水皮：【谈股论金】A股会成为＂避风塘＂吗？

水皮/文

股市短线玩的就是心跳，所以市场出现震荡并不可怕，可怕的是行情像一潭死水一样，那才真正让人绝望。

现在中国股市和美国股市都出现了震荡行情，今天凌晨结束的美国股市基本上是上冲下突，震荡的非常厉害，用“风云激荡”来形容一点都不夸张。纳斯达克指数低开之后，盘中最低跌幅达到了2.13%。但很快就拉升到出现1.54%的涨幅。然后再一次砸下来，指数又跌了2.03%，最后收盘的时候顽强的拉升，涨了0.06%。

道琼斯指数低开之后，盘中最多下跌1.03%，后来又拉到上涨了0.21%。到了下午的时候又砸下去，盘中最低点下跌1.87%，收盘的时候跌幅有所收窄，跌了0.33%。但总的来讲，美国股市经过前期连续的杀跌之后，现在开始出现了低位震荡的格局。能不能企稳，能不能反攻，能不能有反弹进而形成反转？这些都是需要时间来考验的。

无独有偶，今天A股实际上也出现了冲高、震荡的行情。今天三大指数都是高开的，上证开盘3068点，高开了0.42%，盘中最高冲高到3086点；然后就一路杀跌，盘中最低回落到3059点；尾盘收在3084点，上涨幅度0.96（以上数据均来自：choice数据）。应该讲，上证今天是非常顽强的指数走势。

深成指稍微差一点，高开幅度要比上证高开的多，但是上午的时候，盘中就出现了0.44%跌幅。到了尾盘深成指再次收高，上涨幅度只有0.59%。创业板高开的幅度更高，是以2367点高开的，高开幅度0.69%。但是盘中也出现了下跌，盘中最多跌了0.68%，尾盘也是翻红，但是涨幅比较小，只有2358点，上涨幅度只有0.29%。

对于深成指和创业板指数影响最大的宁德时代——今天上午出现了冲高，回落之后下午再次冲高，盘中最多上涨幅了超过3.6%，收盘的时候上涨了2.8%。应该讲，宁德时代今天的走势也是非常强劲的，而且宁德时代又是深成指和创业板两个板块的第一大权重股。换句话来讲，宁德时代有这么大一个涨幅，但是深成指涨幅并不大，本身就说明深成指的很多股票今天还是处在调整之中的。

从个股上来讲，今天上涨的个股还是要超过下跌的个股，大概多出1000家左右。有些权重指标股，特别是深成指的权重指标股并没有捧场。但是上证的指标股就是金融股，汽车股，包括“两瓶酒”，他们今天对上证指数的贡献要相对大一点。

北向资金同样很说明问题——今天沪股通市流入了31.71亿，深股通是流出了10.93亿。虽然都是震荡，水皮觉得A股的震荡属于向上的一个震荡，美股的震荡也许是处在向下的震荡过程中。虽然都是震荡，但是可能震荡方向还是不一样的。

A股今后很有可能面临着美股持续回落,对短线造成冲击。但是总的来说，A股已经开始走自己的独立行情，过去四个交易日中，水皮已经反复提醒大家了。昨天股评的题目就是《我的地盘我做主》。A股为什么能够走独立行情？主要还是跌的多了，先跌为敬，现在A股处在跌无可跌的地步。而且宏观面，政策面，资金面又都开始改善。所以A股形成自己的独立行情是完全有可能的。

今天美中不足就是成交量又再次出现萎缩，只有7571亿。如果从正面的角度理解，就是大家开始惜售，不太愿意卖股票。所以股指在现在的位置其实上行的压力并不大，只不过就像水皮刚才说的，美股处在震荡下落过程中，对A股还是会形成一定的制衡，尤其是通过港股会形成一定制衡。A股应该还是会有“走一步，看一步”的模样。

基本面上，今天银保监会再一次提出，提醒市场单边下注人民币贬值恐怕是不理性的。因为最近美元指数上涨比较快，所以人民币被动贬值已经到了6.81左右，应该讲跌幅是有点快。美股的持续下跌，其实给机构投资者造成的困扰是相当大的：软银集团公布了2021财年（2021年4月1日-2022年3月31日）年报。2021财年软银集团净亏损约1.7万亿日元（约合131.2亿美元，899亿元人民币），这是该公司四十年历史上最大规模的年度亏损。其中，软银集团旗下负责投资业务的愿景基金亏损2.64万亿日元（约262亿美元，1397亿元人民币），同样创下亏损纪录。而上一财年，软银还实现了净利润近5万亿日元（约390亿美元）。

大家都知道软银投资的基本上都是网络股和科技股，愿景基金二期的前三大亏损来自wework、京东物流和叮咚买菜，其中两个就是中国的互联网公司。愿景基金一期的亏损可能来自中国的网络公司就是滴滴和阿里巴巴。现在阿里巴巴股价跌了50%，滴滴跌80%。风投挣钱的时候人前非常风光，但是一旦市场下行，人后也是非常凄惨。

当然了，我们说软银凄惨，只不过是吃瓜群众的一种自我安慰，水皮刚才说了，软银挣钱的时候也是非常非常厉害的。现在即便赔钱，也不过是把过去挣的钱赔掉一部分。接下来软银可能会抛售阿里巴巴，来应对投资人的赎回。因为阿里巴巴占软银资产净值的22%，占愿景基金的49%。所以如果要应对投资者赎回压力，一定程度上就会抛售阿里巴巴。

中美之间股市的比价效应或者连带效应就是这么体现出来的。如果阿里巴巴面临着软银持续的抛售，可能也很难指望短期内阿里巴巴有一个强劲的反应。

有投资者提出一个问题很有意思：美股如此下行，资金会不会流出美国市场进入A股？这个题目非常非常好，如果放在前两年，水皮相信答案会相对肯定一点。因为A股估值要比美股的低，水往低处流就是这样的一个道理。

但是现在在俄乌战争冲突的背景下，大家就会相对谨慎一点。因为资金不仅考虑的是估值的问题，更考虑安全和回报的问题。如果挣了钱拿不走，或者说挣了钱没法变现，那么钱和没挣到时是一样的。

水皮想，今后一定会有更多的资金流入A股市场。今天北向资金净流入20亿，就是一个很好的例证。所以，现在投资者的谨慎态度是非常正常，也是非常合理的。

一句话点评：小心使得万年船。

责任编辑：徐芸茜

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