“均衡”才是幻想（中） ——情绪的相互强化加大市场波动

2月份以来的A股市场，这种一致性的非理性状态，使得我们看到了市场在短期之内，出现了惊人的波动率。

公共媒体全面踊跃唱多，游击队战果丰盛

随着折叠屏概念的热度逐渐的升温，已经沉寂了3年多的LED板块开始应声而起。就好像训练有素的运动员，一听到发令枪，就像箭一般的冲了出去。这种突然间的拉升，非常容易吸引人的眼球。特别是在我们这个投资者偏好涨停板的市场中，这样强度的热点只要能够维持一周，就能够将整个市场的情绪都扭转回来。

当然，除了切切实实的有股票上涨，媒体在这场思维的大转弯中也功不可没。在年后回来的前几天，我们看到的是，雪花一样的利好纷纷的飘落下来。不管是在宏观的世界经济格局，还是到了个股上，甚至是个别公司荒唐的财报，都能够作为生猪价格上涨的理由。一夜之间，舆论层面180度的大转弯，刚开始时，还使投资者迷惑。但是这样一致性的乐观口径维持了一周以后，质变就发生了。

我们知道，有个成语叫三人市虎。意思是一件不存在的事情，说的人多了，人们就会在潜意识当中认为其真实存在。市场也是一样。不管你是多么的不看好后市，当所有的媒体都在唱多的时候，当连续一周放量上涨的时候，再坚定的看空信念都会被打破的。

这个时候，你就会想，是不是自己错了，是不是应该买些股票了？特别是科技股，万一投到了黑马呢？

排队开户的谣言四起，市场波动开始增加

随着投资者的情绪越来越激动，原本媒体所营造出来的，一篇美好未来的景象会被人们进一步的加工。这个添油加醋的过程中，市场中开始谣言便开始传了开来。

某某券商营业部门口有排队开户了；某某券商营业部叫到100号了；某某券商的交易平台瘫痪了等等。这些谣言一看就是破绽百出，但却流传甚广。

如果不是业内人士，几乎看不出这些破绽。同时还会造成市场紧俏的假象，让人们认为现在市场很火爆，再不买入就没有机会了。你不买入就有别人买入，你不赚钱，别人就赚取了本该属于你的钱。在这样的精神刺激下，我们看到了牛市一般的成交量的爆出。

朋友圈中的相互刺激，推动市场情绪再涨

另一种更加强烈的刺激，是来自于微信朋友圈。当人们看到自己的朋友在很开心的做某件事情，并大肆炫耀的时候，你也会很想去做那件事情。当你的某个朋友，开始在朋友圈中表示，已经在股市中大赚钱的时候，都会使得你在那个时间点，非常愿意去买入股票。

一方面，别人赚钱，你没有赚到，会产生羡慕嫉妒的心理。这种心理会促使人们去模仿别人的行为。另一方面，人们总是下意识的认为，自己的朋友和自己是同一类人，朋友能做成的事情自己也应该能做成。于是这两个因素相叠加，便出现了扎堆买入股票的情况。

简单点来说，就算新闻里天天播上证指数大涨，就算涨到1万点。但对于有的人来说也是与自己无关的事情。但是如果在自己的朋友圈当中，看到一个与你各方面都很类似的朋友，在股市中赚了很多钱，那你就不会在置身事外。自然而然地，你开始关注股票，于是在你朋友身上发生过的这个过程，会在你的身上重演一遍。

情绪在人际之间被强化放大，波动率更难琢磨

你的朋友圈当中，人际之间的相互影响能够放大和传播情绪。朋友的买入情绪的提升能够使你的买入情绪提上，而你的买入情绪的提升又会反过来刺激朋友的买入情绪的再一次提升。如果将这个朋友圈扩大到整个市场，那么市场上的整体情绪将在短期内快速提升，这直接反映为市场价格的快速上涨。

在信息时代的今天，公共媒体起到的作用非常的关键。如果媒体行为在某一时间点，出现了一致性的倾向，那么这必然会影响一部分比较敏感的投资者。而微信的普及使得信息的传递空前的快速，这就使得这些比较敏感的投资者的观点，会以最快的速度去影响到那些不怎么敏感的投资者，最后影响到后知后觉的投资者。而我们的交易机制并没有变快，这就使得我们的市场波动变得更加难以预测。

总结：如果是光大“乌龙指”是程序化交易在某一个点出现来的一致性的倾向导致的。那么这一次的快速上涨，就是情绪面的高度一致性导致的，其在影响面更大，力量更强。媒体虽然在这次的思维转弯中开了一个好头，但是之后的加强还是由市场自己完成了情绪放大。

然而一旦这种情绪转为负面，并同样得到不断加强，那么其危害也必然不会小于程序化交易。

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