14年4度折戟 首创置业再撤A股发行申请

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陆肖肖 北京报道

近日，首创置业再次撤回A股发行申请，也意味着首创置业第4次回A宣告失利。在这个融资渠道堵死之后，首创置业选择了增加其他途径的融资。相对应的，今年上半年首创置业的资产负债率也在逐步攀升。

首创坎坷回A路

9月17日，首创置业发布公告称，考虑到本公司业务发展的需要，经过审慎考虑并与参与建议A股发行的各专业人员讨论后，本公司已于2018年9月17日向中国证监会申请撤回建议A股发行申请，而建议A股发行现时将不会进行。撤回申请须待中国相关机关接纳后，方始坐实。

首创置业本次回A申请始于2016年3月18日，其公告显示，公司向中国证监会及其他相关监管机构提出向合资格投资者发行不超过3.7亿股A股的申请，计划募集资金38亿元。A股发行所筹集的资金扣除相关发行开支后，将用于4个物业项目的开发拨资，包括北京海淀永丰产业基地F1项目、上海青浦盈浦街道20-04项目、上海杨浦平凉项目、天津北运河项目、天津中山路项目。

关于回A申请的进展，在今年上半年举行的首创置业2017年度业绩会上，首创置业财务总监范书斌表示：“从排队情况来看，截止到去年年底，上证所IPO排队总共是238家，首创置业目前排在第78位，比年初前进了193位，审核速度在加快。我们会继续对回A保持关注，包括和相关的监管部门保持正常的沟通，往前推进这件事情。”

范书斌曾还提道，“审核速度加快，但是房地产调控，对地产IPO有影响，没有地产企业上会，我们跟监管部门保持正常沟通。首创置业正在为尽快回A做出种种努力，例如文创方面、长租公寓业务，这些都是政府比较支持的，对回A有正面促进作用。”

有市场分析称，如果进展顺利，首创置业IPO很可能在2018年实现，但在努力了两年多之后，9月17日，首创置业彻底宣告放弃回A。

这并不是首创置业首次撤回A股发行申请，2003年，首创置业赴港上市，成为最早登陆港交所的内地房企之一。2004年，首创置业便公布了A股IPO计划，14年间，首创置业在回A的路途上经历了4次折戟。

梳理公开资料发现，2004年2月，首创置业计划在A股筹资30亿元，但囿于财务及证监会放缓新股发行节奏等因素，回A申请被证监会驳回；2007年，首创置业再发公告称，计划在上交所发行不超过14亿股股份，拟募集资金14.7亿元，发展及兴建位于北京、天津、成都的4个项目，但2008年受到全球金融危机的影响，A股市场IPO大门紧锁，首创置业的回A计划再度失利。

2009年至2013年期间，首创置业积极推进回A进程，2009年9月还曾获权发行A股。但由于各种原因，首创置业未能在一年的期限内发行，不得不在2010年10月提交A股发行延期申请，到了2013年，随着监管政策收紧，首创置业回A计划再度搁浅。

A股撤单企业已不是新鲜事。有数据显示，截至2018年8月30日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家，其中已过会29家，未过会260家。值得注意的是，今年撤单企业也已上升至162家。

除了首创置业外，排队申请回A的企业还有万达、富力和金辉，他们的回A路途的进程如何，还需要后续的观察。

首创置业资产负债率增加

有市场人士分析，首创置业回A的意义在于股本融资，如果回A成功，“A+H”的模式将为其打通较宽的融资渠道，实现更加自如的融资节奏。但回A的再次失利，首创置业还需要将目光聚焦到自身的业绩和盈利水平上。

在去年取得良好业绩，完成500亿元的销售额之后，2018年，首创置业提出了冲击千亿的目标。时任首创置业总裁的唐军曾透露，未来公司3年的发展规划是争取确保今年超过800亿元，明年争取1000亿元，后年1400亿元。

但在今年上半年，首创置业的成绩单平平。2018年半年报显示，首创置业销售收入有所增长，但营业收入却出现了下滑，截至2018年6月底，其营业收入为71.17亿元，同比下降了3%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《华夏时报》记者，企业回归A股失利，说明此类企业在公司治理、经营业绩和效率等方面，是有很多不足的地方，财务数据不佳会在一定程度上影响上市进程，业务和组织架构等方面还需要调整。

为实现业绩规模的增加，首创置业加速了扩张的步伐，这也给首创置业带来一定的财务压力。上半年，首创置业资产负债率已达78%，比去年底上升了1个百分点；总负债已达1229.00亿元，其中非流动负债为586.98亿元，流动负债为642.02亿元。而截至6月底，首创置业持有的现金储备为217.82亿元，这意味着，短期债务对现金尚有巨大的资金缺口。

为了支撑规模的扩张，首创置业在提高拿地速度的同时，也在不断加大杠杆，通过各种渠道获取资金。上半年，首创置业发行了5亿美元3年期境外高级债券，票面利率3.875%；通过银行间市场发行境内永续中票20亿元人民币；获得中国建设银行和北京银行综合授信人民币100亿元和200亿元。

首创置业四处“找钱”的动作在下半年还在继续。8月15日，首创置业建议与华夏银行进行融资合作，于北金所以非公开挂牌的方式发行债权融资计划，融资总额不超过30亿元，这笔融资将用来偿还金融机构借款；9月27日，首创置业公告，发行2018年第一期公司债券，发行总额25亿元，债券期限5年，票面年利率4.89%。

《华夏时报》记者就此事致电首创置业，截至发稿，未收到首创置业方面就此事进一步的的回应。发至首创置业官网公开邮箱的采访函，也未得到回复。（本报实习记者许歆洁对此文亦有贡献）

责任编辑：张蓓

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