冀望高成长猎捕四龙头

作者：郝英

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发布时间：2009-10-23 21:15:03

摘要：冀望高成长猎捕四龙头

   纳斯达克，一个承载荣誉与梦想的地方，无数人的梦从这里起航，微软、英特尔、谷歌，一大批伟大的企业从这里孕育成长。同时，伟大的投资家也从这里带走荣耀与财富。
    2009年10月30日，中国的创业板即将在几代人的不懈努力下鸣锣开市，这是在国务院大力发展资本市场决策部署下的又一制度创举。
    创业板的推出，理清了风险投资公司的退出机制，为我国的风险投资环境改善带来了难得的历史机遇。创业板的低门槛同时也为占我国企业总数99％的中小企业提供了优异的融资平台，解决了高成长型企业发展初期的实际困难，为民间资本投资实体经济指明方向的同时，将在就业环境改善方面做出自己巨大的贡献。
    在即将登陆创业板的28家公司中，不乏像乐普医疗这样细分行业中的龙头企业，他们商业模式独特，可复制性弱，有的企业已经在行业中处于优势地位。
    高成长性成为了这些企业的显著特征。数据显示，首批即将登陆创业板的28家公司在过去3年的营业收入复合增长率为34.03％，净利润复合增长率为45.94%，成长优势远高于目前中小板297家企业平均水平。
    我们有理由相信，在中国经济飞速发展的大背景下，在创新型国家重大决策的指引下，全民族的创新精神将被感召放大，未来的5－10年，在中国的资本市场上必将诞生出伟大的企业。（郝英）

乐普医疗：高端医疗比肩者

本报记者杨卓卿北京报道

    医疗器械企业——乐普医疗的主营业务以冠状动脉介入治疗器械的研发、生产和销售为主，产品包括血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统、冠脉支架输送系统、PTCA球囊扩张导管、药物中心静脉导管等，是中国高端医疗器械领域能与国外产品形成有力竞争的企业之一。
创新特色：
    可以说，乐普医疗是我国自主研发植入型医疗器械的典范，细分行业龙头及稳定的创新能力是其最大的卖点。
    东北证券认为，在我国，随着心脑血管发病率的上升以及经济水平的提高，通过介入手段植入血管支架的手术开展越来越广泛，其中乐普医疗占据25%的市场份额，目前我国植入血管支架的手术还只能在大城市开展，未来还有很大的发展空间。
    招商证券分析师吴斌指出：“近两年，医疗器械行业市场年自然增长率都在30%左右，处于行业发展高峰期，且行业壁垒较高。作为医疗器械行业第一家血管支架类上市公司，公司研发能力较强，整体资质较好。”
成长性分析：
    兴业证券认为，公司2009－2011 年的EPS 摊薄后预期为0.68 元、0.90 元、1.16元。由于2012 年起公司不再享受外资企业“三免两减半”的税收优惠，故业绩增速放缓。由于该行业增长迅速，公司又具有技术优势，给予2010 年30-35 倍动态PE，合理价格应为 27-31.5 元。以发行价29 元看，公司2009 年市盈率在43 倍，2010 年市盈率在32 倍，价格合理。
    国都证券预测公司2009-2011年EPS分别为0.70元、0.90元和1.15元。从公司的产品结构和研发实力来看，可以说是国内医疗器械行业的优质投资标的。考虑到公司行业地位和成长性因素，我们估计其2009年PE在30-35倍是合理的。以公司2009年每股收益0.70元计算，公司的合理股价应为21.00-24.50元。

