华宇软件：净利长期保持30%高增长的秘诀

宋婕

脱胎于清华的软件服务企业华宇软件（300271.SZ），自2011年上市至今，净利润增速很稳定，长期保持在30%左右。仅此一项，在A股中就非常突出。

公司成立近20年，靠其累积的技术，一直以来都是公检法、党政机关等公共法律信息化建设领域的供应商，更成为了该领域的执牛耳者。华创证券更是直接在其研报中将华宇软件对标美国的泰勒公司，称两家都是政府IT领域的优质企业，且华宇未来几年有望保持更快速的增长。

华宇软件证券事务代表遇晗告诉《华夏时报》记者，公共法律服务领域的市场空间广阔，公司尚未触碰到行业的天花板。同时，公司还在不断拓展电子政务的深度和广度,试水商业法律服务领域的收费项目，同时还将在教育信息化细分领域发力，谋求发展出新的利润增长点，保持其在电子政务领域的领先优势。

值得注意的是，公司与阿里合作密切，两年前就已签订合作框架协议，目前双方合作更加深入，蚂蚁金服的全资子公司在二季度成为华宇的第十大股东。

六成营收来自法务软件

华宇软件一直是法律科技领域的龙头企业，以其2019年半年报为例，60%以上的营收就来自法务软件。

根据《IDC中国电子政务研究报告》，华宇已经连续11年在法院、检察院信息化领域市场占有率第一。不只体量大，其法律科技领域产品的赚钱能力也很强，上半年毛利率超过50%，在公司各业务中排在首位。

法律科技领域是公司营收和利润的王牌，但《华夏时报》记者注意到，连续3年中报显示，法律科技业务在公司的营收和净利润占比都在逐渐下滑。在其市场占有率已经成为执牛耳者的情况下，法律科技领域的发展是否遇到了天花板？

遇晗对《华夏时报》记者表示，公司每年的收入中，80%来自于老客户的新需求。以法院为例，数字法庭一开始只需要录音录像，现在需要庭审记录转成文字，一体机的人脸识别，电子化也在随政策变化不断出现新的需求。同时，她表示，目前只有公司的核心业务市场占有率较高，但它只是我们解决方案中的一部分。“市场空间还很大，同时公司还在扩充业务应用的深度。”

半年报显示，华宇软件在深度上不断更新产品技术应用和业务价值提升，以智慧法院为代表的智慧型行业解决方案自2018年以来加速落地，成为公司在法律科技领域重要的业务增长引擎。2019年公司第三代法院核心业务系统T3将正式交付并开始部署，2020年公司将在全国市场全面推进T3升级换代。

上半年，公司在法律科技领域实现新签合同额6.34亿元，同比增长11.80%；期末在手合同额13.32亿元，同比增长40.42%。

在公共法律信息化建设的市场已经较为成熟之后，公司的业务目前扩展至面向律师、公司法务等法律界人士的商业法律服务领域。华宇软件在2016年成立子公司华宇元典，利用自身多年在法律领域的技术与数据积累，面向律师和大众提供法律大数据服务。

遇晗告诉《华夏时报》记者，商业法律服务包括律师端和企业端，现阶段以积累客户为主，基础功能是免费的。企业端已有收费项目，律师端也发布了升级版的功能，开始尝试收费。但因目前收费业务体量还很小，尚未开始单独统计营收和利润。

华创证券在研报中提道，元典律师平台已经全面覆盖律师业务工作场景，上线以来用户稳定增长，目前已经有超过一万个法律团队在律师平台进行案件管理工作，人数超过任何一家律师事务所或者法律服务机构，占行业高频执业律师总人数的三分之一左右。

进入教育信息化“新蓝海”

值得注意的是，2017年，华宇软件以14.88 亿元的交易对价，收购了联奕科技100%股权，快速切入教育信息化领域，成为这一新兴蓝海市场的玩家。

联奕科技是教育信息化综合解决方案提供商，为国内各大高校、高职、中职及普教学校提供教育信息化服务，特别是数字校园、智慧校园业务，处于行业领先地位。华宇软件目前在该领域提供的产品包括校园门户入口系统、校园服务中心等。

遇晗对《华夏时报》记者表示，公司看好教育行业的可持续发展，在谨慎考量过后作出收购的决策。她说，教育与法律科技并不冲突，都是为了保持公司在电子政务领域的领先优势，“教育信息化也走的是政府预算，是我们在电子政务领域又找到的一个细分。”

当前华宇软件累计为上千所高校、2000多万师生提供服务，在该领域业务增速持续领先。上半年，在教育信息化领域，实现营业收入1.74亿元，同比增加62.76%，占公司总营收的12.64%。

半年报披露，智慧教室解决方案是传统多媒体教室的升级和延展，按照单间教室单价50万估算，3000所高校，整体市场容量在千亿级。目前由于市场刚刚启动，一期项目中，大部分学校通常以试点为主（5-20间教室）。公司首款智慧教学融合解决方案“奕课堂”自2018年10月发布以来，预计今年会有重大突破，开始成为公司在教育信息化领域的一个重要业务增长引擎。

记者注意到，相比一季报，公司的十大流通股东再次发生变化，香港中央结算有限公司成为其第三大股东，持股3.76%；“国家队”证金公司持股2.06%居于第4位；此外还有挪威央行和社保基金也在其中。遇晗告诉记者，很多机构长期是公司的股东，看好公司的发展。

值得注意的是，第十大股东上海云鑫创业投资有限公司是二季度新进入股东，持股1.47%。天眼查显示，该公司是蚂蚁金服全资控股子公司。

早在2017年底，考虑到双方在行业业务和技术领域上的优势互补，华宇软件与阿里云签订了合作框架协议。

中信证券研报认为，蚂蚁金服的优势客户群为消费者和中小企业客户，华宇软件的优势客户群为政府客户，两者在这方面天然互补，有助于华宇软件法律科技业务的客户群向律师、诉讼当事人、公司法务客户拓展。

编辑：严晖  主编：陈锋

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