诺亚财富第9届私募股权投资高峰论坛：资金向头部集中 中国创新经济可圈可点

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

6月14日，2019诺亚财富第9届私募股权投资高峰论坛在杭州举行。红杉资本全球合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏，CCG特邀高级研究员、世贸组织研究会副会长霍建国，源码资本创始合伙人曹毅，经纬中国创始合伙人左凌烨，GGV 全球管理合伙人徐炳东，险峰旗云管理合伙人王世雨，诺亚控股创始人、董事局主席汪静波，诺亚控股联合创始人、歌斐资产创始合伙人兼CEO殷哲等嘉宾出席了活动现场，与现场千位客户和投资人开启了一场精彩的头脑风暴，探索跨周期投资之道。

“很多人会感觉中国经济增速放缓，但我们也看到，创业和新经济可圈可点。过去，诺亚和歌斐推动了很多公司的发展。我们相信由新技术、新商业模式推动的新经济正在快速崛起。时间会让世界适应一个逐步强大的中国。歌斐是最理解高净值客户的，我们会通过全球开放的平台，让客户无论在哪里，都有我们的陪伴。”诺亚控股创始人、董事局主席汪静波表示。

汪静波指出，时间会让世界适应一个逐步强大中的中国。中国最大的挑战是在做好国内调整的同时，向世界证明中国对人类和平与世界繁荣的贡献与作用。

论坛规模创记录

在当日，诺亚控股联合创始人、歌斐资产创始合伙人兼CEO殷哲表示，今年诺亚财富PE峰会的报名人数，比去年的人还要多。现在这个时点可能还看不出来中国经济的腾飞，但是未来十年再来回顾，我们可以看到中国现在正值一个新旧交替的时代。

对于现在的私募股权投资市场，殷哲认为，很明显的趋势是资金都开始向头部集中。他指出，2014年前，项目单笔投资金额比较平稳。但2015年之后，项目的单笔投资金额开始扩大，不同阶段项目的平均单笔投资金额出现了明显的分化。总投资数量却在2015年开始下降，但明星项目融资规模却越来越大。

在当天的高峰论坛现场，《华夏时报》记者获得数据显示，从去年至今， PE市场投资案例大多集中在IT、互联网和生物医疗三个领域，与2017年保持一致。有743起投资案例发生在IT领域；615起PE投资互联网领域；521起投资案例发生在生物医疗领域。

值得注意的是，前三大领域的投资案例数共计1879起，占整个PE投资市场总投资案例数的48.1%，投资行业更加集中。在此次诺亚财富私募股权高峰论坛现场，诺亚汇聚了众多来自不同行业的私募股权投资人，就各自所关注的行业和领域与现场投资人进行了精彩分享。

源码资本创始合伙人曹毅和大家分享了关于产业互联网的机遇与挑战。他指出，有些人将互联网下半场等同于产业互联网。互联网的下半场，也是创投行业的下半场，更多的是自己本身的能力要提升。

经纬中国创始合伙人左凌烨表示，经纬作为头部机构之一，在四五年前也开始布局产业互联网和企业服务领域。二十年来，全球科技行业前十大上市公司，除了微软，都换了。但是，微软的业务同时也发生了巨变。而这个榜单中，出现了阿里巴巴和腾讯两家中国企业。移动互联网代表新生力量，在科技创新方面，中国已经赶超美国。

GGV 全球管理合伙人之一徐炳东表示，消费互联网已经到了中后期，以后会越来越难投资，但是还有机会。投资消费，永远要比市场早三到五年。现在电商进入垂直类目平台机遇的争夺，但入口却出现在功能性社交和社区平台。

险峰旗云管理合伙人王世雨表示，VC的思考方式和投资标准，本质上是由其资金成本和周期决定的。VC不喜欢小而美、重资产的项目；而是喜欢那些“天花板高”、也就是能做大且很大的项目，喜欢有爆发式增长的可能的项目。

外部环境是压力也是动力

在上午诺亚财富私募股权峰会的现场，针对当前国际市场的动荡和不安和中美当前的关系，CCG特邀高级研究员、世贸组织研究会副会长霍建国发表了演讲。他表示，现在中美关系已经不是“不好不坏”，关系好坏论，已经过时了。现在的矛盾已经超过了政治问题，已经到了经济、贸易和技术领域。

“但是，中美近6000亿的贸易不可能完全脱钩，因为不现实。贸易冲突没有赢家，都是两败俱伤。但是，国内也做了充分的准备。” 霍建国称。

在霍建国看来，中国开拓新的海外市场、产业转型升级、改善效率，才是解决问题的好方法。从另一个角度来说，特朗普在帮中国，让中国在压力下不得不加快发展。巧妙利用压力，就会变成动力。

霍建国认为，此次中美贸易冲突对国内会造成以下主要影响：一、 影响中美贸易投资的平稳发展，对我国经常项下平衡产生冲击；二、 影响中国产业升级和技术进步，对中国智造2025形成迟滞影响；三、 随着资本市场的加速对外开放， 对中国资本市场构成潜在威胁；四、 如加征关税短期内难以化解，对现有产业链合作将产生影响。

全世界的机构，对今年的经济走向判断，都是基于中美关系。美国单边主义也挑战了WTO在内的全世界的多边主义。

霍建国认为，中国要综合评判整个中美冲突的影响和后果：第一，总体的策略不变，还是要斗而不破。最终还是要通过谈判来解决问题。即便是缓解了，中长期还是要提高应对的能力；第二，要坚持自主开放。这些开放，是我们内在经济发展的需要，一是开放；二是是营造良好的商业环境。因为外资进来就会要求法制、公平。我们要把这两方面解决地更好，经济的魅力就会上升。

“短期内完成谈判，是有难度的。这是中国崛起过程中必然的坎儿。主要是怎样提高自己的能力，，加快发展，市场也会进一步走向公平竞争。”霍建国表示。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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