大禹节水：节能环保先锋

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者陈旭北京报道

    大禹节水主要从事农业节水灌溉产品的生产、销售和安装服务。公司的拳头产品是农业滴灌设备，实际年生产能力为滴灌管3.3亿米，各类管材5000吨，管件500吨，施肥过滤器及自控系统3万台，年产值近3亿元。公司业务集中于新疆和甘肃，在两地市场占有率分别为30%和80%。
创新特色：
    内镶扁平紊流压力补偿式滴灌管滴头和内镶贴片地下灌水器技术，获得国家专利，是公司的核心创新技术。大禹节水证券部葛冲告诉记者，大禹节水在扩张发展方面不怕参与市场竞争，因为公司不但有技术优势，在相关产品配套安装服务领域也处于国内领先地位。
    对于国内目前规模仅次于新疆天业的大禹节水，国都证券分析师鲁儒敏向记者表示，该公司扩张方向是内蒙古、东北和华北等干旱地区，公司技术上的优势加上丰富的项目经验和系统化解决方案是很多同类型公司所不具备的。
成长性分析：
    国都证券认为公司在融资后生产能力大增，预计2009-2011年营收和净利润年均复合增长率分别为24.40%和42.84%，3年中每股收益分别为0.35元、0.40元和0.70元。并认为公司合理市盈率应为30-35倍，合理股价为10.50-12.25元。
    海通证券则认为大禹节水为灌溉行业龙头，主营业务突出。预计2009-2011年每股收益分别为0.34元、0.43元和0.73元。对应14元发行价，3年间市盈率应为19-41倍。

银江股份：信息智能集成商

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝英北京报道

    如果一个人从家中出行去医院看病，在从家－道路－医院的这一系列场景变化中，哪个企业的产品可能如影随形地为其提供服务。
    银江股份，可能就要非它莫属了。
    银江股份主要为城市建筑、城市交通、医疗机构提供智能化和信息化服务，是典型的系统集成商。
创新特色：
    银江股份主要产品为智能交通、医疗、智能建筑三大业务板块。
    银江股份的智能交通业务板块为客户提供了城市交通智能化综合管控系统、诱导平台系统与快速公交信号优先控制系统。这三个系统分别为使用者提供了城市智能交通监控与控制的手段；车辆择路出行诱导提示；快速公交车辆高效运营三大服务功能。
    银江股份的另一大业务板块是医疗领域。公司为使用者提供了无线医护、医患管理、物流管理三大系统。无线医护系统可以对医护流程进行全面管控，降低人为差错导致的医疗事故，提高医护工作的管理水平；病患管理系统可对病患、医护人员及婴儿进行实时动态监控，保证病患人身安全并可有效管理人员动态情况；物流管理系统可对医院的物流流程进行全面监控，避免药物错配和耗材流失情况的发生。
    银江股份的第三大业务板块是智能建筑。这一系统可为人们提供安全、高效、便捷、环保、健康的建筑环境。
成长性分析：
    近年来，随着交通信息化与医疗信息化的不断发展，银江股份的营业收入与净利润出现了高速增长的发展势头。
    数据显示，银江股份2007年末营业收入相比上年同期增长69.1％，2008年同比增长85.4％。
上海证券分析认为，银江股份在2009至2011年的未来3年间，主营收入增长率将分别达到50％、30％、45％。

机器人：科技密集型驱动

本报记者杨卓卿北京报道

    机器人公司是工业机器人与自动化成套装备的供应商，从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售。公司在工业自动化领域积累了一定的技术、品牌、人才、服务、质量控制和项目经验等竞争优势，打破了长久以来国外企业在该领域的垄断局面。2008年，该公司销售收入8亿元人民币，出口创汇1000多万美元，专利拥有近百项。
创新特色：
    傲人的技术成为机器人最大的财富。公司极强的技术创新团队及技术优势，可持续的创新能力、雄厚的技术积累及完整的产业链都成为各方追捧的焦点。
    长城证券机械行业分析师徐星月表示，机器人在国内工业机器人产业中属于领导者，市场潜力十分巨大，其中，清洁机器人和军用机器人将是公司主要看点和增长点。
成长性分析：
    齐鲁证券预计公司2009、2010、2011 年EPS 分别为0.97元、1.20元和1.63 元。通过对比可以发现， 2009 年专用设备制造业的算术平均市盈率为34.94 倍，鉴于公司是创业板的公司，成长性突出，应享有比主板更高的溢价，结合近期主板新发行股票市盈率，给予公司2009 年50—60 倍的PE，二级市场合理价位区间为48.50—58.20 元。
    中原证券认为，根据行业发展前景和公司市场地位及发展规划，预计2009年公司每股收益可达0.97元，2010年为1.31元，考虑公司较强的竞争实力，良好的市场前景，公司合理价值在35-40元，对应2009年市盈率为36.08倍和41.24倍。