A股“破落”期

作者：李叶

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发布时间：2011-09-16 21:19:58

摘要：低迷的行情，破落的个股，这样的情形似乎会让投资者忍无可忍。而今，破发、破净的现象再次来袭。不难看出，个股的破败，一方面意味着市场的低迷;另一方面，破发破净的现象也昭示着市场的底部已经来临，只是这个底部筑得太慢。

311只个股破发 18只个股破净

文/李叶

   市场又见“破”公司。
    低迷的行情，破落的个股，这样的情形似乎会让投资者忍无可忍。而今，破发、破净的现象再次来袭。不难看出，个股的破败，一方面意味着市场的低迷;另一方面，破发破净的现象也昭示着市场的底部已经来临，只是这个底部筑得太慢。
    方正商学院高级研究员李明旭在接受本报记者采访时说：“市场破落最主要的还是投资者的熊市心态，大盘这两个月来下跌了这么多，包括全球市场的投资者都对市场看淡，而A股市场的看空气氛其实更浓些，具体到新股上就体现为破发破净现象的重现了。”
    《华夏理财》利用Wind数据统计的结果显示，自今年初以来，截止到9月13日，复权后，沪深两市共计有311只股票处于破发状态，这些公司大部分集中在今年以来上市的新股当中，而破发的程度更是不容小觑，仅破发幅度超过20%的新股就已经在30只左右。其中，海普瑞、华锐风电、康芝药业、天瑞仪器等都是破发的重灾股。
    李明旭解释说：“市场破发眼下更多集中在新股，目前A股市场资金供应量有限，而近期证监会又加快了新股上市审核的步伐，资金供需之间有比较大的缺口；从市盈率上来看,A股市场中小盘股的估值还是比较高的，在投资者对后市看淡的情况下，破发可能会更多地体现在这样的股票上，毕竟中小企业的公开发行价格还是偏高了些。”
    另据《华夏理财》的数据统计，处于破净状态的公司也露出了苗头，虽然两市跌破净资产情形并没有破发的情形壮观，但也共计有18家公司破净，这些破净的公司主要集中在钢铁股身上，宝钢股份、华菱钢铁、安阳钢铁等公司都已经处于破净水平。
    国信证券钢铁行业资深分析师郑东表示，目前钢铁板块的平均PB为1.30倍，但如果剔除掉攀钢钒钛、包钢股份等重组个股，钢铁PB只有1.13倍左右，为A股PB的0.47倍，基本处于历史最低的相对估值区域。
    当然，个股的破落景象与市场有着千丝万缕的关联。本报记者统计的结果显示，自今年初以来，大盘下挫了11.51%，而在4月19日大盘开始下行至9月13日收盘，大盘下挫了18.54%。整个市场的成交依旧平淡，投资人的观望情绪浓重。或许恶性循环便是如此产生，市场愈颓，股民愈忧，个股愈破。如此循环往复。
    不过，不破不立。或许对于市场破落的景象，投资者不必过分担心。
    一位市场人士在接受记者采访时说：“从长线看，市场已经波波折折下跌了这么多，出现破发、破净现象也很正常，指数已经至此，没有必要过分担心，个股破落只是市场孱弱的一种表现，虽然破发不能意味着公司就有投资价值，但是破发也不意味着公司就存在问题。”
    李明旭还表示，破发潮一般都是一个阶段的暂时现象，往往市场行情转好，新股首日涨幅就会很可观，破发也很少出现，这在以前市场好的时候很明显，所以这主要还是和投资者的操作风格有很大关系。“即使在这样的市况下，很多机构也会持续打新，如果对新股前景看好，首日破发时趁低位买进，其实很符合他们的风格。”
    本期，《华夏理财》结合Wind资讯，对年初以来至今的破发、破净公司进行了统计，并对破发、破净比较明显的公司进行了分析，为投资者做投资参考。破发、破净潮并不会永远持续，潮起之后终有潮落，端正投资态度或许更为重要。