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市场聚焦——深陷恐慌

作者:佚名

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-01 19:29:00

摘要:市场聚焦——深陷恐慌

 


南方基金国际业务部

    一旦深陷恐慌,恐惧就会战胜理智。投资人会卖掉风险资产、大量持有现金,还反复琢磨着市场究竟会糟糕到什么程度。
    显然,市场的极度恐慌会波及到现实经济,影响买卖的决策,形成恶性循环,把市场推向更低点。
    我们现在就处在这样一个极度恐慌的阶段。四周以来,美国标准普尔指数大起大落,有八次跌幅超过3.5%,其中有三次超过7%,近期又有五次涨幅超过4%,其中一次达到11%。
    在和平时期,证券市场只有三个时间出现这样大的单日震荡,分别是1987年10月、1929年10月和1932年中期的大萧条。
    实际上,股票就在长正尾和长负尾之间来回震荡,表现相当反常。
    有一点要明确的是,像今天这样恐慌、混乱的局面,不能在经济的基本面和证券市场表现之间建立对应关系。
    最多可以说,这种极端的波动性好像是市场行为的分水岭或者是转折点,不论是上涨或是下跌。
    因此,现在的问题是,这种波动性是预示更严重的冲击,还是遏止市场的极度恐慌。
    沃伦·巴菲特,世界传奇投资人之一,似乎更倾向于第二种解释,以下是他在《纽约时报》中发表的观点:
    “避免从众心理,要众人激进的时候我保守,众人保守的时候我激进。很确定地说,现在是普遍恐慌的时候,甚至那些老投资人都不免受到影响。
    当然,投资人要在处于劣势的时候有效地平衡股票或者业务。但是,要怀疑美国大量运营良好的公司会长期低迷,这毫无意义。这些公司是会收入降低,它们经常会遇到这样的麻烦,但是,5年,10年,20年之后,这些主要的企业会创造新的盈利纪录。”

 

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