宁波热电跨市套利上亿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光 北京报道

    12月19日，浙能电力（600023）成为今年第一只，也可能是唯一的一只新股，这让已经开始为明年初打新做准备的市场资金找到了练手的机会。

    然而，投资者在这场炒新盛宴上最终吞下的却是一杯苦酒。

    从交易数据上来看，12月19日，浙能电力的最低价位是8.36元/股，而12月20日该股的最高价位只有8.17元/股；到12月21日，股价的最高价位仍旧较前一交易日的最低价位低了0.12元/股。这就意味着，连续2天时间共计超过27亿元的炒新资金几乎全部被套。

    这其中，包括主要流通股东宁波热电（600982）在内，12月20日的大量资金蜂拥而出，直接将公司股价砸到跌停板，也断送了很多炒新资金在第二天逃跑的机会。

首日爆炒是必然

    已经连续14个月没有新股的A股终于迎来了一只新股，作为国内B股转A股的第一股，浙能电力从上市前就已经备受市场关注。

    眼下，由于坊间传闻明年年初将重启IPO，因此市场上对于打新的热情也再次被点燃，加之A股连日来的颓势，自然溢出大量闲余资金。

    更重要的是，此次新股发行的浙能电力尽管总股本高达90亿股，但是因为大股东浙能集团的持股比例就高达80.34%，加之其他国有股东，公司限售股的比例高达93.24%，实际可自由上市流通的股票只有6.08亿股，按照公司此前确定每股5.53元的发行价计算，公司的流通市值只有33.62亿元。

    对比而言，目前创业板355家上市公司的平均市值是40亿元，而中小板701家上市公司的平均市值则是52亿元。

    也就是说，在压抑了一年多的炒新热情被唤醒之后，市场等来的是一只市值规模还不及创业板平均水平的新股。

    事实上，早在今年2月底东电B和浙能电力提出换股方案的时候，本报记者就曾就未来浙能电力上市将面临流动性不足的问题向浙能电力董秘曹路进行过咨询，不过当时还在忙于与东电B的投资者沟通的曹路认为这个问题还无法考虑。

    现如今，当东电B换股浙能电力顺利收官的时候，这个问题也自然再次凸显出来。

    按照东电B在今年2月28日最后一个交易日的收盘价计算，当时每股股价为0.75美元，折合人民币为4.6元左右，按照1∶0.886的换股比例换股浙能电力之后，当时投资者的每股持股成本约为5.2元左右。而事实上，东电B大部分流通股东的持股成本要远远低于这一价位。

    12月19日，公司上市首日开盘即被炒到每股8.5元，较此前的发行价高出53.71%，由于上市首日不设涨跌幅限制，因此，当日公司股价最高摸到每股9.39元，涨幅接近70%。

    在如此悬殊的获利空间之下，东电B的流通股东自然有套现的冲动，当日，浙能电力的换手率达到45.62%，也就是说，将近一半的东电B流通股东在换股之后都选择了套现。

    而参与当日炒新的投资者自然就成为了高位接盘者。

    到了第二个交易日，公司股价开盘就被砸至跌停板，当天的成交量只有3310万股，成交量只有前一天的不到12%，换手率只有5.44%，这意味着多数炒新者仍旧被套其中。

    如果以上市首日最低价和12月23日的最高价计算，多数参与当日炒新的资金，两个交易日下来的亏损额都超过6.5%。

宁波热电获利1亿

    从12月24日开始，浙能电力的股价在每股7.5元左右企稳，而在之前的12月19日至20日连续两个交易日下来，按照成交额计算总计约有27亿元的炒新资金面临账面浮亏。

    在这场炒新盛宴当中，之前大量成本持有东电B股票的外资，通过高位套现成为了最直接的受益者。

    而这其中，宁波热电在12月23日发布公告称，公司全资子公司绿能投资发展有限公司（香港）已经在12月20日前通过二级市场减持了手中的全部东电B股票，共计3954.64万股，成交净额折合人民币2.65亿元，除去成本，共计获得投资收益1.07亿元。

    根据年报数据显示，宁波热电是在2012年上半年开始买入东电B股票的，最初的买入额只有5233万元，而到今年2月份东电B股票停止交易之前，宁波热电总计买入了9906万元的东电B股票，市值1.46亿元。

    按照2月28日东电B最后交易日收盘价计算，截至东电B停牌交易之前，宁波热电手中还持有约3200万股。

    “公司公告当中所说的3954万股减持数量，是截止到12月20日全年的减持数量，并不完全是仅限于12月19日以后的减持数量。”宁波热电董秘办负责人向记者解释道。

    尽管宁波热电并不想在这个时候背上高位抛盘，套牢炒新者的名声，但是从交易数据上来分析，宁波热电的减持主要还是集中在12月19日到20日的两个交易日之间。

    因为按照宁波热电披露的数据，公司减持的成交均价为6.7元/股，而当初东电B的股价最高时折算成人民币不超过4.8元。很显然，宁波热电在浙能电力复牌之后的高位抛盘，成为这一轮炒新的最大受益者。

    目前，宁波热电已经清空了手中全部的东电B和浙能电力的股票，这一轮为期不到两年的投资，将给公司带来8000多万元的收益，占到公司2012年全年净利润的116%。

    对于宁波热电的这笔“飞来横财”，此间也有分析人士提出质疑，认为宁波热电在买入东电B股票短短数月之后，东电B就开始停牌重组，在今年年初东电B的中小投资者对于公司换股方案提出反对意见的时候，宁波热电还是毅然而然地选择了换股方案，而在完成换股浙能电力复牌之后，又第一时间高位套现，目的极为明显，就是冲着这一轮换股而来的。

    不过，宁波热电方面在接受记者采访时否认此前曾与东电B以及浙能电力方面就此事有过私下沟通。

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