恒大净利润同比大增110% 进入“规模+效益型”新战略模式

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张蓓 王冰凝 香港报道

3月26日，恒大发布2017全年业绩，核心业务利润405.1亿，同比大增94.7%，净利润370.5亿，同比大增110%，净负债率大幅下降近六成，实现高质量增长；营业额3110亿，同比大增47.1%；总资产达17618亿，同比增30.4%；现金余额2877亿。

年报显示，恒大各项利润指标均创上市以来最高纪录。除了核心业务利润大幅上涨，去年恒大实现毛利润1122.6亿，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8个百分点；核心利润率13%，同比增3.2个百分点；股东回报率30.7%，同比增20个百分点，均位居行业首位。

恒大地产集团董事局主席许家印表示，在全新的起点上，恒大将实施“新战略”，包括要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，以及坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式，进一步提升增长质量。同时，恒大还将积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。

基于新战略，恒大将今年的目标销售额定为5500亿，仅比2017年高了10%。恒大总裁夏海钧表示，截至2017年底，恒大的剩余可售货量为3200亿，2018年还将加推7000亿货量，也就是说恒大今年总计的可售资源为10200亿，因此对今年的销售很有信心。

恒大2009年上市，许家印回顾了上市前的业绩数据，并与上市第九年的2017年业绩对比，今天的恒大总资产17618亿，和上市前2008年285.2亿相比，增长了62倍，核心利润（405亿元）增长了270倍。许家印表示，到2020年底，恒大将实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿，成为世界百强企业。

2017年已经开始实行新战略的恒大，在利润增长的同时，也实现了负债率的下降。年报显示，恒大的资产负债率也下降至71.1%。去年恒大成功引入1300亿战略投资，在两个月内迅速还清1129亿永续债，加上盈利能力的提升，推动净资产大增204%至2422亿。据恒大公布的降负债率目标，到2018年末资产负债率下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。

同时，恒大的三大费用也有所降低，成本控制取得较好成绩。年报显示，2017年销售、管理及财务费用分别占合约销售金额的3.4%、2.4%及1.6%，较2016年同期分别下降0.9、0.2及1.4个百分点。

许家印在业绩会上表示， 2018年开始，要积极探索高科技产业，形成以民生地产为基础，文化旅游为两翼，高科技产业为龙头的这个产业布局。对于探索高科技产业的方向，许家印表示，人工智能、干细胞领域等都有可能。

花旗最新发布的研究报告指出，恒大“规模+盈利”的战略转型卓有成效，在维持规模扩张的前提下，盈利加速提升，成功实现高质量增长。花旗研报表示：“恒大的新蓝图，是建基于过往的业绩支撑，以及强大的执行力，我们认为实现的可能性非常高。”

同时，花旗认为在维持高利润水平，同时多元业务的贡献日益显现的前提下，预期未来三年恒大的利润复合增长达到29%。基于这一预测，花旗认为目前恒大的估值非常有吸引力，因此维持恒大买入评级，并上调目标价至40.8元。

责任编辑：张蓓

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