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基金投资创业板升温:不炒新但会积极“打新”

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-12-11 19:32:12

摘要:基金投资创业板升温:不炒新但会积极“打新”

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

   12月8日,浙江核新同花顺网络信息、无锡宝通带业、北京超图软件、广州阳普医疗科技等8家创业板公司同时发布招股说明书,计划于12月16日开始网上申购。有关统计显示,这8只新股预计募集资金合计约16亿元,但若按已上市的第一批28家公司发行市盈率情况估算,其实际募集资金可能超过30亿元。
    虽然创业板开板一个多月以来,许多策略专家都在提示创业板“估值过高,警惕投资风险”,但创业板用股价表现证明了自己的财富效应,其月涨幅远远超过沪深两市主板股指。
    第一批创业板公司缘何在二级市场持续表现惊人?其幕后的资金推动来自何方?是否系基金所为?第二批公司上市时,基金又会采取何种参与态度?《华夏时报》就此向40多家基金公司展开采访,发现基金普遍未加入到第一批公司的“炒新”阵营中,此外,对即将上市的第二批公司,基金“打新股”的热情甚于此前第一批公司的发行。
“我们没有参与炒新”
    南方基金首席策略分析师杨德龙告诉记者,创业板自上市一个多月以来,市场炒作气氛一直很浓,但从资金进出的数据看,没有太多真正的机构投资者参与,整个创业板的疯狂状态,几乎都是游资所为。
    在他看来,创业板首批公司2009年的动态市盈率现在达到了100倍以上,远高于主板和中小板,已严重透支了公司未来很长时间的业绩。“我们短期内是不会参与的,只是关注,没有参与投资,更没有参与‘炒新’。”
    他同时认为,如果创业板公司的标的足够多,可能会对创业板估值回归理性起到积极的作用。
    “首批创业板公司上市之初的定价就偏高,因此,上市后的快速下跌符合大部分机构的预期,但其后的快速反弹同样有些超出市场预期。”国联安基金研究总监陈苏桥向记者指出,“从参与主体看,第一批公司参与的主要为个人投资者,累计买入量的市场占比为98.16%,这已经表明了包括基金在内的机构投资人对创业板估值的看法。”
    不过,光大保德信优势配置基金经理高宏华向记者表示,这种状况也“无可厚非”。在她看来,第一批创业板公司所在行业多是细分行业,具备较好的基本面支撑,但从二级市场定价角度分析,投机气氛推高上市公司股价,已经使得创业板泡沫形成。
多数会参与新股申购
    随着第二批创业板公司即将发行,在第一批公司的财富效应驱动下,此前较少参与的基金会否改变此前的态度?《华夏时报》采访获悉,基金对于参与第二批公司的热度在上升。
    杨德龙告诉记者,第二批创业板公司的路演他们都会去,也可能参与“打新股”,但若这些公司上市后依然是高泡沫状态,则参与二级市场交易的可能性还是会很小。
    诺安灵活配置基金经理林健标也向记者表示,从目前估值水平来看,创业板存在价值回归的需求,但随着公司上市家数的增加,市值扩大,人们对创业板企业认识的提高以及估值体系的成熟,相信创业板会逐渐回归理性。
    林健标指出,创业板的估值体系和主板有很大的区别,经过对上市企业的综合评估,可以看出创业板的风险收益比并不理想,因此没有在二级市场参与创业板的投资。但对于一些拥有持续成长能力、经营模式独特、管理层的整体素质较高的企业,他们会参与新股申购。
    林健标同时强调,“涨势喜人”或“新股申购获利丰厚”,并不在他们的关注范围,相比而言,他们更重视企业的基本面情况和估值水平。“即使选中高成长性的个股,也需要耐心等待合适的买入时机。”
    诺德成长优势基金经理胡志伟也向记者表示,对于第二批创业板公司,他们会依照不同基金的资金和仓位结构选择网上、网下申购新股,并对上市第一天的价格保持关注,但不会在第一天买入。
借力风格转换调仓
    记者在采访中注意到,不少券商报告近期都在聚焦创业板的再次启动,认为这可能会延后投资热点由中小盘股票转换到大盘股的时间,但基金经理对此看法不一。
    杨德龙向记者指出,12月4日的数据显示,小盘股相对于大盘股的超额收益已经达到50%,市场风格存在转换的要求,“但是,在目前小盘股机会尚未充分挖掘、市场资金相对紧张的时候,市场风格在短期内还难以顺利切换,大盘蓝筹股还要沉寂一段时间。”
    陈苏桥则认为,市场风格从中小盘股向大盘股的转换势在必行,相信第二批创业板公司的上市并不会扭转这一趋势。
    基于目前市场对风格转换的预期,诺安基金判断A股市场的中期上升趋势不改,但短期震荡的局面将继续存在。
    而在建信核心精选基金经理田擎看来,12月7日闭幕的中央经济工作会议确定了明年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,这不仅对明年实体经济的持续发展给予了有力的支持,也对担忧政策变动影响市场行情的广大投资者来说无疑是吃了一颗“定心丸”。“我们相信未来市场仍有不少投资机会值得把握。”
    伴随着当前市场可能存在的风格转换契机,田擎同时向《华夏时报》透露,今年三季度初期,他所管理的建信核心精选在投资选择上已经进行了较大力度的组合调整。
    “为了回避市场整体回落的系统性风险,我们降低了投资组合的弹性,全面转向消费服务。而四季度至今,基于我们对明年市场的预期,建信核心精选基金又适度调高了组合的弹性,希望可以为明年打下良好的基础。”田擎强调,目前他的整体投资风格相对比较积极。

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