科创板松绑涨跌幅一年数据引关注 全市场放开还要多久

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨柳 陈锋 上海报道

科创板开板之时，根据上交所的规定，科创板新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，在上市5个交易日之后，实行20%的涨跌幅限制。

当初，上交所表示，科创板在上市五个交易日之后将涨跌幅限制放宽至20%，主要是为减少交易阻力，提升市场定价效率。按历史数据测算，20%的涨跌幅相比现行的A股10%的涨跌幅限制，可以减少约80%的涨跌停现象。

回顾科创板股票一年来的走势，放开涨跌幅后，每天涨跌20%的情况并不多。

据《华夏时报》记者不完全统计，科创板总体涨停板次数较少，博瑞医药、硕世生物、当虹科技、天准科技都曾录得涨停，但大多仅有1-2次。截至7月10日，科创板涨幅最大的沪硅产业，共出现3次涨停，而作为科创板001号的华兴源创，至今也仅有3次涨停板。

7月9日，注册国际投资分析师贾亦真在接受《华夏时报》记者采访时表示，7月22日，科创板即将迎来一周年。截至7月9日，已有120余家公司在科创板上市交易，总市值达2万亿。总体来看，科创板这一年运行相对平稳，摸着石头过河，为主板、创业板推行注册制提供了宝贵的经验借鉴。

科创板一年来运行平稳

事实上，科创板个股总体涨势喜人。截至7月10日，沪硅产业依旧是今年以来涨幅最大的科创板个股，共计涨幅1135.53%；东方生物、国盾量子、特宝生物紧随其后，今年以来涨幅分别为1038.49%、834.36%、775.61%。今年以来，仅有龙软科技、沃尔德微跌，其他科创板个股均已飘红。

尽管总体涨势强劲，但科创板个股出现涨停的次数并不多。

据《华夏时报》记者统计，沃尔德是25只科创板“星宿股”中首只涨停股，去年7月29日，首批科创板个股进入有涨跌幅状态的第一天，当日沃尔德高开高走，强势大涨封上涨停板，涨幅达到20%。2天后，沃尔德在8月1日再次涨停，此后一年里，截至今年7月10日，沃尔德再未有过涨停。

去年12月，科创板001号企业华兴源创发布重大资产重组预案，成为首单科创板上市公司发股并购项目，当周周一开盘后，华兴源创至今连收2涨停；今年2月，云办公板块持续走强，致远互联在年后开盘第二天录得涨停；博瑞医药凭借在新冠肺炎疫情阻击战中的表现，迎来一字板“涨声”。

然而，总体来看，科创板个股的平均涨停次数并不多，截至7月10日，科创板涨幅最大的沪硅产业，共出现3次涨停，而作为科创板001号的华兴源创，至今也仅有3次涨停板。一年以来，涨停股池中大多时候都没有科创板个股的出现。

有业内人士认为，回顾科创板股票一年来的走势，放开涨跌幅后，每天涨跌20%的情况并不多，说明运行平稳，这为未来全部市场放开涨跌幅、T+0打下了基础。

对此，中国人民大学助理教授王鹏在接受《华夏时报》记者采访时认为，第一，总体来说目前走势平稳，证明科创板的作用有所凸显，很多企业通过科创板进行了融资，调整了企业战略，确确实实对于新兴的、具有创新能力的、具有技术基础的企业起到了一个很好的作用。第二，创业板、新三板向科创板转置是非常有可能的，但关键还是看企业自己的质量，和它自己发展的实力、发展的态势，这是水到渠成的。

同亨投资专家杨廷武告诉《华夏时报》记者，创业板改成注册制后，科创板将不再是唯一的选择，也许创业板会对科创板形成分流，进一步挤出科创板的水分。

T+0或放开涨跌幅限制为时尚早

那么，科创板的平稳运行是否意味着市场已经做好准备迎接“T+0”或“放开涨跌幅”的到来了呢？

“考虑到目前中国的投资者现状及市场环境，加之金融产品不够丰富，现阶段谈论完全放开涨跌幅限制以及T+0还为时尚早。”注册国际投资分析师贾亦真在接受采访时表示。

在王鹏看来，T+0或开放涨跌幅限制对于科创板是一个很好的尝试，但是想完全放开还是有难度，还是要符合中国市场规律。

“中国资本市场或者说股票市场大量还是散户化居多，很多老百姓日常参与其中，他的抗风险能力、信息获取能力、分析能力其实跟机构投资者是不可同日而语的，所以一旦出现了T+0，或者涨跌幅限制取消之后，可能会有很多的问题，所以市场还需要规范、还需要培养，短时间内做到还是不太容易。”王鹏如是表示。

而在“T+0”讨论之外，还有市场人士对于科创板即将到来的解禁压力有一定的担忧。

贾亦真表示，考虑到科创板50万的投资门槛，以及与主板、创业板的差异化定位，投资科创板与投资主板的资金是有较大区别的。7月22日首批上市的25家公司即将解禁，接下来反而需要注意解禁对资金面的压力。

北京一家研究院研究员谭富文告诉《华夏时报》记者，科创板目前面临流动性的问题，由于参与门槛的限制，流动性相对于主板市场较差，未来将面临科创板的大批解禁股的上市，在流动性未能大幅缓解的情况下减持股票有难度，这也正是目前科创板整体估值偏高的因素之一。

对于后市科创50指数的上市以及配置科创板的基金的陆续发行，谭富文认为，这会使得科创板的流动性得到缓解，届时或许会逐步出现解禁后的减持压力，待解禁减持压力得到有效释放后科创板50指数的整体估值会处于相对低位，或许会出现新的投资机会。

贾亦真也表示，解禁压力释放后，指数上市和相关基金陆续发行，一方面基金带来资金供给，另一方面资金需求边际下降，对科创50的成分股会有较大的正面刺激。

责任编辑：麻晓超 主编：陈锋

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