首页金融正文

原材料价格和出厂价格“喇叭口”扩大 企业利润遭受双重挤压

作者:冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2021-04-30 22:31:24

摘要:宏观的经济数据可以传递出微观企业的冷暖。

原材料价格和出厂价格“喇叭口”扩大 企业利润遭受双重挤压

冉学东

宏观的经济数据可以传递出微观企业的冷暖。

近日统计局公布4月官方PMI为51.1,前值51.9,比上月回落0.8个百分点。官方PMI从去年11月达到高点后,一路回落,2月份有所上涨,4月再跌,表明经济增长总的动力不算强。

尤其是这个数据透露一个信息,出厂价格和原材料供应价格的裂口持续扩大。从去年4月份开始主要原材料购进价格指数从42一路攀升到4月份的66.9,最高是3月份的69.4;而出厂价格指数则从去年4月份的42.2到57.3,最高的3月份是59.8。两者中间的裂口从0.2持续扩大到目前的9.6,而3月份是9.4。

这就是尽管原材料价格的上涨,企业产品出厂价格并没有相应上涨。制造业企业原材料成本涨幅大于其产成品价格的上涨,显示当前制造企业,尤其是大量中下游制造企业正面临比较严峻的成本压力,而并不能转嫁于销售端。这也是从通胀数据来看,PPI难以传导至CPI的原因之一。

这对企业的赢利极为不利。

主要是两个原因,一个是需求是疲弱的,比如新订单指数从去年2月的50.2涨到去年8月就到了52,此后一路上涨到去年11月的53.9,此后便一路下滑,到3月有一个小幅反弹到53.6,不过4月又回到了去年8月份的水平52,这就决定了消费端价格难以上涨。

国际大宗商品价格的上涨是原材料购进价格上升的最关键的原因。工业原材料,塑料,目前各塑料原料品种与去年同期相比,价格涨幅达到20%到30%左右,其中被广泛应用于建筑材料、工业制品的聚氯乙烯(PVC),价格更是一度达到了近十年的历史高位。LME铜价目前一路上涨到突破10000美元,打破了铜价的历史记录。铝价也上涨到2430美元,创多年新高,其他有色金属上涨幅度也较高,工业血液石油在3月初突破67美元后,再次下跌,然后再上攻,目前也已经到了64美元。

目前大宗商品上涨导致的输入型通胀很难短期内有所改观。

从美国经济来看,美国经济正在强劲复苏,美国4月Markit制造业PMI初值录得60.6,好于预期值60.5,前值59.1;美国4月Markit服务业PMI初值录得63.1,显著好于预期值61.9,前值60.4。

尤其美国的房地产市场可用“火爆”来形容,据美联社4月28日消息,因住房需求强劲,美国房价以近七年来最快速度飙升。标准普尔最新统计显示,美国20个城市房价全线上涨,同比同期涨幅为11.9%。数据显示,2月份房价同比上涨10.4%,这是自2006年以来最大的年度增幅。全美房地产经纪人协会的一份报告显示,美国2月成屋售价中值为31.3万美元,较上年同期上涨近16%。

房价的上涨和房子的火爆交易导致木材价格暴涨,CBOT软木期货主力合约近期持续上涨,合约价格逼近4月20日录得的历史高位1247.90美元,较去年6月价格水平上涨超200%。

美国经济的复苏有两个因素,一个是疫情有所控制尤其是疫苗接种持续推进。一个是美联储持续推荐宽松货币政策。

2021年4月29日,美联储4月FOMC会议决议,维持零利率以及1200亿美元购债规模计划不变,符合市场预期,预计将继续维持这一利率水平,直至劳动力市场条件符合最大就业评估以及长期通胀率在2%左右。

此次美联储关于通胀和经济的表述发生了较为明显的变化,认为“通货膨胀已经上升”,“经济活动和就业指标得到加强”。触发缩减QE的条件不一定是达到通胀和就业目标,也就意味着或许只要通胀和就业达到实质性的进展,就已经符合缩减QE的条件。

最关键的是美联储主席判断此次物价上涨的态度,联储目前对通胀的预期仍然是“临时性”的,主因还是基数效应所致,去年4、5月通胀很低迷,那么今年就会很高。此外,鲍威尔还认为“供给瓶颈”影响了通胀。

这意味着未来美联储的货币政策可能还会有一个较长期的宽松,同时美国经济正在强劲复苏。对于中国而言,输入型通胀还会持续,将进一步推升原材料价格,而国内低迷的需求,又难以把原料价格向消费领域传导,企业的利润就会进入两面压缩的境地,对于宏观经济管理提出了重大挑战。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(0)收藏(0)

评论