册时间5到8个工作日。并在对外投资规模、购租房补贴、高管奖励、人才引进、公租房配套等方面,给予基金一揽子支持政策。

全球私募资本协会CEO凯特·安布罗斯线上表示,回顾过去的10年,中国已然成为全球经济的驱动力量,吸引了数以千亿美元的投资。在此我们可以看到2021上半年中国领域的投资值得瞩目,除了生物技术和医疗健康外,交易活动反映了对创新软件和硬件平台的日益关注,这将为未来的增长提供动力。

香港创业及私募投资协会会长曾光宇也表示:“在过去十多年以来,中国PE、VC行业发生了翻天覆地的变化。从消费升级到科研创新都充满了机遇,比如说再生能源、污水处理、垃圾处理、新能源汽车等等。在国家政策鼓励下,从现在到2060年碳中和目标之年,有40年的投资机遇。”

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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