港股通就是证券对外开放的路由器

引言：
如果我们将沪港通和深港通交易系统比较是一个网络的话，那么这其中的资金就是数据，终端就是上交所/深交所和港交所。看上去，这是一个封闭的网络，但是如果你了解香港市场，你就会知道，港交所在这中间只是扮演了路由器的角色，通过港交所，A股联通的是全世界。
焦点事件
标普道琼斯指数公司宣布1241只A股纳入标普道琼斯指数初筛名单。2018年的最后一天，全球最大的金融市场指数提供商——标普道琼斯指数公司正式对外揭晓了A股入围的初筛名单，本次共有1241只A股股票被纳入标普道琼斯指数，其中金融股有19只。将可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数，纳入将自2019年9月23日市场开盘前生效，分类为“新兴市场”（Emerging Market）。公告称，标普道琼斯意识到中国在全球资产配置中的重要性，也注意到了中国市场在近几年的深刻变化，包括开通沪港通和深港通机制，增加了外资进入中国市场的机会。
这件事怎么会让我想起港股通的呢？其实国际重要指数公司已经不是第一次将A股纳入到期新兴市场指数当中去了。早在2014年MSCI就已经考虑要将A股中的部分股票纳入到期编制的新兴市场指数当中去，并且在2017年的年中，A股完成正是“入摩”。
在回头看整个“入摩”的过程，其实并不是那么的一帆风顺的。在2014年-2017年的这3年之内，MSCI对A股进行了严格的考量，并提出了诸多的要求。
2014年年中，MSCI 第一次否决了A股被纳入到明晟指数当中，理由是A股市场的QFII和RQFII额度有限，不能够满足大量的国际ETF的买入量。也就是说，他们认为A股玩的是一个封闭的单机游戏，开放程度很不高。
当然，MSCI明晟所顾虑的还有，像对冲机制、国际投资者资格等等问题。不过在这诸多问题之中，资金怎样才能够畅通无阻的从境外流入A股是最首要的问题，没有资金的自由进出，很难吸进大量的资金配置A股。
于是我们看到了2014年的10月份，沪港通的正是运行。虽然并不是真正意义上的开放资金流入流出，但是对于股票市场而言，对于指数基金而言已经是完全够用了。自此，上交所就联通上了港交所这个路由器，虽然看上去是与港交所单线联系，但是香港作为一个完全开放的金融市场，其背后，其实联通了全世界。
进入标普以后

标普道琼斯是全球最大的指数编制公司，其编制的指数在数量上虽然比不上MSCI明晟，但是其指数大多都是精品，涵盖的都是全球主流市场，并被作为主要指数使用，不但覆盖了ETF等指数基金，更是有品种繁多的期货期权将其作为标的资产。可以说，就规模上来讲，标普的规模一定是要比MSCI明晟大很多的。其对A股市上的影响将会更加的深入，更加的长远。

路由器端口超负荷，需要新端口，下一个会是伦敦吗？

如标普以后，面对一个更加大的资金流动的需求，港交所这个路由器是否还够用？
香港作为亚太金融中心，虽然在有着完善的金融市场体系，但是却也有它深刻的局限性。要面处理来自标普的，巨量的外资进出，以及国际买家对资金到账速度的种种要求，未来我们面临了资金流，好比是数据流，就会越来越大。这个时候，港交所这一个路由器一定会出现饱和，从而影响资金进出的速度。
所以，我们A股就要寻找下一个，更加强大的路由器。近年来一直在筹划的沪伦通，或许就是这个高性能的路由器。
私以为，沪伦通在大结构上应该与沪港通相似。香港的金融市场在其被英国殖民的年月中就已经成熟了。从本质上来说，港交所和伦交所以一脉相承的。所以沪伦通的建立是必然，等的就只是时间问题。

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