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一季度净赚28亿!海南免税蛋糕多方抢食,中国中免赴港上市故事好讲么?

作者:卢晓

来源:华夏时报

发布时间:2021-04-22 19:25:51

摘要:4月21日,中国中免(601888.SH)宣布,其正与相关中介机构就公司发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司上市的相关工作进行商讨。

一季度净赚28亿!海南免税蛋糕多方抢食,中国中免赴港上市故事好讲么?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 卢晓 北京报道

到资本市场去成为国内企业近期的集体动作之一。不仅未上市的想登陆资本市场,在港股上市的还想回A股,在A股上市的则期待再登陆港股。

4月21日,中国中免(601888.SH)宣布,其正与相关中介机构就公司发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)上市的相关工作进行商讨。但公告也称,中国中免本次港股发行上市的具体细节尚未确定。

赴港上市

据《华夏时报》记者了解,中国中免成立于2008年,最早定位于旅游业务,2011年开始涉足免税业务。2017年开始,通过陆续收购日上免税行(中国)和日上免税行(上海)51%的股权以及海南省免税品有限公司51%的股权等,中国中免逐渐聚焦免税业务。目前国内10张免税牌照中,中国中免拥有3张。

登陆香港资本市场,对从事免税业务的中国中免来说,会吸引到更多来自境外投资者的资本。但据《华夏时报》记者了解,中国中免2009年登陆上交所,目前北向资金可通过沪港通购买其股票。而中国中免也颇受北向资金的关注。

4月13日,中国中免股价跌停,股价下跌近30元。在当天,中国中免获得北向资金净买入5.43亿元,排名第一。随后一天,中国中免还得获沪股通净买入3.52亿元,占当天北向资金净买入额的6%。

目前来看,要登陆港股资本市场的消息尚未刺激中国中免的股价上涨。4月22日,截至《华夏时报》记者发稿,中国中免股价为291元,下降2.56%。其市盈率(TTM)目前为63.06。总市值为5681.7亿。

需要提及的是,受疫情影响出国消费受阻,以及海南离岛免税政策红利的刺激,中国中免股价在去年涨势凶猛。去年1月2日,中国中免股价收于89.71元。今年2月18日,中国中免的股价盘中一度达到403.78元的高峰,累计上涨约3.5倍。但有业内人士对《华夏时报》记者分析称,香港是自由港,中免登陆港股后,免税概念或许不会让其获得更高溢价。

海南免税业务竞争加剧

4月21日晚间,中国中免还发布了2020年年报及2021年一季报。

财报显示,2020年中国中免实现营业收入525.97亿元,同比增长约8.2%;期内归母净利润61.4亿元,同比增长32.57%。同时中国中免还宣布拟向全体股东每10股派发现金红利10元。其中,“商品贸易-免税商品”当期在中国中免总营收中的占比为62.2%,毛利率为44.9%。

海南是中国中免营收的最大来源地。

2020年,其在海南获得营收约为300亿,同比增长122.54%,占总营收近57%。但当期在海南28.36%的毛利率同比下降6.01个百分点。公开资料显示,目前中国中免在海南省拥有5家离岛免税店、3家免税体验店,并拥有目前全球最大的免税商业综合体三亚国际免税城。

海南免税战场的变化对中国中免的股市表现也立竿见影。就在4月13日中国中免股价暴跌的前一天,海关总署宣布对“套代购”行为进行整治,严打利用离岛免税政策“套代购”走私。

此外,中国中免在海南免税市场还要面临更激烈的竞争。

去年年末,海南批准新增6家免税店,其离岛免税店整体数量从此前的4家扩容至10家。而重要的是,海南免税业务的经营主体在原本唯一的中国中免外,又增加海南控股、深圳免税等4家企业。更多的潜在竞争者还未到达战场。据悉,王府井此前也已宣布在积极推进海南免税业务。

中国中免的应对措施之一是扩大规模。2021年3月中国中免宣布,拟投资36.9亿元用于三亚国际免税城一期2号地项目,将建集免税商业与高端酒店为一体的旅游零售综合体项目。4月21日中国中免还宣布,其全资孙公司中免集团(海南)运营总部有限公司将投资3.11亿元用于中免海南国际物流中心项目(二期)建设。

有业内人士对《华夏时报》记者分析称,中国中免在海南免税市场占据门店、供应链等先发优势,其“一家独大”的格局短期内难以撼动。今年第一季度,中国中免实现营收181.34亿元,同比增长127.48%。当期其实现归母净利润28.49亿元,扭亏为盈。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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