明年“钱景”仍然不错

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发布时间：2009-10-30 15:18:30

   

摘要：明年“钱景”仍然不错

   三季度国内生产总值GDP同比增长8.9%，前三季增长7.7%，为实现全年“保八”的目标吃下一颗定心丸。2009年有望圆满收官，市场皆大欢喜。展望一下2010年，市场“钱景”又会怎样呢？
    明年的政策环境仍然有利。虽然最近政府重提通胀的言论引起了货币政策可能逐渐收紧的担心，但官方也反复强调在经济站稳脚跟之前，不会退出刺激性的财政和货币政策。而且明年初新的贷款额度出来以后，信贷扩张可能会有一个重新加快过程。因此，流动性应不会成为市场的绊脚石。另外，在消费物价指数年比仍然是负增长的情况下，央行也不存在升息的动机。
    盈利增长将成为市场上涨的坚实后盾。一些研究机构预测中国企业2010年的盈利有望出现20%左右的较高增长，预计MSCI中国指数的2010年预期市盈率为13倍左右，这在亚洲地区属于比较低的。而沪深股市明年的预期市盈率也只有20倍左右，处于历史上的较低水平。
    人民币汇率中线走高趋势将成为市场新的支柱。回想2006年-2007年，一个重要的背景就是人民币汇率走高导致的资产价值重估。去年末以来，人民币兑美元一直在6.80上方横向运行。现在随着经济复苏加快，市场预期人民币有机会逐步重拾升势，海外远期市场的走势显示，未来两年人民币升值幅度可能达到9%。
    从现在到明年中期，市场可能会有超过30%的潜在上涨空间。但不要忘记一个基本的准则，也就是任何时候都要把控制风险放在首位。比较好的选择是在资产组合中，配置一些挂钩股票资产的保本类型银行理财产品。这类产品一方面可以过滤掉市场的波动风险，同时又可以有效把握市场潜在的上涨机会。