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汇金增持三大行有迹可循

作者:钱秋君

来源:

发布时间:2009-09-11 19:18:14

摘要:汇金增持三大行有迹可循


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 钱秋君 北京报道

   汇金将在国庆前增持三大行成为热议,而数据似乎佐证着人们的猜测。
    9月11日上午,央行发布8月份金融数据,新增信贷超过4000亿元,大大超出市场预期。午后,银行股再次发力,持续出现大单买入。仅在下午2个小时的交易时间里,工行、建行、中行分别流入资金约1.6亿、1.15亿、0.5亿。而在此前的9月8日,主力资金分别流入工行、中行、建行3.12亿元、0.51亿元、1亿元。《华夏时报》采访的多位分析师认为,这种短期内大手笔买入的手法需要大量资金才能完成,因此被市场看做是传说中的“汇金增持”。其操盘手法十分独特,大跌大买、不跌不买,护盘的目的十分明显。
    而对于汇金国庆前夕是否增持三大行的猜测,《华夏时报》记者采访多方的观点是汇金增持是政策性方向的产物,同时汇金增持股票并不意味着前期大跌的来临。这要取决于股市的表现,只有当市场价值被低估并且错位下行时,汇金才会有托市的计划,而目前股市在2800-3000点的位置徘徊,尚不到托盘的时候。


汇金国庆出手概率几何?
    国庆前夕汇金增持三大行的可能性到底有多大?
    《华夏时报》记者采访的多位分析师表示,汇金增持是政策性方向的产物,同时汇金增持三大行并不意味着前期大跌行情,也不能说明暴涨的来临。
    央行日前发布的股份权益变动书显示,建银投资公司已于今年5月25日,将其持有的建行9%的股权,无偿划转给汇金。汇金同时宣布,计划在未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。
    “这就意味着汇金国庆前仍有增持的可能。”国泰君安分析师伍永刚接受记者采访时表示,“我们可以毫不夸张地说汇金作为国家的‘主力部队’,一般的出击不是最低点,但绝对是个底部区域。”
    但汇金的操盘手法很明显,往往是在大盘暴跌时买入,大盘上涨时却难觅身影,护盘的目的十分明显。但也有市场人士担心,如果汇金国庆前夕大举入市,可能带来负面影响。
    海通证券邱志成同时表示,未来汇金可能增持的动作不意味着前期大跌的来临,目前来看国庆前夕市场还是会平稳度过,不会出现大起大落的现象。所以我们还是认为汇金会谨慎地对待国庆前期市场。
    经济学家左小蕾接受记者采访时表示:“目前位置汇金确实可能随时出手。因为目前经济形势在好转,但是远没有到放手不管的地步,国有股的转持也在路上,所以汇金可能是管理层应对国庆前出现下跌行情的一张王牌,会留在关键时候出手。”
    她解释称,虽然目前三大行的股价距离去年汇金的增持价大约上涨了三成,盈利空间已经不小,但考虑到汇金不是一般的大小非,如果大盘继续向下,不排除汇金在国庆前有再度出手的可能。
    但与2008年三季度、四季度和今年一季度活跃增持三大行相比,进入今年二季度以来,汇金对工行和中行的增持一直“停滞不前”。截至今年6月30日的银行半年报显示,汇金持有的工行和中行的股份仍维持在3月底的水平。同样,对于建行今年4、5月份也是只股未买,只是接手了建银投资所持建行9%的股份。
    市场人士分析,这要取决于股市的表现,只有当市场价值被低估并且错位下行时,汇金才会有托市的计划,而目前股市处在2800-3000点的位置,尚不到托盘的时候。
    截至9月10日收盘,沪综指收于2924.88点,下跌21.38点,跌幅0.73%。


汇金增持有迹可循
机构看好中国银行业

    而汇金历次出手都是有迹可循的,每一次汇金的增持,都带来银行股的飙升。
    1月19日,中行、工行、建行三大行均有大量资金介入,而且重量级大单大多数发生在上午开盘后不久。当日建行也大涨近5%,中行和工行也上涨了近3%。3月5日,在大盘频频跳水的情况下,仅几分钟时间,就有数亿元资金通过拉抬中行、建行、工行等三大银行股稳定了市场。
    5月26日晚上,建行发布公告称,中国建投和汇金公司于5月25日签署股份划转协议,将所持建行207亿股H股占建行总股本9%全部无偿划转至汇金公司。汇金公司还计划未来12个月内继续在二级市场自主增持建设银行股份。
    受此消息影响,5月27日,汇金果然在二级市场大举买入建设银行A股。根据Wind统计数据显示,建设银行从5月27日开始,股价一改此前的曲折走势,随后3个交易日的涨幅在5%以上。
    最近两次让市场猜测明显汇金进场护盘的是,8月13日,建行、中行和工行午盘后异动,其中建行收盘时涨幅超过5%。三大行带动银行板块人气大涨,也使得最低跌了50点的沪指最终以微涨收盘。
    之后的9月8日,在尾盘的10分钟时间里,主力资金强势介入,“资金净流”线呈现陡峭的态势向上直攀。截至收盘,工行主力介入3.12亿,中行主力介入0.51亿,建行介入1亿。
    西南证券行业分析师付立春认为:“从目前银行股在股市中的动态市盈率、市值,以及银行公布的半年业绩看,银行业的总体价值并没有被过分低估,因此汇金公司不会有太大的可能去托市。当然,更不可能抛售几家银行的股票。”
    与之相呼应的是,自从中国银行业披露二季报以来,高盛、花旗、瑞银等机构对中国银行业都有大加赞美之词。
    其中花旗银行在此前的报告中一口气将建设银行H股目标价上调了38%,以反映信贷成本降低及新增贷款增长等利好因素。此外该报告还上调了建设银行2009年及2010年盈利预测15%及19%。
    瑞银预计,2010年中国银行业净利润年复合增长率为26%,换言之,银行业的盈利将与中国经济一样,继续保持较高增速。6家在H股上市的中国银行2009年平均预期市盈率为9.4倍,估值相当具有吸引力。
    中金公司近期也发布报告认为,随着二至三季度资产质量的不断改善和下半年宏观经济的持续回暖,2009/2010年银行业不良贷款预期的改变将成为下一个催化剂。由于资产质量好于预期有助于提升盈利可预见性,可能会带来市场对银行业价值进一步的重估。银行2010年净利润将有5%至10%的上调空间。
    同样在付立春看来,如果预期2009年三季度之后宏观经济层面会有更加明显的复苏,则在整体经济环境下,仍可保持银行资产质量的弹性。

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