业绩快速上涨后 深信服称不满意云业务增速 将继续加大研发投入

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道

深信服（300454.SZ）用了20年的时间，从一家单一的网络安全企业，转型为综合IT供应商。

这体现在年报数据上，信息安全业务的收入仍然占公司营收的一半以上，而云计算业务的收入也在不断追赶。但《华夏时报》记者掌握的消息是，作为目前公司的重点发展方向，深信服认为去年云计算业务的增长并没有达到此前的预期。

事实上，云计算业务的竞争很激烈。互联网巨头已利用其技术和资金实力迅速占领领先地位，传统IT硬件厂商也在大力推广软件硬件一体化的产品和解决方案。深信服的差异化私有云策略能否突出重围？

从公司自身而言，深信服在努力突破高端客户领域方面，取得了一些进展，但依然在摸索开发出大客户真正需要的产品。

云业务增长未达预期

深信服成立之初，定位相对单一，提供的是VPN、上网行为管理和下一代防火墙等网络安全产品和服务。直到2014年，公司切入云计算领域，推出软件定义计算、网络和存储的超融合架构。这一年，此前独立发展的无线研发团队也快速独当一面，推出支持微信认证的企业级无线产品。至此，公司的三大业务板块搭建完毕，也就是现在信息安全、云计算、基础网络及物联网的雏形。

以2019年年报数据来看，公司实现营业收入45.90亿元，信息安全业务的收入为28亿元，占到一半以上，依然保持稳定增长；云计算业务的收入虽然也在增长，但占公司整体收入比重为26.46%，相对上年微有下降。

据接近深信服高层的人士告诉记者，公司高层对2019年云计算业务，尤其是超融合的增长并不满意，认为没有达到此前内部的预期。

《华夏时报》记者以投资者身份致电深信服证券事务部，其工作人员称，云计算业务是公司近年来的战略重点。记者注意到，公司在公布2019年年报时，还披露了一份15亿元定增计划，按照预案，一半以上的资金将投入到云计算业务上。

该工作人员告诉记者，2019年云业务收入占比微降与业务规模不断扩大有关，至于具体原因，已经在年报中解释过。

年报称，互联网巨头公司利用其在软件开发和运维方面的技术实力以及无可比拟的资金实力，以服务的方式迅速占领了云服务市场的领先地位；传统IT硬件厂商，亦利用其在硬件方面的实力，大力推广软件硬件一体化的产品和解决方案。

对于后者，深信服称“软件定义的网络基础设施”在诸多场景下将取代IT硬件设备。

上述工作人员告诉记者，公司要做的将是继续加大研发投入，互联网巨头主要做的是公有云，公司更多聚焦的是私有云和混合云。

深信服也表示，云服务尽管有诸多优势，但超融合架构构建的数据中心和私有云仍有较为明确的前景，“混合云”将是云计算的潮流。

突破高端市场

超融合是深信服2015年推出的产品。根据IDC数据，超融合行业2017-2019第三季度的增速分别为116%、88%、43%，同期公司的超融合增速为277%、129%、50%，一直高于行业增长。市场担心超融合的增速逐季放缓，确实由于基数和渗透率的原因，已过翻倍的高速增长期。

申万宏源研报认为，深信服的发展，超融合只是阶段性产品，成长看云。公司整体云业务的发展思路先后是，虚拟化、超融合、私有云、混合云。市场担心华为等巨头的竞争，公司差异化选择重点落地政府、教育、医疗领域来获取市场。

根据其提供的数据，截止2019年，公司已服务于全国85%以上的985、211高校、70%以上的职业院校(含80%以上的国家级示范院校)和60%以上的市县区教育局、电教馆、重点中小学。已经为超过6000+医疗用户提供解决方案，其中包括90%以上医疗百强企业。

政府向来是兵家必争之地。年报显示，深信服2019年一半以上的营收来自政府及事业单位。上述工作人员告诉记者，政府客户是公司的大客户，但不方便透露具体数字。

有接近公司高层人士告诉记者，近几年大型政企客户领域信息安全需求旺盛，深信服也在努力进入中大客户领域，取得了一些进展，但也遇到了挑战，核心还是要开发出大客户真正需要的产品。

以IDC披露的超融合的产品为例，2018年上半年深信服超融合下游客户中，政府占比30%，9月底达到了56%。

最差的一季报

值得注意的是，无论是面对外界的行业竞争，还是自身突破高端市场的瓶颈，深信服都提到要加大研发投入。其年报中也提到，2019年公司进一步加大投入，研发投入同比增长46.45%，超过营业收入增长率。

但在对外披露年报前一周，深信服先公告了今年一季度业绩预告，称公司前三个月亏损1.92亿元-1.97亿元，上年同期亏损额为3500万元，成为公司表现最差的一季报。

公司对亏损明显扩大的原因解释为三方面，疫情影响、研发费用上涨以及员工扩招。

深信服也在投资者调研活动中承认，受疫情影响，客户的业务和IT建设无法开展，因此公司的渠道也无法开展业务，一些资金紧张的渠道可能会面临极大的压力。公司也出台了比如，退还部分渠道支付的预付款、疫情期间暂停执行相关预收款政策等。

上述工作人员告诉记者，渠道是公司重要的合作伙伴。疫情当前，公司作出这样的选择是与他们共克时艰。

而在一季报预告披露之前的两个月内，深信服的第三大股东Diamond Bright International Limited，通过集合竞价及大宗交易的方式，对公司股份频繁减持，共减持公司股份1096.08万股，减持比例占公司总股本的2.68%。

这让外界产生了对Diamond是否利用大股东的身份，掌握更多信息，在亏损扩大前套现跑路的质疑。

该工作人员告诉记者，公司具有Diamond背景的董事在去年底期满卸任，不再出任公司职务，自然也就没有渠道提前掌握更多信息，更不存在套现跑路。至于频繁减持，他了解的信息是Diamond有较大的资金需求。

责任编辑：吕方锐 主编：夏申茶

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