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特保案再生疑点 天胶走势迷离

作者:作者为空的文章

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发布时间:2009-09-25 19:27:27

摘要:特保案再生疑点 天胶走势迷离

上海金源期货 贺达

   毫无疑问,近期市场的焦点都聚集在了中美的贸易摩擦——轮胎特保案上,而受影响最大的则是上期所上市交易的天然橡胶。自消息传出后,沪胶上周经历了剧烈的震荡,先暴跌再反弹。但进入本周后,沪胶日内振幅突然缩窄,成交和持仓也出现一定萎缩,加之日本橡胶的休市,使得沪胶陷入了无方向的横盘震荡之中。
    然而,此事近日又有新进展,美国国际贸易法院在“河北兴茂轮胎有限公司诉美国商务部反倾销、反补贴调查案”中,裁定美国商务部做法不合理。这样的裁决在周四盘中得到了一定的体现。沪胶在当日跌破前期低点后出现了一波强劲的反弹,并延续到周五。从持仓情况来看,本周初,沪胶主力1001合约持仓排名前20的席位中,总持仓为净空2500多手;至本周四收盘,该合约前20名持仓已转为净多,且空头大幅减持2511手,多头反而增持4189手。如此的翻仓,让我们不禁生疑,难道“特保案”还有翻盘的机会?
    从目前的情况来看,有部分业内人士对“特保案”翻盘预期将刺激胶价上扬保持谨慎乐观,这源于美国法院对美国商务部给出的两条建议。一是撤销35%的反补贴税,二是修改针对非市场经济国家的反倾销和反补贴调查的程序。因此,市场对“特保案”的短期炒作又再度活跃起来。
    从长远来看,就算是“特保案”最终的裁决结果不利,令中国轮胎的未来出口蒙受损失,进而影响国内的橡胶消费,但其影响程度也是相对有限的。中国轮胎总产量40%以上用于出口,出口美国的数量约占总出口量的25%,其中涉案半钢、轻卡胎约占40%。所以,因美国特保案受到影响的中国轮胎占总产量的4%左右,比例其实并不大。因此,业内普遍对此抱谨慎和观望的态度,等待事件影响进一步明朗。
    宏观经济和天胶基本面方面,未来仍然保持向好。宏观经济方面继续看好,对经济增长持乐观看法,大宗商品上涨的主基调仍没有改变。由于东南亚产胶国对供应的控制和天气影响,本年度天胶供应明显下降。马来西亚统计局近日有消息公布, 7月份天然橡胶产量为8.29万吨,同比下降19.1%;出口量为6.16万吨,下降25.3%。而随着西方发达国家汽车行业的复苏,海外天胶需求正接力中国需求,天胶供需可能继续向偏紧转变。
    综上所述,我们认为尽管特保案疑点再生,令天胶市场走势混乱,但中长期利多因素将长期存在。因此建议投资者可在等待回调到位后选择入市做多。

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