过半试点央企EVA为负值 国资委考核标准变脸逼其主辅分离
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 江金骐 北京报道
一套名叫企业“经济增加值（EVA）”的考核新规，已在这个年末强势登上央企决策者的案头。12月17日，本报记者从国资委综合局企业考核二处了解获悉，实施方案已处在最终的完善阶段，最快在本月底可下发到企业。
目前，其具体的实施方案虽然还压在国务院国资委，但众央企已提前动手，为的是不被新规撞倒。
新标杆开年生效
“实施方案全面征求了企业、国资委业绩考核工作领导小组成员单位的意见，并进行了多次修改，关键指标的设计，各方都没有异议。”国资委综合局企业考核二处的一位工作人员告诉记者。
EVA考核是要求企业从税后的净营业利润中，扣除股权、债务等资本成本。其具体的计算方法是：EVA=税后净营业利润-资本成本。比如，某家公司的税后净利润为335万元，如果以传统的利润计算法，这家公司是盈利的，但是，如果考虑到它还有400万元的资本成本（比如应付的股东股息、银行贷款利息等），这样一来它的EVA就成了-65万元。也就是说，利用EVA考核，更容易挤掉企业虚盈实亏的泡沫。
“有利润的企业不一定有价值。”北大纵横管理咨询公司合伙人殷明德告诉记者，上述的换算只是最基础、最简单的描述。实际上，资本成本千变万化，比如在考虑股东投入的机会成本时，会计收益和公司利润有可能呈反向变动。殷明德从2007年开始就同上海市国资委合作，设计EVA试点实施方案，并受邀参加国务院国资委EVA方案的咨询及相关研究。
据介绍，为引导中央企业适应新规则，国资委从2007年开始，据先后在鞍钢集团、武钢集团、中核集团、东方航空等央企中，试行经济增加值考核试点。到目前为止，有近百户央企参与了考核试点，临近2010年，随着央企负责人第三任期开始，国资委决定从2010年起，对中央企业全面实施EVA考核。
“依据方案，EVA的实施分为三个阶段，即引入阶段、强化阶段和完善阶段。”国资委在11月22日至23日举办的央企负责人培训班上提出，国资委2010年业绩考核的总体要求是“做强主业增实力、完善价值管理”。
不过，央企如何进行平稳过渡，可能成为明年央企业绩考核的最大问题。刚刚在京荣膺“2009年度华人经济领袖”的伊利集团董事长潘刚，12月8日在领奖过后，就EVA的实施向本报记者表示，“资本成本如何确定是首要问题。”
据了解，在试行过程中，企业的EVA测算较为简单，且没有强制指标约束执行，但试行央企中有较大比重的企业EVA表现欠佳。
企业伺机谋变
参加2009年EVA考核试点的央企，具体排次尚不为外人所知，但据知情者称，至少有半数以上央企的EVA为负值。其中，处于规模扩张期的央企，排名更靠后。
目前，央企根据以往考核标准被分成ABCDE五个级别，但在引入EVA考核后，目前的排名可能迎来大变脸，先前的一些传统强势企业可能会成为失意者。对此，业内人士称，在央企全面推行EVA后，部分规模和价值兼顾的行业，将会受到较大的挑战，例如钢铁、机械制造、大型设备制造、船舶、飞机、石油化工等行业，保级的难度更大。
“我们就此政策的更迭做好了部署。”记者从中石油新闻中心获悉，从明年起，作为试点单位之一的中石油将正式用EVA替代净资产收益率。替代后，国资委考核中石油的业绩指标为：利润总额、EVA、油气产量和流动资产周转率，其中EVA权重40%。
“我个人认为，在央企考核体系中，EVA所占的权重偏高。”国资专家、北京国融大通财务公司总裁李智慧博士说，目前很多行业面临重新洗牌，国资委这样做，可能想趁此机会，以外科手术的方式做强主业，推进产业调整、重组。
在12月14日召开的中央企业负责人会议上，国资委主任李荣融介绍，许多央企为赢在起跑线上，应立足于做强做大主业，将非优势业务剥离，或者通过内部资源整合，增强竞争优势。
据介绍，到目前为止，一汽集团加大内部整合力度，抢在EVA实施之前基本完成主辅分离和辅业改制工作。中航工业将汽车和发动机整机企业，全部并入新长安集团，使主业更加突出。中国建材将会在EVA实施之际，通过几大核心市场建设，推进“大水泥”战略，奠定自己在行业中的领军地位。
在参与试点的央企中，还有中国建筑、中冶集团等9家中央企业控股公司，至此都成功完成了IPO，实现了主营业务的整体上市。不但如此，中建集团还一直和中国建筑设计研究院接触，希望将其并购。
“拉拢”并购科研院所，正成为央企赶考未来EVA的秘密武器之一。相关专家分析，科研院所类央企资产优良，现金流丰富，如果被并购，无疑会提高“东家”在未来EVA考核中的分值，正因为如此，中国农机院、长沙矿研院、中国电子工程设计院等科研院所，在近几起重组案中，无一例外地遭人哄抢，与之类似的还有钢铁研究总院，据传言，有几家大型钢铁央企正在对其虎视眈眈。
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