上海设1500亿投贷基金“铺路”人民币国际化

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

    经过半年的酝酿，首个人民币国际投贷基金在上海问世。

    近日，由上海国际集团牵头成立的名为赛领国际投资（Sailing Capital International）基金完成了其首期募集资本，达到120亿元人民币，总募集规模为500亿元人民币，未来通过母子基金、投贷结合及发行债券等多级放大方式，投资总规模有望超过1500亿元人民币，形成目前为止最大规模的投资基金。

    据该基金新闻稿介绍，其是为国内企业海外投资并购提供商业化、市场化的操作平台及专业化的投融资综合服务，并通过企业海外投资积极推动人民币跨境流动。基金投资项目的定价、交易和结算将优先采取人民币的形式。不过，这份新闻稿并未披露目前已经成为LP的合伙人名单，只是表示，将吸引包括央企和地方国企、金融机构、上市公司以及民营资本成为这只基金的合伙人。

    “赛领资本目前除了上海国际集团是主发起人之外，还有中信证券旗下的金石投资和上汽集团下的股权投资公司成为了首期合伙人，后者出资额为20亿元。”2月21日，一位接近上海国际集团的知情人士告诉记者。

上海国际“领头羊”

    这并不是上海国集团第一次成立超大规模的股权投资基金，据记者了解，早在2010年6月，上海国际就和中金公司联合发起成立了金浦基金，当时该基金的总规模为200亿元，首期募集资本为80亿元，当时上海国际作为股东方出资15亿元。

    “时隔两年之后，上海国际再次牵头成立规模500亿元的人民币国际投贷基金，此举意味着上海在推动人民币国际化中又寻找到了一条创新的渠道，上海目前有外资股权投资基金不下20个，其主要形式是外币资本转化为人民币资本，再吸引国内的资金投资国内市场，那么上海也应该而且必须要有自己的人民币股权投资基金投资海外市场，推动人民币走出去。”2月22日，上海一家本土银行负责人告诉本报记者，而该银行也将在未来成为这只基金的有限合伙人，目前正在谈判中。

    据记者了解，赛领基金的组织形式为公司制，在去年9月9日就已经成立，注册资本为1.02亿元，为一人有限公司（法人投资），作为投资的第一步，赛领基金的母基金已设在上海，下一步将设立一系列机构，包括在香港设立办公室。

    2月16日，赛领资本董事长邵亚良表示，赛领国际投资基金将采用境内外联动、投贷联动、基金运作与企业海外发展联动的模式。

    记者查阅到，尽管赛领并未披露已有的基金合伙人，不过就在2月15日，上海汽车集团股份有限公司召开董事会，同意全资子公司上海汽车集团股权投资有限公司出资20亿元，参与投资赛领国际发展基金，资金在两年内分期投入，其中首期出资6亿元。另外，有相关媒体披露，中信证券有意参与投资赛领基金，中信证券旗下金石投资可能已经是赛领基金的出资人，双方已初步达成投资意向，相关细节仍需进一步协商，中信证券打算先了解赛领基金预计将成立哪些投资方向的子基金，再敲定相关出资条款。

铺路人民币国际化

    相比其它股权投资基金，在PE界人士看来，赛领基金的具体运作模式则更受关注，上海一家投资管理机构负责人丁凌告诉记者，与现有的人民币海外基金所采用的本币、外币平行基金的模式（即境内募集人民币基金、境外募集外币基金，通过两个基金实体的联动实现人民币海外投资）不同，赛领募集的是人民币，主要用于企业境外投资和贷款，而项目的定价、交易和结算都将优先使用人民币，换句话说，可直接用于境外投资。

    而至于为何命名为投贷基金，记者也查阅相关文件发现，国内监管机构对于从事贷款业务的机构有着较为严格的规定，什么样的机构能发放贷款，什么样的机构不能发放贷款，都有明确限定。而一般的PE不能直接从事贷款业务，即使需要对外发放贷款，也需要与有关银行进行合作来做委托贷款业务。不过，海外的一些国家和地区，并未就此进行规定。

    在去年9月26日的第八届中国国际金融论坛上，上海市金融办主任方星海就曾对外表示，在海外有些项目喜欢股本投资，而有些项目偏爱贷款的形式介入，我国对贷款主体有严格规定，一般的私募基金是不能做贷款的，但这只基金到海外做贷款不受中国法律条款约束。

     “我们了解到在海外的投资项目，并不是所有的项目都希望投资者进行股权投资，有些项目是希望以贷款的形式来进行的。因而，在设计人民币基金之时，除了股权投资业务之外，也希望该基金能进行一定额度的贷款。”方星海如是说。

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