业内分析称或将影响分拆上市计划 谈判陷僵局 百胜中国股权出售生变

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张杰 北京报道

野心勃勃分拆中国业务的百胜餐饮集团（Yum Brands），目前看来遇上了麻烦。

7月27日，据英国媒体报道，此前进入竞购百胜餐饮集团旗下中国业务的两大主要投标者，都因在价格问题上出现了分歧，目前这项交易已经陷入停滞状态。

虽然今年第一季度的销售出人意料地提高了百胜中国营收，但这并不能改变百胜集团出售中国业务的步伐，百胜中国区股权出售僵局又会如何打破？

谈判陷入僵局

原本让世界资本巨头蜂拥而上争抢的百胜集团中国业务，没想到在即将达成谈判交易的关键时刻，出现了戏剧性的变化。

7月27日英国媒体报道，此前竞购百胜餐饮集团旗下中国业务的中国私募股权投资基金Primavera和新加坡主权财富基金淡马锡控股（Temasek）两大投标者都在价格问题上出现了分歧。

据记者了解，此次百胜集团出售的百胜中国业务，包含了百胜餐饮集团在中国市场上的7200多家肯德基和必胜客连锁店，此前市场曾一度预期该项交易将为百胜集团带来100亿美元以上的收入。

截至目前，Primavera和淡马锡控股并没有对外界透露没能最终达成交易的具体原因。

另据相关资料显示，此前百胜集团因没有打算在亚洲市场上市，也致使一些中国投资者被迫放弃发起收购要约。据彭博社报道，包括资本巨头KKR和中投在内的一个财团在今年5月退出了竞标程序。

对此，有业内人士对记者分析说，此次百胜集团与多家资本巨头谈判进入僵局，最大的可能是今年以来肯德基鸡肉产品销售出人意料地拉动了业绩，随后带动股价上升到最高位，以至于让百胜集团有了能够谈判的砝码。

根据今年百胜集团财报显示，一季度同店的营业额同比增长为12%，除此之外，二季度历来被百胜集团认为是“业绩低谷”，却意外地交出超预期的答卷，集团全球总营收同比上涨3%。

或许是受此影响，百胜餐饮集团的股价近期正处在年内高点，与今年早些时候触及的低点相比则已经累计上涨了38%左右。

为此，百胜集团根据上半财年的强劲业绩和中国市场的发展趋势，将全年营业利润增长预期由 12%调高到了14%。

7月28日，中国百胜集团相关负责人告诉《华夏时报》记者，目前并没有得到关于该事情的任何消息，一有消息会第一时间发给记者。

或将影响预期上市计划

“如果经过多轮竞标都出现流标，百胜中国业务的出售超出规定时间，或将影响中国百胜此前的上市计划。”有不愿具名的业内人士对记者分析说。

去年10月，百胜宣布，拟将集团分拆为两家独立的上市公司：百胜中国和百胜餐饮集团。其中，百胜中国计划以相对良好的财务结构独立出来，将成为百胜餐饮集团在中国大陆的特许加盟商，预计2016年底完成实际业务分拆。此后在2016年3月，百胜将出售中国业务19.9%的股份。

据此前相关资料显示，拆分之后，两家公司的战略将会不同，百胜中国将成为百胜集团在中国大陆地区的特许经营者，计划到2017年至少95%的门店将实现特许经营，目前全球范围内百胜集团有门店4.1万家，每年新开门店2000家。

上述人士对记者直言，而如果此次百胜集团的拆分时间超过预期，此前百胜集团承诺投资者高额的股东回报或许也会泡汤。

“此次百胜集团谈判陷入僵局之后，可能会被麦当劳超越，与目前已经陷入谈判停滞状态的百胜集团相比，麦当劳已经进入了与战略投资者第二轮谈判的关键期。”有长期关注麦当劳和肯德基的业内人士对记者分析。

资料显示，今年6月14日，麦当劳要求潜在的买家提供第一轮的报价方案。据当时多家外媒显示，包括中国化工集团、新希望集团有限公司在内的企业，正在考虑参与。而私募KKR则考虑与一家中国公司组团联合竞购麦当劳在中国大陆市场的特许经营权。

最新消息显示，华彬集团被确定为二轮竞标入围者。至此，麦当劳在华经营权入围者已确定中国信达、北京三元、三胞集团、格林豪泰酒店及华彬集团等5家。

虽然百胜餐饮集团（Yum Brands）提出出售旗下中国业务的想法比麦当劳早一步，但百胜集团能否最终比麦当劳提前达成交易，目前还有待观察。

赛跑出售中国业务的百胜集团和麦当劳，谁将成为这场竞争中最后的赢家，本报记者将持续关注。

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