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万亿外资加码中国:股市净流入明显加快,债券连获18个月增持

作者:张智

来源:华夏时报

发布时间:2020-07-04 00:58:45

摘要:在国泰君安首席策略分析师李少君看来,疫情冲击加大了市场对负利率进一步普及的担忧。在这种情况下,随着中国金融、债券市场进一步开放,以及复工复产进程的加速和长期向好基本面持续存在,并成为全球新一轮增长点之际,全球大量资金都正加速流入中国市场顺理成章。

万亿外资加码中国:股市净流入明显加快,债券连获18个月增持

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张智 北京报道

在全球FDI大幅下降的同时,流入中国的外资却创下多项历史新高。

近日,联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布的《2020年世界投资报告》预测,2020年全球FDI流量将在2019年1.54万亿美元的基础上下降近40%,这将使全球FDI自2005年以来首次低于1万亿美元。但与此同时,流入中国的外资增至1410亿美元,创历史新高。

与此相佐证的是,被视为国际资本配置A股的风向标的北上资金大幅流入中国。广发策略研报显示,今年6月,我国北上资金净流入527亿元,与5月份净流入301亿元相比明显提速。今年1-6月,北上资金累计净流入规模1182亿元,相比于去年同期净流入的964亿元,增加约23%。

股市之外,债券市场也引发了外资巨大的热情。数据显示,今年5月,外资对中国债券净增持1119.36亿元,接近前四个月增持总和,自2018年12月以来,已连续18个月增加。

事实上,伴随着外资大幅流入中国的,是世界经济格局发生的巨大变化。

美国权威财经媒体CNBC近期发出警告,由于美国、欧洲等地对大流行现象应对乏力,导致资产对当局的信心也随之丧失,最终或有17万亿美元的资金陆续逃离美国。

在国泰君安首席策略分析师李少君看来,全球主要经济体名义利率从上世纪80年代开始就进入下行通道,金融危机后更有发达经济体维持超低利率甚至负利率至今,而疫情冲击则加大了市场对负利率进一步普及的担忧。在这种情况下,随着中国金融、债券市场进一步开放,以及复工复产进程的加速和长期向好基本面持续存在,并成为全球新一轮增长点之际,全球大量资金都正加速流入中国市场顺理成章。

外资增持

疫情之下,中国正在成为世界投资的新胜地。

IMF(国际货币基金组织)日前预测,2020年全球GDP萎缩4.9%。这是自上个世纪的大萧条以来,IMF对全球经济增长作出的最悲观的预测。同时,IMF强调,在主要经济体中,印度和欧元区是下调幅度最大的地区,美国经济也将萎缩8%。而中国是今年唯一实现经济增长的国家。

“当美国、欧洲、印度等多个市场无力应对大流行现象越发明显的情况下,全球资金寻找避险市场和更安全稳定的增长点已不可避免。”《世界投资报告》显示。

中国则是这些资金选择的避险地。

数据显示,今年1-6月,北上资金累计净流入规模1182亿元,同比增加约23%;6月,北上资金日均交易额从663亿元上升至783亿元,净流入527亿元,大多数行业实现净流入,科技大幅加仓,金融消费双分化。

广发策略研报对此分析表示,净流入前五行业为电子、电气设备、传媒、非银金融、化工;净流出前五行业为银行、食品饮料、休闲服务、建筑装饰、纺织服装。TMT稳步净流入,其中电子、传媒分别净流入141亿元、57亿元,分别位居净流入第一、第三名;电气设备北上净流入60亿元,位居第二名,主要以新能车和新能源等标的为主。消费行业外资流动分化,其中医药、家电分别净流入35亿元、11亿元,分别位居净流入第七、十四名,而食品饮料和休闲服务分别净流出11亿元、11亿元。此外6月份金融也出现分化,非银净流入50亿元,位于行业第四名,而银行净流出29亿元。

不仅是股市,在债券市场,外资也连续18个月增持,并创下多项历史记录。

据中央国债登记结算有限责任公司和上海清算所发布的6月数据显示,979家境外机构5月债券托管量为21130亿元,增长31.20%,且是第18个月增持,创下有记录以来新高;5月外资在中国债市净增持1145.94亿元,单月净增持额度超过了2018年6月的1103亿元,创下历史新高;外资持有总量达到24260.29亿元,在债市中的占比达到2.61%,创下历史新高。不仅如此,债券通的月度数据显示,外资5月份买债情绪高涨,5月成交5824笔、4682亿元,日均成交260亿元,再创历史新高。

央行的数据也显示,截至2020年5月末,境外机构持有银行间市场债券2.43万亿元,较4月末增加1145.93亿元,占银行间债券市场总托管量的2.6%。仅5月份,新增12家境外机构主体进入银行间债券市场。截至5月末,共有828家境外机构主体入市,其中450家通过直接投资渠道入市,548家通过“债券通”渠道入市,170家同时通过两个渠道入市。

“中国市场依旧是全球的价值洼地,稳定的增长趋势也给了外资增持强烈的信心。”李少君告诉《华夏时报》记者。

“目前,我国债券和股票市场规模全球第二,超过160万亿元,已被纳入多个主流国际指数。国际机构配置人民币资产已达到6.4万亿元,并以年均超过20%的速度增长,尤其是境外投资者持有境内人民币债券资产近年来以年均近40%的速度增长。”央行副行长、外汇局局长潘功胜在第十二届陆家嘴论坛上表示。

开放共赢

外资增持之下,一边是中国稳中向好的经济基本面增强了国际投资者的信心,另一边,也是由于中国债券市场的开放也增加了吸引力。

据了解,今年2月28日,中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数;4月,中国债券纳入彭博巴克莱综合指数,这都为外资净买入体量增加铺平了道路。

股市方面,近期,许多在海外上市的优质中国企业逐步返回国内挂牌上市,创业板注册制改革也进入加速推进阶段。

在兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委看来,无论是债券市场还是股市,海外投资者的资金净流入都会是长期趋势。

不过,他也表示,由于股票和债券之间存在“跷跷板效应”,股票市场不好的时候,债券市场往往是牛市。所以要做好股票市场和债券市场之间的协调开放,使他们彼此之间形成互补,有助于平滑中国的资本和金融账户之下的资本流动。

“在当前和今后一段时期,可以预见的是中国对外开放的大门只会越开越大,开放领域越来越多。”鲁政委说。

商务部研究院区域经济合作研究中心主任张建平表示,为了加大引资和稳资力度,我国近日再次修订负面清单。在只减不增原则下,将全国版负面清单从2019年的40条减至33条、自贸试验区版负面清单由37条减至30条,主要对农业、制造业和金融业以及交通运输、城市基础设施和卫生医疗等领域的管制措施进行了更改,提高了服务业、制造业、农业的开放水平。作为扩大开放的重要途径,负面清单越来越短,意味着中国在更大范围、更宽领域和更深层次全面开放。

“在开放的过程中,中国不可避免会面临市场波动加大、监管成本和风险增加、受外部冲击加大等挑战,因此特别需要注意做好充分准备与充足预案。应坚持分步骤分阶段,不断摸索、广泛讨论、有条不紊扩大对外开放。”张建平告诉《华夏时报》记者。

见习编辑:方凤娇 主编:陈岩鹏

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