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从全球买到全球卖 海航收缩战线重造价值链

作者:刘思希

来源:华夏时报

发布时间:2018-03-17 01:04:04

摘要:虽然对于深陷债务危机的海航来说,偿债将是当前最大的任务,但在业内人士看来,海航集团并非一味退缩,而是在有的放矢,伺机寻找新的机遇。

从全球买到全球卖 海航收缩战线重造价值链

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘思希 北京报道

从全球买到全球卖,海航集团近期的一系列举动,依旧展现其拥有超强的资本运作能力。

3月15日,海航旗下佳美集团开始为IPO询价,准备最多筹资28亿美元。在此之前的3月12日下午,海航旗下海航基础设施投资集团股份亦发布公告称,该公司拟对外出售2家孙公司股权,交易作价合计19.33亿元。

不过,在急于回笼资金的过程中,海航集团并为停下投资的脚步。3月9日晚,海航集团旗下天海投资发布公告披露重大资产重组进展情况,首度披露标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权,具体方案和金额暂未透露。

虽然对于深陷债务危机的海航来说,偿债将是当前最大的任务,但在业内人士看来,海航集团并非一味退缩,而是在有的放矢,伺机寻找新的机遇。

资本市场长袖善舞

海航集团董事会主席陈峰曾在接受媒体采访时表示,“因为我们进行了大量的并购”,海航存在资金流动性问题;同时中国经济“从快速增长转向温和增长”,对海航获取新融资造成冲击。

据悉,预计今年上半年海航集团的利息支出将达到创纪录的156亿元,同比增长超过一倍;其短期债务达到1852亿元,远超其现金储备。

作为解决海航流动资金紧缺问题的最新重整举措之一,佳美集团启动上市程序,其上市询价从3月15日开始,预计将于3月27日登陆瑞士证券交易所。

海航集团于2016年以15亿美元的价格,收购当时还是上市公司的佳美集团,后者于当年4月退市。

海航集团首席执行官谭向东表示,佳美集团此次IPO将为市场带来创新的产品和服务,并助力其向新的市场拓展。作为佳美集团的战略投资者和重要股东,海航将基于自身航空产业的经验及全球化战略,继续在相关产业及市场方面为其提供支持。

另一方面,海航的投资触角仍在延伸。天海投资是海航集团旗下全新发布的云服务平台,它的战略目标也很清晰,就是巩固稳定背后企业同合作伙伴的紧密关系。而被其收购的当当网目前是国内最大的图书电商平台。

事实上,早在去年10月,就曾有消息透露,海航集团正在洽谈当当网,估值为80亿元至100亿元。

3月13日,当当网CEO李国庆及其夫人、公司董事长俞渝先后公开表态,当当网有资本追逐,仍在洽谈中,而海航系只是可能性之一。

在业内人士看来,海航集团从注重实业资产投资到重金收购“独角兽”电商平台,这并不符合其一贯的投资风格。一电商平台内部人士认为,海航集团或许看中的是当当网的电商基因,在电商领域积累的客户运营经验、大数据和品牌优势。而对当当网来说,加入海航系大平台也会有更多的发展机遇。相信天海投资接手当当网后,会对其进行全面改造、丰富与提升。

记者就以上相关事宜联系了海航集团相关工作人员,但对方表示:“目前不接受采访,请以公告为准,相关信息届时会公布。”

频频卖地收缩战线

未来一段时间,海航依然要面临如何回笼资金并偿还债务的巨大危机。因此,对于深陷债务危机的海航集团来说,卖资产显然比买资产更加紧迫。

3月12日下午,海航旗下海航基础设施投资集团股份发布公告称,拟出售2家孙公司股权给海南融创昌晟置业有限公司,交易作价合计19.33亿元。

值得注意的是,这是海航近期首次公开出售国内地产项目。海航地产表示,本次出售高和房地100%的股权有利于实现公司资源的有效整合,优化公司资产结构,推动公司战略转型,加快公司基础设施投资建设业务的发展,有利于提升公司整体的盈利水平。本次交易完成后预计将增加投资收益2.96亿元及净利润2.22亿元,而出售海岛物流预计将增加投资收益2.87亿元及净利润2.15 亿元对公司财务状况有积极影响。

但是处置这些资产对背负巨额债务的海航集团来说还远远不够。记者注意到,就在几天前,香港上市的会德丰刚刚发布公告称,将以63.59亿港元的价格从海航集团子公司手中收购中国香港的一幅地块,该笔交易预计将在3月29日或在此之前签署买卖协议。

在此之前,海航集团旗下香港上市公司香港国际建投也发布公告称,公司拟通过转让旗下基金股权的方式,将此前在香港启德区拿下的6565号地块和6562号地块,作价159.59亿港元出售给香港恒基兆业地产。

上述三块土地,正是海航在2016年到2017年间的5个月内,在香港拿下的4个地块中的3块,海航总共为这4块土地耗资272亿港元。此外,新鸿基地产也表示,有兴趣购买海航集团手中最后一幅启德地块。

值得注意的是,航海集团此次暴露出债务问题的根源,主要就是对海外资产的投资战线拉得过长,导致顾此失彼。因此,这些海外项目便成为出让的重点。其中就包括悉尼、伦敦、美国等多处资产。根据彭博社的一项统计称,海航目前已经出售和正在出售的海外资产超过90亿美元(约合571亿元人民币)。

目前来看,虽然海航集团脱手的资产均较购买时有所溢价。但不得不说的是,海航集团正在全面收缩战线。中投顾问高级研究员申正远表示,海航的并购数量较多,资产负债率已经达到较高水平,资金压力较大,一旦运营出现问题,其资金链断裂的风险较高;在国际并购中,整合难度一般较大,中国企业和国外企业的文化、管理理念差异较大,在整合过程中会出现较多问题。

编辑:严晖  主编:陈锋

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