TOP6基金虎年一句话结语集体谨慎乐观

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付刚 北京报道

　　 在一片年终鏖战的气息中，中国基金业的江湖地位重新排定。
  　　与2008年底相比，2009年底国内基金业公募资产管理规模排名的座次发生了微妙变化，除华夏基金稳居首位且与第二位差距进一步拉大到逾千亿元外，易方达基金由2008年底的第五名跃升至2009年的次席，该公司管理的基金规模在2009年增长82.05%，此外，嘉实、博时、南方、广发基金分居第三至第六位。
　　  基金管理规模最大的这六家公司，如何判断2010年股票市场？他们将会秉承怎样的投资思路？《华夏时报》记者分别展开采访，逐一将他们的虎年策略揭底。

华夏基金：机会或来自于增长超预期
  　　展望未来一年，经济保持良好运行的有利因素没有改变，经济增长和企业盈利预期增加所支持的股市也将保持长期上升趋势，不过，由于全球经济中主要经济体，特别是美国经济复苏仍相对乏力，考虑到由此带来的外需增长缓慢和A股市场与其他市场日渐增加的关联程度，投资者对A股上涨的速度和幅度应保持清醒头脑。
　　  2010年的投资机会主要来自于增长和盈利在多大程度上能够超越市场的预期。如果经济增长很大程度超越了预期，那么上游行业，如资源、能源、原材料等领域将存在系统性的投资机会；反之，若经济增长很大程度上只是与市场预期相符，那么投资机会就只能通过“自下而上”的方法在个别领域去发掘。

易方达基金：研究基本面战胜市场
  　　易方达基金2009年可谓白马中的黑马，公募管理规模从第五名一举上升到目前的第二名，去年4只募资超150亿元的新基金中易方达占了2只，这显示出长年业绩优秀、品牌信任度高，会拉动基金规模达到爆发的“临界点”的特点。
  　　回顾全年投资，易方达基金投资总监陈志民表示，2009年易方达旗下基金整体取得的好成绩更加坚定了他们通过自下而上、基本面研究为主的方法来战胜市场的信心。易方达科瑞基金认为，各大券商关于今年的宏观经济报告和投资策略报告，结论多数一致，正由于预期相同，才导致目前市场该涨不涨，该跌不跌，也没有主流的板块。不过，“不要纠缠于当下，努力看远些、看高些，才是我们现在最需要做的。”

嘉实基金：复苏中市场热点纷呈
  　　从中国经济各项数据可看出，中国率先在全球各主要经济体中进入复苏轨道，嘉实基金对后市表示乐观，大类资产仍然看好股票资产，同时判断今年初的经济复苏中，充满了精彩纷呈的投资机会。
　　  例如盈利弹性很大的周期性公司，在未来经济转好的情况下，将具有很高的投资价值；目前具有较大相对折价的消费类股，未来业绩增长的可能性颇高；另外，资本市场的变化也将给中国股市带来更多正向回报机会。如新产业、新技术、新模式等带来的投资机会，以及创业板、国际板的上市，将为整体市场带来结构性的投资机会。

博时基金：把握四大投资关键词
  　　“保增长、调结构、防通胀、再平衡”将成为2010年的四大投资关键词。从宏观经济方面判断，2010年将成中国经济由外需转向内需的重要转折年，并对未来长时间的产业结构和股市变化起到根本性的推动作用。2010年开始，企业收入增长将提速。在此过程中，看好与内需、财富积累相关的行业，如地产、商业、耐用消费品等；同时，随着价格水平的逐步回升，金融行业也将成为良好的投资目标，以及在未来通胀的预期下，资源类等供给受限行业也将出现一定的投资机会。
　　  在中国整个财富积累到达一定程度后，追求精致生活将成为内需崛起的根本主题，汽车、家电、高端白酒、家电百货零售相关公司预计将会有持续增长的表现。

南方基金：看好三大方向精选个股
  　　考虑到市场以震荡上行为主，投资将从β策略逐步向α策略转变，精选个股在2010年显得更加重要。
  　　2010年在行业选择方面，南方基金主要看好三大方向：一是随着美欧经济复苏进程加快，一季度补库存的需求强烈，中国出口有望大幅超预期，拉动出口相关行业的景气回升，如航运、机械等；二是今年固定资产投资增速将有所回落，但房地产开发增速将保持较高水平，加上政府基建项目的后续投资，中游行业盈利水平将持续提升，看好钢铁、水泥、建筑、化工等；三是通胀预期逐渐提升，看好资产资源类行业，如有色、煤炭及有丰富土地储备的房地产等。

广发基金：增持成长型公司
  　　从经济基本面来看，宏观经济同比持续复苏的态势没有改变。当前有两个大局：一是经济处于中波周期的底部区间，正在酝酿向上；二是中国正在进入主动城市化阶段，人口结构、产业结构、收入结构和消费结构的变化将使中国社会发生大的变化，与此相关的成长型公司尽管当前估值较高，但发展空间很大，所以有业绩预期的成长型公司应长期增持。
　　  广发基金建议，超配景气明确向上或仍处于底部的行业（包括食品饮料、商业零售、汽车、钢铁、煤炭等）和低估值行业（如银行、铁路、高速公路等）；关注行业景气底部的航空、航运等，适时布局；跟踪中央经济工作会议后确立的“七大战略产业”以及融资融券、股指期货的推出进度及其对证券业的影响。

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