热门标签

首页证券正文

三季减仓增市场弹性 基金重拾大盘蓝筹股

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-11-06 14:58:16

摘要:11月5日上午,面对近期上证综指重返3000点上方,申万巴黎基金有关人士向记者透露,他们维持中期看好市场的观点,并预计2010年上半年市场会有较好的表现。同时,这位人士强调,不排除行情在四季度中后期提前上演的可能性。

三季减仓增市场弹性 基金重拾大盘蓝筹股

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

  11月5日上午,面对近期上证综指重返3000点上方,申万巴黎基金有关人士向记者透露,他们维持中期看好市场的观点,并预计2010年上半年市场会有较好的表现。同时,这位人士强调,不排除行情在四季度中后期提前上演的可能性。
    记者采访获知,让机构如此乐观的一大原因在于,偏股型基金三季度整体减仓,极大地增加了后市的市场弹性,而最近,这种弹性已在基金开始增配金融等大盘蓝筹股上悄然体现。
市场弹性增加
    截至10月29日,60家基金公司旗下598只基金的三季报全部公布完毕。
    Wind资讯统计显示,三季度偏股型基金的整体仓位从82.94%下降为78.84%,其中股票型基金的仓位从二季度的86.92%,下降为81.85%,降幅近5.07个百分点,减仓基金只数占比为73.15%。而截至9月30日,偏股型基金加上封闭式基金的资产净值为1.85万亿,占全部A股流通总市值的比例为18.57%。
    好买基金研究中心指出,从上述数据分析,基金仍是A股市场上重要的参与者,整体性的增仓、减仓或换仓,都将使市场形成共振效应。在他们看来,8月份市场深幅下挫与二季度末基金普遍高仓位,市场弹性变弱不无关系。
    “三季度股票型基金的仓位虽然位于2008年以来的次高位置,但总体而言,已较二季度大幅下降,这也意味着,后市的市场弹性有所增加。”
    值得注意的是,从行业配置上看,基金三季度的投资风格和二季度有明显差异,二季度增持最多的房地产和金融两大行业都予以了减持。
    三季度末,基金持有金融股市值3865亿元,占A股流通市值比例为25.38%,超配比例为1.08%;而上半年末持股市值为4707亿元,占A股流通市值的比例为29.22%,超配比例为8%。整体看,金融保险在基金组合中仍属超配,但三季度末的超配比例明显下降。
    此外,基金在三季度还对一些强周期行业进行了减持,如采掘业、电力、金属非金属等行业。
    在减持的背后,基金又增配了哪些行业?这或许是股票投资者普遍感兴趣的问题。记者了解到,基金三季度增配的行业分别是机械设备仪表、医药生物制品、石油化学塑胶等行业,比重分别增加3.42个、1.63个、1.54个百分点。
    “从基金的行业配置思路来看,减持了周期性行业,增持了业绩增长较为确定的行业。”在天相投顾看来,四季度货币信贷政策微调力度可能会加大,投资金融股面临的不确定性也在增加,而这正是基金在三季度末降低金融地产股超配比例的主要原因之一。
    但他们也强调,基金在政策风险释放后,还会增加对金融股的超配比例。
    国金证券基金分析师张剑辉也认为,从三季度基金行业配置情况来看,未来一、两个季度中,“金融、地产、采掘业、交运仓储、金属非金属的增配概率、空间较大。”
    国金证券一项对119只基金偏股型基金经理下阶段的投资策略统计显示,70%的基金经理都提到了金融行业的投资机会。同时,有意思的是,和金融股一样,基金三季度减持的房地产也是基金经理重点关注的方向,对其关注主要来自于交易量提升和良好的基本面预期。
转向大盘蓝筹
    让人关注的是,天相投顾与国金证券的分析话音未落,增配金融等大盘蓝筹股的迹象就开始显现。
    最近一个交易周中,上证超级大盘指数的20只成份股全线飘红,其中,中国平安、中国铝业、大秦铁路等大蓝筹涨幅均超过上证指数涨幅。在兴业证券看来,上周市场资金的动向,已显露出市场风格逐渐从概念股转向蓝筹股,其驱动因素包括相对超额收益接近历史低点、盈利加速、金融创新预期升温等。
    Wind数据统计显示,工商银行、中国石油、中国石化、中国神华、中国人寿、招商银行的三季报净利润均在48亿元以上,成为进入前十的六强,其中工商银行、中国石油、中国石化的净利润均在百亿以上。
    博时基金认为,大盘蓝筹股的企稳上扬,体现出市场对上市公司业绩的关注,也代表了当前市场的主流关注点,即上市公司业绩。“前期主导市场的因素在于经济复苏和流动性大幅释放,随着实体经济显现出不断变好的苗头,市场主导因素会转移至上市公司业绩层面上。”有关人士向记者强调。
    银华基金也向记者指出,资金和证券供求关系的变化趋势以及公司业绩增长的变化趋势是两大影响估值水平的关键因素,其中,公司业绩的增长是核心因素,但供求关系的影响作用也不能忽视。
    “如果市场上证券供不应求的状况进一步加剧,那估值水平一定会更高。现在来看,公司盈利增长不断超出市场预期;同时,资金还在流入股市,可见,这两个趋势对估值的影响依然是正面的,尤其是流动性好的大盘蓝筹会因为资金的集中而获得更高的估值。”
    银华基金表示,未来一段时间主要看好流动性好的大盘蓝筹,以及具有业绩超预期增长可能的资产注入或具有较高经营杠杆的公司。
    国泰基金认为,市场短期可能维持一种震荡态势,会随着时间的推移和企业业绩回升的预期兑现缓慢上涨。在他们看来,未来市场会逐渐回归理性,重新重视企业业绩的兑现,有明确业绩保障并能受益经济复苏的企业会重新受到青睐,“四季度更可能是一个优选个股的时间窗口。”
    渤海证券基金分析师章辉指出,站在震荡上行、且有跨年度市场行情的期望中,基金投资者最好的策略是继续持有或继续逐渐逢低买入。在他看来,投资者重点考虑的方向是指数型基金,其次为股票型基金,再次是混合型基金,继续回避债券型基金。

 

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(1)收藏(0)

0
ArticleMeta Object ( [_new:CActiveRecord:private] => [_attributes:CActiveRecord:private] => Array ( [id] => 8635 [article_id] => 8637 [source] => [allow_comment] => 0 [show_column] => 0 [editor] => admin [url] => [remark] => [create_time] => 0 ) [_related:CActiveRecord:private] => Array ( ) [_c:CActiveRecord:private] => [_pk:CActiveRecord:private] => 8635 [_alias:CActiveRecord:private] => t [_errors:CModel:private] => Array ( ) [_validators:CModel:private] => [_scenario:CModel:private] => update [_e:CComponent:private] => [_m:CComponent:private] => )