连续两天跌停！黄金股ETF被买到溢价30%后“熄火”，金价还能涨多久？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邱利 陈锋 北京报道

2024年以来，国际金价一路高歌猛进，年内涨幅接近14%，再次引发了“淘金热”，黄金主题基金备受青睐，资金纷纷借道ETF布局黄金资产。

而市场情绪高涨之际，黄金股ETF却坐上“过山车”，连续两天跌停。有业内人士指出，黄金股ETF受资金热炒的背后，离不开对黄金价格上涨预期的情绪炒作，就像曾被资金爆买的纳指ETF和日经ETF，一旦热潮退去，在ETF溢价率较高的情况下，投资者要警惕高位站岗的风险。

公募主题基金“火热”

4月9日，伦敦现货黄金再度创新高，盘中最高报2365.18美元/盎司，年内累涨幅接近14%；COMEX黄金期货也一度突破2384.50美元/盎司，继续高歌猛进。

在国际金价一路飙涨的背景下，黄金主题基金也“水涨船高”，资金纷纷借道ETF布局黄金资产。Wind数据显示，截至4月9日，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华夏黄金ETF、华安黄金ETF、国泰黄金ETF等多只黄金ETF，年初至今涨幅均高达15%左右。

对于一路“狂飙”的黄金，不少分析师直呼“看不懂”，这次黄金上涨违背了很多常规思维，无视了美元走强、美债收益率上涨，以及市场推迟对美联储的降息预期等多种影响，持续屡创新高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示向《华夏时报》记者分析称，黄金价格持续上涨主要有四大方面的原因，一是国际局势出现局部动荡，导致国际避险情绪上升，从而推动金价上涨；二是美联储降息预期增强；三是包括中国央行在内的多国央行近年来持续增持实物黄金储备；四是资金面因素推动，短期黄金价格上涨又吸引更多投资者追涨，所以做多的力量进一步壮大，目前黄金价格还完全没有掉头向下的迹象。

黄金股ETF连续两天跌停

金价持续大涨之下，黄金股ETF场内价格却坐上“过山车”。4月9日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（简称“华夏黄金股ETF”）停牌一小时后开盘再度跌停，该基金已经连续第二日经历跌停。从此前几个交易日走势看，3月28日至4月3日，短短5个交易日，华夏黄金股ETF涨幅高达47.32%，溢价率更是一度超过30%。

对此，华夏基金多次发布关于溢价风险提示以及停牌公告，提醒示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。

资料显示，华夏黄金股ETF仅成立三个月左右，跟踪的标的指数为中证沪深港黄金产业股票指数，前十大成份股包括紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、中金黄金等A股上市公司，还有一部分成份股为招金矿业、周大福等港股。

华南某公募基金人士向《华夏时报》记者表示，黄金ETF的底层资产是实物黄金，而黄金股ETF投资的是黄金产业链上市公司，后者与黄金投资相比更有弹性，但同时风险也相对更大，收益不仅受金价影响，还会受相关上市公司、市场情绪等方面的影响。

4月10日，华夏黄金股ETF继续低开，截至午间休盘价格跌1.26%。

国际金价还能“牛”多久

在当前“淘金”热潮之下，黄金价格的强劲走势还能持续多久，拐点何时到来，成了众多投资者关注的焦点。

中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁向《华夏时报》记者分析称，近期黄金的价格涨幅较快，市场投机情绪较高，COMEX黄金期货投机净多头持仓量已达到近两年较高水平，若海外地缘风险出现缓和，国际金价短期或存回调可能。中长期来看，美国政府债务问题及非美央行持续购买黄金等因素仍有一定可能延续，或形成相对利好黄金的环境。

展望后市，顾凡丁认为，随着美国政府信用下降以及全球去美元化推进，黄金资产仍具备长期配置价值；另一方面，今年海外风险事件或仍可能不断扰动资本市场，配置黄金资产一定程度上或能提供良好的风险对冲。

博时黄金ETF基金经理王祥认为，国际金价连续突破2200、2300美元整数关口，后续波动或将加大。他指出，短期金价涨势已经从之前的中期宽松路径下的抢跑交易，转变为短期中东地缘局势驱动下的情绪博弈。在事件驱动背景下，涨势稳定性将有所下降，后续价格波动幅度或将进一步放大。

“金价或仍有上升空间。”永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，从资金层面来看，央行购金未来几年内有望持续，加上全球最大黄金ETF的持仓量仍处在历史相对低位水平，未来或有大量潜在资金进场，推动金价进入新一轮上升行情。

华安基金认为，黄金本轮新高为资金面驱动为主，较为充分地反映了近期市场对于基本面的乐观预期，多头交易逐渐拥挤，短期需注意回调风险。展望全年，中长期看好黄金的配置价值。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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