2020年IPO持续增长：下半年中小企业迎上市机遇，中概股有望继续回归

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

2020年以来，各行各业都不同程度受到新冠疫情的影响，但上半年A股IPO数量和筹资额都实现了增长，并且IPO排队企业和证监会审核通过率均保持在高位。

据安永发布报告指出，受新冠疫情影响，2020年上半年全球IPO活动放缓，共有412家企业在全球上市，筹集资金667亿美元。与去年同期相比，全球IPO数量和筹资额分别下降20%和12%。

6月23日，安永华明审计服务合伙人汤哲辉对《华夏时报》记者表示，回顾2020年上半年A股与香港股市IPO，总体来讲A股是区间振荡，香港市场总体偏弱，今年年初是伴随中美贸易第一阶段协议达成，以及中国稳增长政策，年初股市偏于乐观，但受新冠疫情冲击以及影响，在1月末左右总体来讲短期内受到下跌影响。伴随中央央行迅速释放市场流动性以及维护疫情期间流动性举措，相应股指上行。

事实上，相比其他地区，中国内地和香港受新冠肺炎疫情影响较小，IPO活动与去年同期相比保持增长，占全球IPO数量和筹资额的43%和46%。上海证券交易所夺IPO数量与筹资额双冠王。中国企业高居全球前十大IPO的前三甲，分别是京沪高铁、京东和网易。

汤哲辉表示，今年第二季度，中国内地和香港的IPO活动恢复到了新冠疫情爆发前的水平。主要原因是疫情在中国内地得到了控制，一些备受瞩目的公司在香港进行了第二上市。随着中央政府持续推出经济刺激措施，中国人民银行继续向市场提供流动性支持，这将有助于加快经济复苏，提振2020年下半年IPO市场前景。

A股IPO数量和筹资额均保持增长

数据显示，2020年上半年，A股市场预计共有120家公司首发上市，筹资1399亿人民币，IPO数量和筹资额同比分别增加88%和132%。

事实上，新冠疫情对整个上半年IPO活动影响并不大，仅3月份受到新冠疫情与资本市场表现不佳双重影响，IPO活动环比下降，IPO数量和筹资额均排列上半年末位；而1月份受益于百亿人民币IPO上市，筹资额为上半年首位。相对比来看，A股在上半年的平均筹资额回升至11.66亿人民币，而去年同期仅为9.44亿人民币。

此外，科创板也在继续推动A股IPO活动，IPO数量和筹资额在A股各板中分列第一（39%）和第二名（37%）。

从安永报告来看，疫情对科创板的影响较小，在疫情最严重的2月和3月，科创板仍一枝独秀，共有15家企业上市，IPO数量和筹资额分别占2月和3月A股IPO活动的43%和58%。上半年A股前十大筹资额的IPO中，科创板企业占据4席，共筹资138亿人民币，占前十大的23%。

业内人士认为，这与科创板行业属性，特别是信息科技技术所受负面影响较少，正面影响较多相关。

值得一提的是，从行业来看，百亿IPO京沪高铁的成功上市，使交通物流行业位列筹资额行业首位。

据《华夏时报》记者了解，2020年3月1日，新《证券法》正式落地实施，提出全面推进以信息披露为核心的股票发行注册制。新《证券法》明确完善多层次资本市场体系，划分证券交易所、国务院批准的其它全国性证券交易场所、按照国务院规定设立的区域性股权市场层次。

汤哲辉告诉本报记者，创业板改革以后将实施注册制，主要是服务成长型创新创业企业，在一定程度上契合了新经济、新基建的发展需求。而科创板方面，证监会于3月发布的《科创属性评价指引(试行)》，进一步明确科创板定位，支持硬科技企业上市，增强资本市场对科技创新企业的包容性。

中概股回归，中小企业迎上市机遇

2020年以来，香港市场受疫情影响，IPO数量与去年同期相比减少20%，但由于京东和网易两大中概股回归香港共筹资543亿港元，占上半年筹资总额62%，香港市场总筹资额却增加了21%。

有投资人士表示，从京东和网易回归港股来看，是不是意味着今后中概股回归香港市场将成为潮流呢？

对此，安永华明审计服务合伙人刘国华分析称，首先香港对于第二上市已经有一套比较完善的资质，从监管角度以及财务信息披露需求来看，香港交易所对美国上市企业有一套明确流程，披露方面如果是上市，可以允许用美国准则作为一个季度或者是半年报或者是全年披露。这一波企业对于这方面有比较深刻的把握；其次，从时间角度来看，企业可以有一个比较明确的季度可以完善上市的募集基金计划；最后，不管是创业板还是科创板，未来都会为海外红筹股回归在国内上市做完备的铺垫工作。

在刘国华看来，港股方面，中概股回归将对全年筹资额有极大影响，下半年仍可能会有海外上市的中国企业以第二上市的方式回归香港。

值得一提的是，受益于中概股第二上市，科技、传媒和通信企业表现抢眼，IPO数量和筹资额均列首位。

而谈及下半年的IPO活动，汤哲辉告诉《华夏时报》记者，有多方面因素影响，一方面中美关系面临新挑战，全球疫情和经贸形势不确定性很大，经济增速承压；另一方面，创业板注册制改革加快，多层次资本市场建立，有助于创新型中小企业上市活动。新基建发展将对资本市场产生深远影响，硬科技所承载的技术进步红利是当前驱动中国经济增长的关键。

“由于IPO排队企业数量维持高位，预计2020年下半年A股IPO活动仍保持活跃，特别是创业板的排队企业数量占比列首位，具有创新元素的中小企业将是下半年上市主力。”汤哲辉认为。

此外，《华夏时报》记者了解到， 具有创新元素中小企业将迎来上市机遇。下半年创业板注册制落地，首次注册制下创业板企业会在下半年上市。具有创新元素的中小企业将是下半年上市主力，特别是创业板的排队企业数量占比列首位，下半年可能迎来小高潮，或将有中概股回归IPO在A股上市。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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