业绩亏损袭击创业板

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光 北京报道

    在当升科技首开创业板业绩利润亏损的先河之后，今年上半年，越来越多的创业板公司开始从利润下滑演变为利润亏损。
    根据Wind统计数据显示，截至8月28日创业板总共有316家公司发布了上半年财报，这其中，有148家公司的主营利润出现同比下滑，占总数比重的46.8%，而在这些利润下滑的公司当中，已经有13家公司在上半年的主营利润出现了亏损。
    在这13家已经披露上半年主营利润亏损的公司当中，业绩下滑幅度都超过100%，这其中，下滑幅度最高的国联水产，主营利润同比去年下滑了486%，而亏损额最高的则是向日葵，上半年主营利润亏损超过2亿元。
    而创业板公司亏损的原因，主要集中在对外围市场突变缺乏应对以及公司发展盲目壮大同时导致的产业链失衡。
潮水退去后的裸泳者
    包括向日葵和天龙光电，在目前已经披露主营利润亏损的13家公司当中，亏损最严重的是光伏行业，受到整个产业遇冷导致订单量下降因素影响，向日葵上半年主营利润的亏损额是去年全年主营利润的12倍，而天龙光电上半年的亏损额也相当于去年主营业利润的三分之二。
    在天龙光电主营的产品当中，毛利率较高的单晶炉销售量下滑严重。对比而言，向日葵上半年在主营产品上的毛利率已经下降到0.04%。
    一位新能源行业分析师在接受《华夏时报》记者采访时认为，光伏产业类上市公司在上市以及上市前三年时，正好赶上国内光伏产业最为膨胀的一段时期。然而从去年开始，整个行业的产能过剩已经非常明显，预计在这一轮产业调整过程中，有2/3的企业面临倒闭，基于下游产业的收缩，类似向日葵以及天龙光电这种上游的设备供应商，如果在产品上缺乏竞争力，销量下滑是难以避免的。
    对比撑到上市第三年才出现利润亏损的天龙光电，刚刚在5月11日才登陆创业板的珈伟股份（300317），几乎就是在公司从拿到发审委过会核准到筹备发行上市的同一时间，主营利润就已经开始出现亏损。
    珈伟股份方面将亏损归结于美国市场上半年受到龙卷风袭击的影响，导致销售不畅，然而，这也正折射出公司其下游销售市场过于集中的弊端。根据公司2011年财报数据显示，在公司的销售区域当中，仅北美地区的销售占比就占到87.65%。
快速成长引发渠道失衡
    相对于天龙光电和珈伟股份这样受到外界市场因素影响导致公司收入下降，以生产菌类产品上市的菇木真更多的问题则来自于快速成长之后带来的渠道失衡。
    上半年，公司的主营利润亏损额达到1193万元，对此公司给出的解释是由于生产量急速扩张而市场消费量没有出现同比增长，进而导致整个市场的供求关系发生改变。由于菌类产品无法存放，因此公司不得不对产品进行折价销售。由此，公司产品的毛利率下滑不可避免。问题是，在销售渠道不畅的同时，菇木真的产量仍旧在迅速增长。
    根据公司此前的预计，随着募投项目的相继投产，今年公司在食用菌上的产量将从去年的18266吨提高到26800吨，增幅达到46.7%，相对而言，公司上半年在销售费用上的投入，增幅还不到35%。
    对于公司销售渠道上存在的问题，菇木真董秘办负责人在接受记者采访时表示，由于公司本身销售模式的制约，无法控制渠道，未来在销售上仍旧只能依靠经销商的力量，面对终端销售量的下滑，公司方面显然比经销商更着急，对此，公司方面只能加大对经销商的扶持和帮助，特别是在商超等终端的促销上增加投入，以此来尽量减轻因销量下滑导致的终端销售价格下跌。
    同样在渠道平衡上发生问题的还有恒信移动，公司上半年净利润亏损了1600万元，同比下滑180%。
    作为目前已亏损的9家创业板公司当中上市最早的公司，恒信移动从上市初期就面临着来自产业链上的压力。从2010年5月上市后，整个国内移动终端市场开始从2G向3G转型，由于其主营业务是移动信息产品的销售和服务，因此，公司不得不在业务上更多地依赖于和移动运营商的合作，而移动运营商一旦发生政策调整，公司的业绩首当其冲。尽管公司上半年在主营收入上同比增加了30%多，但是最终在主营利润上却同比下降了180%。

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