王韧

最近，2017年中国食业家、农业家、商业家三大年会在宁乡“蓝月谷”盛大起航，最引人注目的当属福布斯2017中国最杰出商界女性排行榜中的两位杰出女性——空调女王董明珠与零食女王郁瑞芬，与经济学家马光远，圣牧有机奶业董事长姚同山，湖南粮食集团董事长谢文辉等一起进行了思想碰撞与跨界对话。

股市政策趋紧，经济政策趋松是当前股市运行的大背景，对应市场波动会加大，结构分化势所难免。

进退之间的A股投资之道

恐高情绪再度升温、政策信号相对紊乱，市场在大幅降准的短期刺激下有望惯性上冲，但其中的大幅波动或许难以避免。

就配置而言，工业4.0和互联网2.0是两条中长期主线，消费性行业和利率敏感性行业则可短期博弈。

年初的洼地轮动更多的是季节性现象，比价效应和试盘布局才是幕后推手，但疯狂过后也有青黄不接之惑。

市场环境变化让高贝塔投资渐成过去时，阿尔法投资将逐步占据主流。

政策利空不断，预期开始动摇，风险溢价见底回升，A股市场的行情换挡渐行渐近。

2014年A股牛市大突破之后，2015年或迎来大震荡之年，从指数而言需监测回避阶段切换时的风险释放，结构上而言关注处于相对洼地，且存在改善空间的蓝筹品种。

近两个月的指数上行远超市场预期，即便是最乐观的预测者也未曾想象上证指数会快速踏上3000点关口。

长期趋势并未改变，但短期商品价格的反弹风险、金融创新的反向套利、负面信息的关注提升正在抬升股市风险溢价，狂热之后，波折难免。

配置继续强调洼地加题材的原则，周期重点关注地产及其产业链；成长部分用消费和中盘蓝筹增强组合防御，用产业互联网相关概念股寻找进攻机会。