水皮：【谈股论金】搓澡搓掉一身皮

沪深股市今天总体讲就是冲高回落，上午负责冲高，下午负责回落，这个套路跟过去几天是一样的。

那么冲高的主力当然就是金融股，不管是银行还是保险包括券商都是首当其冲的主力。今天的两桶油还一起在尾盘助力，所以我们看到不管是深成指还是上证都是红的，上证涨了0.35%，深证涨了0.12%，创业板当然就是没有这么幸运了，创业板跌幅是0.23%。跟盘中最低点相比，都有了一些个回升。总的来讲，今天跌的个股是比较多的，大概跟涨的个股比是3：1。成交量基本上还是2800亿左右。但是跌停停的股票是128个，涨停只有18个，应该讲很多个股的跌幅还是比较大的。

大家再一次感受到了被指数愚弄的感觉，指数是红的但是你的股票是绿的，而且绿的这个幅度还挺大。那为什么会出现这种情况呢？就到了年关，特别是这两天业绩暴雷的股票是一批一批的来。直到今天中午还有一批，我估计今天晚上还会有一些。

这些暴雷的股票的确是这个超乎大家的想象，因为他们现在基本上是因为商誉的计提，导致的亏损。一个比一个敢亏，昨天晚上爆出的天娱股份，亏损是到了78亿左右。

78亿是什么概念呢？他市值才是四十来亿，当然这个账面的所谓净资产还有100亿左右，那么这么一计提的话，可能真实净资产在账上恐怕也就只有20亿左右。那么市净率依然是两倍，所以有时候这个数字的确是欺骗人的，特别是过去那么多年形成的，并购重组中间过高的议价，导致的这种支出形成的商誉实际上已经成为雷了。

提不提商誉，实际上公司的真实情况都是如此，换句话来讲有很多账面数字都是假的，比如这种100亿的净资产，实际上已经不存在了。因为它相当大一部分是由商誉构成的，商誉说来说去是一个虚的数字，真实的资金上哪去了呢？真实的资金已经被人利益输送走了。所以有时候商誉特别容易演变成“洗大澡”这种格局，成为大股东、控股股东玩弄掏空上市公司一种手法。

他把上市公司的钱拿走付账去了，比如说买进来一个影视公司，这个影视公司可能根本没什么净资产，就那么几个人一个空口承诺，不管这个承诺能不能实现，但是十个亿的资金是花出去了，那么意味着账上十个亿的真金白银就被切走了。那么买过来这个公司形成的商誉，实际上是空的、是没有的。

这各公司里的几个演员如果再犯事儿了，那就注定血本无归了。这个也是正常的情况，如果不正常的或者蓄意的话呢，实际上就是掏空上市公司的一种会计手法，现在暴雷亏损上亿的公司，已经是超过了三百家，总额到昨天为止是2800亿左右。

我想这种情况应该引起管理层的高度重视，这是公然洗劫上市公司，公然洗劫中小散户，这种情况的确要杀一儆百。如果不严肃处置的话，那A股的确是成了犯罪的天堂。在这种情况下，其实硬做是非常危险的，就是生生硬做死活要做是非常危险。所以我昨天也说了在业绩暴雷和科创版这个细则推出情况之下，今天大概是够呛了，那么有些朋友不太理解，还以为水皮一直在看空，见不得指数上涨。其实我并不是这个意思，而是提醒大家好饭不怕晚，等着市场出清之后，你再进场岂不是更为安全。

那么当然科创版的细则推出我们觉得最值得关注的点，主要就是在他的交易制度方面，主要是前五天没有涨跌停板，那么后面的涨跌停放宽到20%，所以我觉得这种交易制度会对主板构成很大的一个冲击，很多人以为冲击不大，其实不对，冲击是非常大的。因为科创板本身是具备炒作概念的，那这个概念比创业板，中小板，主板都要好，都要强，因为它代表着未来。

那么另外方面，如果他交易制度上又满足了大家追逐刺激这种需求的话，那可想而知就市场上最活跃的那些资金，都有可能被吸引到科创板去。如果最有活力的资金，集中去围猎科创版，你觉得主板这个市场空间或者他的活跃度怎么提高呢？

所以水皮的提醒不是杞人忧天，当然也很有可能深圳创业板马上看齐，也在交易制度上进行改进。比如说也来这个涨停板放宽到20%，那样的话，在形成两边的资金争夺，对于做原来这个主板的或者这个深圳市场的投资者，才有点小小的公平。否则的话，从制度上来讲，上交所以后就是碾压深交所的。

那么新股民就会割老股民的韭菜，所以这个当然对于市场整体平衡是不利的，所以我们在这里提出来，也是希望引起上面高度重视，也给中小投资者的一个平等交易的机会。

一句话点评：搓澡搓掉一身皮。

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