国储局分批投放铜铝锌，有色市场或迎价格大考

特约记者 邢祺欣 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李未来 北京报道

近日，国家粮食和物资储备局发布公告（2021年第2号）称：“按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价。”

消息一出，上期所的铜、铝、锌等期货主力一度均开启下行模式。据悉，中国上次从储备库存中释放铜是在2005年，当年共释放5.12万吨的铜库存。并在2010年相继释放铝、锌、镁等有色金属以稳定市场价格。

千门资产投研总监宣继游对《华夏时报》表示：“首先，必须要肯定这次发改委投放铜、铝、锌这些国储出来，因为这个里面涉及到两个动作是非常漂亮的，第一个动作是直接将这些国储投放到生产企业，这样是能够有效避免以前那种直接投放到市场或者期货市场当中的情况，这种情况导致市场依旧有炒作情绪，市场是知道你大概投放了多大的量。那这次直接投放到实体企业的时候，量其实是没有人知道的，价格也不是所有人都知道，所以这一点是有效抑制了市场的炒作热情，第二个动作是这次释放国储其实是有一次从吹风到信息解读再到落实的一个环节，这个环节是能够让市场逐步去消化这个信息的，是和市场沟通的一个过程，能够打击目前炒作的行为。”

市场情绪趋稳

对于国家粮食和物资储备局发布的这则公告，6月17日国家发改委政研室副主任兼发改委新闻发言人孟玮在国家发改委召开的6月份新闻发布会上表示，“此次投放面向中下游加工制造企业，实行公开竞价，在参与条件方面尽可能向中小企业倾斜。今后一段时间，我们还将会同有关方面，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。”

除此以外，孟玮还在面对当前部分大宗商品价格上涨过快的问题上表示，“通过一系列举措，从目前情况看，市场投机炒作开始降温，部分大宗商品，比如铁矿石、钢材、铜等商品价格出现了不同程度回落。”

信达证券分析师在6月12日发布的有色金属周报中认为，短期抛储利空落地，对商品价格的影响逐步减弱，铜铝大厂商对生产节奏有所把控、限电部分影响产量，优异基本面支撑铜铝价格保持强势。

这份周报还对铜、铝这两种有色金属分别进行了预期判断。

对于铜，分析师认为目前铜处于供需均有干扰的状态，6月国内铜下游需求淡季到来，华南限电压制部分需求；而供给端智利民粹及提高矿产税增加矿山运营不确定性。因此预计铜价短期内维持高位震荡、中期海外高需求支撑上行。

对于铝，分析师指出当前海外需求较强，国内铝材连续3个月净出口。虽外媒传出中国计划最快在7月抛储80万至90万吨原铝，但前期预期充分，抛储落地后铝价将有望在强劲基本面支撑下稳步上行。

根据公开数据显示，目前国内的铜和铝无论是交易所还是现货库存均处于较低水平，其中铜和铝期货库存处于2010年以来较低水平，国内铜和铝现货库存低于2017年以来的平均水平。有分析师判断，较低库存将有利于铜铝未来价格的走强。

铜铝锌价格开始下跌

那么当政府开始面向有色金属加工制造企业投放铜、铝、锌等国家储备时，对市场又将有怎样的影响？

宣继游对《华夏时报》表示：“我认为有两点，第一个影响就是有效的抑制了铜铝锌这一类的大宗的基本金属也叫工业原料的价格，这样的话期货价格当中的投机情绪会有所下降，第二个影响是价格方面的影响，目前投放出来的这些国储的数量以及国储的这个是把整个基础原材料对于原来期货市场的这种需求大幅度下降了，在需求端下降、供给端依旧维持稳定的情况下，国内的这种大宗商品价格上涨的概率就不大，至少不会出现大幅度上涨，这样对于国内的实体经济其实是一个有效的保护。

“最关键的是，当前投放的国储其实并没有影响到真正的有色金属的厂家的利润和预期，因为国内的有色金属大厂基本上都是在期货市场上面做交割，或者是在现货市场上面直接调货。按照事实情况来说的话，到目前为止他们整个都是按照月度均价或者季度均价来交割的，那么在这种大的背景之下，其实国储的释放对于这些上市公司的业绩影响并不大，主要影响的是市场情绪，不能让这种输入性通胀导致国内的制造加工类企业和一些中游的制造型企业受到巨大的伤害，这是一个很关键的步骤。”宣继游说道

中国平安证券分析师陈建文在6月17日发布的《有色行业2021年中期策略报告》中指出，下半年尽管流动性预期变化对有色价格产生一定干扰，但顺周期工业金属继续受益经济复苏，行业供需错配延续，较高的景气度有望维持，其中铜因投产项目较少及疫后复产并不平坦，铝因碳中和产能受控，供需格局较好，建议重点关注。

国盛证券的分析师也在6月15号的报告中表示，抛储消息缓解工业金属市场情绪，供需好转下氢氧化锂上行具备持续性。短期抛储消息基本落实，极限假设下电解铝仍将维持去库趋势，基本面夯实下电解铝价格有望延续。

该研报表示，海外高镍化需求景气维持，国内核心氢氧化锂厂商订单饱满，上游原料成本重心上移，氢氧化锂价格上行具备持续性。”

截至发稿前，沪铜主力、沪铝主力、沪锌主力在6月17日的上交所晚盘收盘时的涨幅分别为-2.59％、-1.47％与-3.49％，三种有色金属在盘中的价格一度分别跌至67110元/吨、18410元/吨与21845元/吨。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

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