水皮:【谈股论金】囧

作者:水皮

来源:华夏时报

发布时间:2021-06-09 18:50:38

摘要:今天招商银行的收盘价是56.47元/股,但是H股今天的收盘价格68.65港元/股。如果换算成人民币,招商银行H股的价格再一次超过了A股的价格。虽然溢价幅度并不是特别大,但这已经是今年以来的第N次了。

水皮:【谈股论金】囧

水皮/文

不识庐山真面目,只缘身在此山中。水皮今天的感慨主要是针对招商银行,招商银行当然是中国内地最优秀的银行了,也是投资者给予最高估值的银行。在银行股普遍破净的情况下,招商银行的市净率有2倍左右,近期也一直在历史高位徘徊。

今天招商银行的收盘价是56.47元/股,但是H股今天的收盘价格68.65港元/股。如果换算成人民币,招商银行H股的价格再一次超过了A股的价格。虽然溢价幅度并不是特别大,但这已经是今年以来的第N次了。

我们都知道H股的价格一般情况下肯定是低于A股价格的。因为H股是一个离岸市场,H股的价格超过A股价格,只有一种极端情况,就是板块严重低估。严重低估才会出现的H股的价格持续,反复地超过A股的价格。

水皮觉得道理也不用跟大家展开太多地谈,外资有时候比我们自己看得清楚,所谓当局者迷,旁观者清,恐怕说的就这种情况。

A股的上市银行只有三十多家,但是贡献了整个A股利润的40%左右,市值去只占1/8。所以银行股整个板块的估值就是偏低的,而且不是一般的低,是严重的低。和美国股市和港股相比,我们就一目了然,银行股的估值是相当的低。

这也是为什么今年以来外资,特别是北向资金的持续加仓银行股的很重要原因。今年以来,北向资金加仓最多的板块就是银行股,加仓的幅度高达40%左右。什么时候由量变到质变,我们可以观察。但是北向资金的动向,我们也要引起高度的重视。

今天从盘面上看,仅仅今天北向资金的流入有28.14亿,主要流入的是沪股通。我们知道上海指标股主要都是金融股,所以风向大家自己可以琢磨。

回过头来看,正因为金融板块被严重低估,主力不作为。所以导致目前上证指数围绕3600点持续震荡,方向感迷失。因为前期最活跃的白酒板块又一次进入了调整的状态。很多白酒投资者还是流连忘返。如果没有与之相抗衡的领涨板块,现在盘整的格局就很难突破,这是震荡盘整的态势。

今天宏观面上,国家统计局公布了5月份CPI数据同比上涨1.3%,PPI同比上涨9%。换句话来讲,CPI是严重低于预期,PPI高于预期。主要就是大宗商品期货价格的上涨,炒作原材料价格大涨的结果。针对这个事情,国务院虽然已经三令五申,进行查处,但是价格的回落会有个过程。

而CPI之所以会低于预期,一方面和猪肉价格下行,进入猪周期有很大的关系。另外一方面,我们本身也说明PPI向CPI的传导机制并不是那么明显的。原因就在于水皮去讲过的,中国的产能是过剩的。CPI 和PPI的传导机制不是立竿见影的,甚至内在联系都赶不上一块猪肉。说明我们对通胀的担忧,至少从CPI的角度来讲,是杞人忧天的。

一句话点评:囧

责任编辑:柴冠羽

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