买杠杆基金应何时入场？

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发布时间：2011-08-26 16:40:27

摘要：买杠杆基金应何时入场？

文/信诚基金李志军

   从去年7月、10月份和今年6月底的三波反弹行情中，杠杆基金（即分级基金中的杠杆份额）的涨幅均远远地领先于其它基金。杠杆基金也借此开始全面进入投资者的视野。
    我们知道，与普通开放式基金相比，因杠杆放大效应，每当市场出现较有力度的升势，杠杆基金就会有远超股指的表现。尤其是指数型杠杆基金，与股指的联动性极强，这一特点既可以让你在升势中有效避免直接投资股票或普通开放式基金时那种“赚了指数不赚钱”的尴尬，当然，也可以在跌势中将你的亏损幅度放大。
    因此，杠杆基金最好的投资方式低买高卖，但是和猜测市场底部和顶部一样，做到这一点往往是很难的事情。那么，怎样投资杠杆基金呢？笔者认为，通常当市场处于以下三种状态时，并不适合买入杠杆基金：
    1.当市场在经历了一段升势，表现出赚钱效应，坚决看多的声音占据了舆论的主导地位后，股指突然从高位暴跌。这很可能是市场已经进入高风险区域，在此期间买入杠杆基金得不偿失。2.当市场经历多日下跌并且跌幅可观，许多专家断言不可能跌破某支撑位时。是不是底部决不会取决于某些人的主观意愿，此时抄底通常会抄在“半山腰”。3.当市场呈现遇重大阻力即回落，遇重要支撑就上涨的盘局特征，尤其是当股指上下窄幅波动时。杠杆基金同股指的联动性极强，股指波动幅度过窄，很可能让你无利可图，白白损失手续费。
    介绍了“三不买策略后”，那么究竟应该选择什么时机买入杠杆基金呢？
    首先需要正确地判断市场。在入场的时机上，归纳起来应该具备这样几项特征：市场遇利空不跌，甚至低开高走；市场整体成交量萎缩至地量水平；各个主要板块已经跌得面目全非，无一幸免；媒体上看空声音不绝于耳。这4项只要符合其中3项，就是真到了该进场抄底的时候。
    其次应深入了解每个分级基金的产品特性，如杠杆率变化、资产配置状况、份额折算以及配对转换等合约约定，选择相应的标的指数和杠杆率的分级基金。
    最后还要建立完善的风险控制体系。