近年存款增速回升是利率定价机制转变的基础

冉学东

6月21日，商业银行存款利率定价方式转变，由现行的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”。四大国有行活期存款、定期存款、大额存单基点上限分别为10bp、50bp、60bp，国有四大行之外的银行基点上限分别为20bp、75bp、80bp。

目前，商业银行三年期存款基准利率为2.75%，如果加50个基点，就是3.25%，与此次四大行三年期定存利率最高值一致；如果加60基点，就是3.35%，而此后四大行的利率调整也遵从了这个幅度。一年以下存款利率则有所上涨，不过涨幅微小，活期存款利率没有变化。

此次存款利率定价方式的调整事实上对商业银行的利率成本有较大幅度的下调。

按照央行披露的数据，截止到今年5月份，我国商业银行活期存款是560270亿元，而定期存款是1073187亿元，定期存款差不多等于活期存款的一倍，当然定期存款中有部分是6个月和3个月的，属于利率小幅下调的，那么此次调整总基调是长期存款下调幅度较大，短期存款利率小幅上调或者不上调，因此，此次存款定价方式的调整，将大大减轻商业银行存款成本。

降低存款成本将会大大降低商业银行负债端成本，为降低资产端收益打下基础，从而最终降低实体企业的资金成本。

近年来，降低实体企业融资成本其实是央行的一个核心任务，但是近几年一直进展不大，阻力就是商业银行负债成本过高，如何降低负债成本就是监管的一个任务。

但是商业银行的负债成本很难降低，主要2018年以前，商业银行存款增速下降，存款增速赶不上贷款的增速。近几年，存款增速开始回复，去年年末，人民币各项存款余额为212.6万亿元，同比增长10.2%，比上年末高1.5个百分点。今年3月末，人民币各项存款余额为220.9万亿元，同比增长9.9%，增速略有下滑，但增速也不低。而2019年年末人民币各项存款余额为192.9万亿元，同比增长8.7%，这还比2018年年末高0.5个百分点。

其实，存款增速上涨已经对商业银行的经营产生影响，从去年年中开始，大行就开始下调大额存单利率，工行、农行、中行、建行四大银行已下调3年期、5年期大额存单利率。有些股份制银行也下调了大额存单利率，有的甚至暂停发行大额存单，比如四大银行大额存单产品从原本的存款基准利率1.5倍调整至1.45倍，相当于从4.125%下调到了3.9875%。

银行存款增速在2020年开始上升，主要原因可能是最近几年来，央行对于金融市场和对违规存款的治理，比如对于P2P连续几年的整治和对于互联网消费金融的治理，让这部分资金重回银行存款。尤其是这几年对于信托私募等影子银行的治理，都导致大量资金流入存款，也增加了居民和企业对于存款的青睐。此后对于结构性存款和互联网存款的进一步规范等动作，都让商业银行存款的增速有所恢复。

还有一个方面是，从去年疫情以来，居民消费出现一定的下滑，后半年疫情消退到今年前半年经济生活恢复，主要表现为投资和出口的快速增长，但是消费一直低迷，消费尚未恢复到疫情前的状态。

据测算，在经济复苏的大背景下，2020年最终消费支出对GDP增长的贡献率为-22%。消费下降，居民储蓄上涨的原因一方面是居民收入增速下降，疫情导致人们对未来的预期变得保守。

尽管如此，存款的增加对于央行利率市场化改革、理顺金融市场利率体系、降低实体企业的融资成本、降低金融风险等等都具有重大意义。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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