青蒿素概念投资在长远 ——理性投资医药行业

医药行业的细分子行业众多。几乎每年，都会有一两个细分子行业表现不错。比如2017-2018年，因维生素原料价格上涨，使得相关公司持续受益。

那么今年的医药行业中，是否会因为青蒿素，带动某些原料或是产成品企业呢？这些企业是否值得我们投资者做结构化的配置呢？

首先了解一下青蒿素是什么？

青蒿素是目前国际上公认的，用于治疗疟疾的有效药物。2016年，因为对这个药物的发现和提纯，我国科学家屠呦呦获得了诺贝尔生物医学奖。这是我国在自然科学领域的第一个诺贝尔奖。

青蒿素之所以重要，主要还是因为它能有效治疗疟疾。目前，国际卫生组织将疟疾列为四大高位传染病之首。疟疾在全世界每年都要感染5亿多的人口。特别是在一些医疗条件比较差的热带和亚热带国家，比如非洲、东南亚等地区，因环境容易滋生蚊虫，以及没有良好的疾控防御体系，疟疾很容易流传和扩散。

可想而知，如果没有高效的药物，会有数以亿计的人死于这种疾病。而青蒿素是目前国际公认的，治疗这种疾病最好的药物。

生产青蒿素的相关企业

在A股的上市公司中，有不少企业是涉及到青蒿素概念。但是真正实现成品药大规模生产，且具备销售渠道的上市公司，目前只有昆药集团一家。同行业还有桂林南药（复星药业子公司）等没有上市的医药企业。其中昆药集团和桂林南药的市场占比较高。

青蒿素的人工合成难度非常高。目前药用的青蒿合成物，都是以黄花蒿为主要原料，通过化学提纯的手段获取。黄花蒿作为一种传统中药，在中国南部地区种植。但是只有黄花蒿的叶片和顶芽中的有效物质含量，能够达到医药提取标准。所以在原料端，主打南方地区的草本中药企业，比如云南白药、康恩贝等公司。

青蒿素能否成为热点概念？

目前看来，青蒿素概念很难引发市场主流资金的重点关注。主要原因有二：

首先相关的药企概念都不是很纯正。受到专利权的影响，目前能用于治疗的药剂，蒿甲醚和青蒿琥珀这两种有效成分只有昆药、桂南和上海药业三家企业在生产。桂林南药作为复星药业的一个子公司，从整个集团而言，份额并不大。其变化并不能给公司带来多大的影响。同样的，对于上海药业而言，青蒿素也只是众多药品中的一种。仅昆药，在青蒿素治疗红斑狼疮的项目上投入较大，产出也相对较大。但昆药的独立行情并不足以带动整个医药板块的上涨。

其次在原料端。过去黄花蒿的种植面积非常的少，以至于在2007年左右，每千克的黄花蒿达到500美元的高价。而现在，随着种植面积的大幅提升，每千克黄花蒿干叶片的价格仅4元人民币。可见市场饱和度非常高。若非出现突发事件，造成大幅减产。原料很难出现涨价预期。

所以短期来看，青蒿素想成为市场主线题材的可能性非常低。个别与之沾边的中药股上涨，一方面是由于之前跌幅较大，另一方面就是持筹者想借助青蒿素的题材，拉高兑现。

青蒿素是否有长期投资机会

从长期投资的角度出发，青蒿素进一步开发和研究存在机会。从古至今，人类与疟疾等相关疾病的对抗，就是一场无休止的进化赛跑。从金鸡纳药膏开始，疟疾就开始不断的抗药变异。这也迫使人类不断的研发新的药物来对抗疾病。

相比于早已失效的金鸡纳药膏和奎宁，人们对青蒿素的认识程度更高。其分子式的结构，抗病原理等重要问题也早已被探明。科研工作者就能够进一步改善化合物的化学结构，达到提升药性以及降低毒性的目的。

从青蒿素问世以来，已经有了数十年的历史。目前已经有部分地区出现病株，对青蒿素具有耐药性。这也是屠呦呦团队深入研究，并改良青蒿素的动因所在。预计将会在2026年研制出第三种青蒿素药物 —— 双氢青蒿素。

对青蒿素的合成物的进一步开发，才是长期发展的研究方向。

总结：

青蒿素来自于传统中草药。科学家用现代医学的方法对其进行研究，找到有效成分，并加以提成，从而造福人类世界。可见传统中草药是一个“金矿”，好好挖掘能够发现更多有效的药物，治疗更多的病患。

对于A股投资者而言，中药和现代医学的结合，将会带来更多新的投资机会。

编 辑：江迪雯       主 编：朱  博

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