尚福林提示风险 跨年度行情转向调结构

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

   2009年岁末跨年度行情在一片期待中突然转向。
    沪深两市缩量下跌，沪指接连跌穿3200点、3100点关口，3000点命悬一线。
    可以看到，市场新股急速扩容，大盘严重失血，年末机构结算，钱愈发紧张。而国家对于房地产的调控，使得占据半边天的地产板块成为市场下跌的导火线。有人甚至认为中期调整来临而陷入悲观。
    《华夏时报》注意到，就在市场人心惶惶，观望气氛加剧之时，中国证监会主席尚福林一番看似官方的言论，颇具深意。
    尚福林在“2009中国金融论坛”上指出，目前，国际环境、经济回升的内生动力尚不足，结构性矛盾突出，经济运行的变化、政策措施的调整，都会在上市公司业绩以及市场运行中反映出来，中国资本市场还存在较大不确定性。
    23日，中国人民银行、银监会、证监会和保监会联合下发《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》。
    事实上，地产引发的中国新一轮调控开始，结构调整已成为未来中国经济增长新的动力。作为中国经济的晴雨表，资本市场的结构性调整亦会同时启动，此前单边上扬的走势将不会再现。年关在即，震荡将会成为主基调。
地产板块惨烈下跌
    自中央经济会议召开，到12月14日国务院召开常务会议，高层对控制高房价态度日趋强烈，连续出拳“不含糊”。
    继营业税缴交年限从5年转调回2年后，17日财政部、国土部等五部委出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，“首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50%。”如果开发商拖欠价款，不得参与新的土地出让交易。
    １８日，地产板块上演惨烈下跌，截至收盘，共有9只地产股跌停。
    ２２日，财政部发出通知，调整个人住房转让营业税。沪深大盘再度呈跳水之势，双双以暴跌报收，两市共成交1660.7亿元，量能有所放大。两市大盘净流出资金46.09亿元。
    光大证券房地产研究员赵强指出，房地产市场和房地产股票板块现在正处于一个重要的拐点，在相关政策出清、房地产市场调整后再企稳之前，地产股缺乏正面的催化因素，股价难以跑赢大市。预计后续还将有调控政策陆续出台。政策明显是趋紧的，1月底前是政策密集释放期。
    受地产股带动下挫影响，股指连续震荡下行，市场恐慌与谨慎情绪由房地产板块向房地产上游板块延伸，钢铁、建材、机械、有色均有不同幅度的同步。
    “房地产能否调控下来，目前还真是不好说。导致房地产价格畸形上涨的关键因素是财政体制和土地制度，目前仍是治标不治本。现在只是房地产股股价下挫，真正的地产行业，尤其是房价仍旧没有下降。”一位资深房地产人士向记者直言，因此房地产上下游，诸如钢铁、建材等并没有受到牵连，其他行业受影响并不是很大。
    海通证券发布报告认为，市场对此的反应有些过度和不理性。房地产调控的根本出路除了对需求，特别是投资与投机性需求的调控外，更重要的还是要加大供给。房地产运行数据显示，11月新增开工面积达1.6亿平方米，同比增长198%，环比增长100%。因此，房地产上游行业应面临较好的增长环境。由于业绩的确定性，大幅增长可期待。对这些板块，市场目前存在误读。
尚福林提示风险
    市场在连续大幅下挫后，投资者参与热情减退。12月14日-12月18日当周，新增A股开户数为33.71万户，较前一周回落10.4%，为连续第三周下滑；新增B股开户数为1146户，较前一周下降22.62%。
    “我现在是20%仓位，已经补仓了，准备再反弹一下就开溜。”私募人士张先生对于目前的市场仍选择了“开溜”，市场短期走势很不乐观，中长期还可以。国家的调控可以看到，市场会呈现结构化的发展，先进行充分调整再“进场”。
    就在市场恐慌气氛逐步蔓延之际，中国证监会主席尚福林在“2009中国金融论坛”上的讲话引起市场的强烈反响，有人士更将其解读为证监会对风险的提示。
    “资本市场不确定性很多，现在主要是经济的问题。”上海某券商一位中层人士如是说，“很多问题也不是证监会能够左右的。”
    国都证券策略分析师张翔在接受《华夏时报》记者采访时亦直言：尚主席的讲话主要是针对宏观经济更多一些。目前市场问题不大，基于2010年宏观经济向好，市场价值中枢一直会上移。当然，随着未来流动性收紧预期，所以乐观中应谨慎。
    ２４日傍晚，在沪指跌破半年线短暂企稳后，4只新基金获批的消息从基金公司传来。在市场大幅失血连续震荡后，此消息颇有维稳之意。
结构性机会凸显
    可以看到，随着新股扩容压力有所减缓，国际油价等外围因素向好，市场迎来超跌反弹，消息面趋于平缓。经过充分调整后，基于２０１０年经济结构调整的整体趋势，市场结构性布局迎来机会。
    东吴证券分析师黄琳在接受《华夏时报》记者采访时直言：结构调整是未来宏观经济的主线，该意见为市场提供了结构性的行业投资机会。部分产能过剩行业的再融资，特别是六大产能过剩行业的融资可能会被叫停。这一方面有利于缓解近期市场急剧扩容对大盘造成的压力，市场短期有望走出一波反弹；另一方面，也为行业龙头提供了长期的投资机会。
    同时，新兴产业有望在金融业的力挺下，迎来快速增长期。而消费有望成为未来经济发展的稳定器。
    此外，24日，国资委主任李荣融对外表示，2010年国资委将积极推动国有企业集团核心业务资产上市或整体上市，推动优势资源向绩优上市公司集中，提高企业资本的证券化比重。要求进一步做好金融服务，推进企业兼并重组，支持重点产业调整振兴，抑制部分行业产能过剩。
    “央企整合是２０１０年的看点，重个股轻趋势是未来赚钱的不二法则。”私募蒋先生如是说。

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