水皮：【谈股论金】牵一发而动全身

水皮/文

关键时刻，一次重要的会议改变了市场的预期，直接导致今天沪深股市的惊天逆转。

我们都知道股市是经济的晴雨表，“就市救市是没有出路的！”抗疫之下，中国经济下行的压力非常的大。今年GPD增长5.5%的指标能不能实现，现在谁也不敢拍着胸脯保证。而且市场都是比较持观望态度，甚至有些悲观。也正是因为这样，所以股市才会“跌跌不休”。

股市行情实际上是一种担心的反应，甚至是透支。现在已经做了非常非常坏的预期和准备。这种预期如果不加以改变，那么股市的下行是看不到尽头的。要扭转这种预期，水皮想只有靠投资，而且主要是靠政府投资。当然政府投资的主要方向就是基本建设的投资。用大基建来拉动GDP是屡试不爽的办法。尽管这是一个传统的办法，但是水皮想放在当今的中国，放在当今的现实，放在A股市场还有很大空间的背景下，也是一个切实可行的办法。

更何况现在提出国内大循环，打造统一大市场，有很多基础建设也正是到了提升的时刻。水皮想这一次再提出大基建和当初2008年4万亿的刺激计划还不可同日而语。因为4万亿刺激计划的时候，水皮印象中是提出了十大行业振兴计划。但实际上真正起到拉动作用的，一个是房地产，而且房地产还不在这“十大行业”之中；另外一个就是高铁建设。

说句老实话：经济该刺激的时候，就必须刺激，否则市场主体就会选择躺平。经济如果预期向好，水皮想股市才能有根本性的一个好转。所以，救市的前提就是救经济。昨天中央财经委员会第十一次会议召开，中央财经委员会是党中央领导经济工作的重要的制度性安排。各地区各部门要准确领会中央财经委员会决策部署精神，共同推动决策部署落实落好。而这个部署就是大抓基建，把一些政策前移了。重点当然就是交通、能源和水利三个方面。

当然这个部署不仅有传统的基建，而且也包括智能电网、东数西算等网络时代的互联网基础建设，涵盖了传统基建和新基建两个范畴。所以今天市场就做出了热烈的反应，首先上涨的就是大基建板块。说到这里水皮要提醒大家一下，昨天市场是大跌的一个市场，但是有两个板块是红的，一个是工程基建，另外一个是水泥原材料。水皮想肯定是有先知先觉的资金已经听到了风声。

今天市场当然首先走强的也是大基建板块，包括那些中字头的公司。下午市场被全线激活之后，能源金属、光伏设备、半导体、风电这些赛道股也都开始卷土重来。从道理上讲，他们也都属于基础建设的类别，尽管区别还是挺大的。但是因为跌多了，所以不排除大家借机会做反弹。所以今天市场的走势还是非常令人欣慰的，救市虽然没有直接救股市，但是因为抓住了刺激经济的牛鼻子，所以市场的反响就非常好。

今天上证涨了2.49%。深成指涨了4.37%，创业板涨了5.52%，涨势基本上和3月16日那一天是相当的。（以上数据均来自：choice数据）今天不仅是指数涨了，个股也是大面积上涨。今天下跌的个股也就712家，上涨的个股有3927家。

非常有意思的是北向资金，今天全天流入是43.59亿，但是上午和下午的流入结构还是有所不同的。上午的时候，沪股通流入了15亿，深股通流入了30亿。到了下午的时候，深股通加快流入，收盘的时候深股通流入是44.89亿。相反沪股通却出现流出的迹象，从流入15亿到最后收盘的时候反而流出了1.29亿。所以这使得今天上证走势没有深成指和创业板两个指数强。

初步看，大概也能看到一些端倪，今天银行股、保险股、证券股很大程度上是拖了上证指数的后腿。水皮昨天说砸盘的是券商，今天开盘的时候券商板块依然扮演了砸盘的角色。盘中证券板块一度下跌幅度是3.14%，到了下午跟随大盘才涨了0.67%。保险板块上午盘中砸盘的时候下跌了1.23%，下午才涨了0.5%。银行板块在上午开盘的时候也有1.34%跌幅，最后时刻才勉强拉红。

对指数影响比较大的银行股，比如“工农中建交”，基本上都没有好的表现。特别是工商银行，今天下午扮演了昨天中信建投和中信证券的角色。下午的时候砸盘最最厉害的就是工商银行，最后其居然收了一根近期最大的阴线，下跌了2.08%。当然从乐观的角度来讲，是在调控指数，不让指数涨的太快。从悲观的角度来讲，当然就另当别论了——有一些资金恐怕还是不愿意看到整个市场全面的回暖、人气的全面喷发。

今天的成交量是9200亿左右，跟前期低点反弹的成交量比还是不足的。因为考虑到指数跌了这么多，今天能有这样的成交量也应该是一个可以交代的了。

今天市场逆转发生是在外围市场暴跌的背景下，应该讲是非常难得的。今天道琼斯指数下跌的幅度是相当大的，跌幅有2.38%，纳斯达克跌幅更大，有3.95%。美国三大股指期货指数盘中的表现也一般，并没有特别大的强劲反弹。所以在这样的背景下，A股三大指数能够产生这么大的反弹力也是比较难得的。

水皮要特别提醒大家一点的是，最近一段时间，新加坡A50指数要强于A股的走势，昨天是上涨的，今天当然上涨的幅度就更大。

所以外资看好国内市场，比内资那些机构更加靠谱，这恐怕也是我们内地机构的一个悲哀。水皮刚才说的工商银行现在净资产才8块钱左右，今天在4.8块到4.7块的位置上还能出现这么大的一个砸盘行为，同理，有关方面也应该做一些反思。

大金融机构——中国的金融命脉，核心资产长期以净资产打对折的价格在那里交易，水皮想这并不是一个什么值得荣耀的事情，应该引起大家的反思。如果中国主要的金融机构股价都能够回到净资产之上，能够保证国有资产没有大规模的流失，能以一个合理的价格交易，那么价值投资的理念才会在市场上生根发芽。如果这些金融股的价格能够得到合理体现，上证指数何至于十几年来一直在3000点以下徘徊？这就水皮今天的感慨。

一句话点评：牵一发而动全身。

责任编辑：徐芸茜

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