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对抗通胀的淘金妙招

作者:作者为空的文章

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发布时间:2009-12-18 15:47:29

摘要:对抗通胀的淘金妙招

 

   我们正重返通胀,中国11月CPI上升0.6%,是近10个月以来首次增长,而且市场普遍预期由于刺激政策退出缓慢,经济复苏拉动商品需求,未来两年的通胀压力将进一步加大。普通投资者面对一场新的财富保卫战,又该如何布局呢?
    本栏早在年初“通缩论”盛行时就坚定指出通胀才是我们长期的敌人,建议投资者积极增加配置股票、商品等交易性金融资产,较好地把握了市场的趋势。然而闭眼赚钱的好时光不能持久,股票市场经过大幅上涨之后,情绪正变得有些不稳定,上涨步伐变得蹒跚,调整的频率和幅度都在加大。原因在于,原先的估值低优势已不复存在,年底存在结账因素、新股扩容加快,未来政策不确定因素增加。
    不为浮云遮望眼,多数市场人士对于中期的前景仍然较为乐观。因为目前股票市场估值合理,更为强劲的经济增长,企业盈利较快增长,宽松的货币政策和高流动性,都是推动市场在明年上半年继续走强的支持因素。但在这之后,通胀风险可能上升,经济结构性矛盾加大,政策刺激的力度趋于减小,市场可能面临新的压力。
    总体来看,股票市场机会犹存,但未来将从风险偏好回升引致的普涨,转向业绩增长导致的价值重估发掘。预期与现实之间的差距,将会加大市场的波动。对于普通的投资者来说,在波动市道下也不意味着无所事事,顺势而为仍有淘金妙招。
    首先,商品的抗通胀属性,决定了在明年通胀主线下,商品会有不错的表现机会。今年以来黄金的大涨,实际上已经是一种预演。除此之外,美元虽有短线反弹,但长期贬值趋势仍未改变。经济增长也会刺激对商品的需求增长。一些商品如铜、原油等,产能增长空间有限,供给弹性小,容易刺激价格上涨。从技术上看,原油在下半年整理非常充分,而农产品整体上仍在相对低位徘徊,未来有望东山再起。投资者可以在资产组合中增加配置一些投资于商品相关资产的基金。
    如同物体从高处滚下会激发能量。同样地,下跌中也蕴含着获利的机会。目前有一种新型的银行理财产品,设有牛熊双赢机制,在市场涨跌的过程中都可以获利,即使市场出现调整,只要其下跌幅度不超出一定的界限,产品同样也可以获得一个不错的收益率;此外,当市场调整结束,挂钩标的再次上涨时,产品还可以获得额外的收益。需要强调的是,这种产品持有到期保本,也就是说不管市场如何保涨跌,投资者先已立于不败之地。

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