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暴跌考验基金投资能力 华夏兴业坚持长期看好

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-09-04 18:23:44

摘要:暴跌考验基金投资能力 华夏兴业坚持长期看好

暴跌考验基金投资能力 华夏兴业坚持长期看好

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

  面对近期A股市场“过山车”式的走势,光大保德信动态优选基金经理于进杰9月2日接受《华夏时报》记者采访时坦言,经过这波大幅调整后,市场估值已相对合理,但政策方面仍存在一定的不确定性,包括货币政策趋向明松暗紧等,预计后市个股分化将加剧。
    这样的现状,无疑在挑战基金经理们的投资能力,而基金净值的剧烈波动,也时刻牵动着基金投资者的心弦。基金经理们究竟如何判断未来的市场走势?市场是否还有投资空间?基民们又该如何调整手中养的“基”?


基金投资能力遭遇挑战
    谈及现阶段的投资需要关注哪些重要方面的问题时,于进杰向记者指出,投资者首先需要对于宏观经济基本面的复苏趋势紧密跟踪,另一方面,需要密切关注货币政策的调整动向,由于7月的宏观经济数据低于市场预期,使得央行调整货币政策的可能性进一步降低。
   “我们判断在GDP增速低于9%和CPI在2%以下的情况下,央行转变货币政策方向的可能性较小,将维持目前的双率不变,但是央行会对适度宽松的货币政策进行微调。货币政策调整的方式和力度将对市场流动性产生较大影响,因此需要重点关注。”于进杰强调。
    针对目前A股市场短期震荡,华夏基金向记者分析称,上半年A股市场涨幅较大,充分体现了对经济和各行业复苏的预期,但同时市场整体估值水平的提高相应加大了系统性风险,CPI、PPI等各类宏观经济指标回升增强了市场对政府政策微调的预期。
    因此,在华夏基金看来,能否对全球、国内经济运行趋势和我国政府政策方向进行紧密跟踪并有效把握,成为基金经理面临的挑战。


仍看好长期市场走势
    引起记者注意的是,尽管面对短期震荡加剧的调整市,华夏基金仍然表示看好市场长期走势,且对今年后4个月的市场保持谨慎乐观的态度,努力在经济复苏中寻找有价值的投资机会。
    “我们将努力把握受益于投资和内需增长的相关行业和公司,做好前瞻性的投资布局,并在经济复苏中寻找不同板块渐次显现的投资机会,发掘那些真正有业绩支撑、具有良好成长性的企业。”华夏基金这位人士强调。
    与华夏基金持有类似观点的还有兴业基金,兴业基金投资部负责人向记者强调,上半年的趋势投资已告一段落,下半年投资将回归企业盈利、长期成长等基本面。
    “我们旗下基金对未来市场将保持谨慎乐观的态度。下半年,我们将继续关注银行保险、消费零售、化工及通信电子等行业的投资机会。同时关注如煤炭、地产和钢铁等板块出现比较大幅回调后的机会。此外,估值相对更具吸引力的医药板块和低碳经济、新能源经济中能持续受益的上市公司也将成为我们的关注对象。”
    他同时向记者强调,对于不少基金都钟情的可转债市场,在前期股市持续上涨以及存量不断因赎回而减少的背景下,可转债估值被不断推升,而溢价却没出现明显下降,其风险收益比已显著下降。
    “眼下的可转债在风险收益上已变得没有吸引力。但随着再融资的启动,目前过会的新转债已有数只,随着后续新债逐步推出,将会对转债市场带来较大的改善以及一定的投资机会。”
    他透露,兴业全球基金下半年将继续关注银行保险、消费零售、化工及通信电子等行业的投资机会。同时关注如煤炭、地产和钢铁等板块出现比较大幅回调后的机会。


布局中小板和弱周期品种
    记者在采访中了解到,诺安灵活配置基金在7月份的运作策略中就已考虑到了市场潜在的调整风险,同时也注意到了市场中不同板块之间的差异,因此在应对调整风险时,采取了配置符合预期甚至超预期业绩增长的个股来构建积极防御的组合。
    对于未来的市场机遇,诺安灵活配置基金经理林健标向记者表露出相对的乐观。“在实体经济不断改善、流动性持续充裕的前提下,阶段性调整不改市场向上的大趋势。但在经济的复苏期,景气传导机制在新经济环境下一定有其与以往不同的脉络,寻找和把握这一脉络将成为下一阶段投资的关键所在。”
    面对当前市场的急转直下和基金自身的策略调整,投资者该如何重构手中的基金组合?
    银河证券基金分析师魏慧君指出,当前的市场很难说已形成企稳迹象,这会对仓位较重的主动型基金及指数型基金造成潜在压力,“建议投资者注重仓位控制,在此基础上围绕中小板块和弱周期品种展开布局。”
    魏慧君认为,在8月急速下跌的过程中,对市场风险的快速识别和经济形势的准确判断将成为基金管理人制胜的主要因素。
    “从目前的市场表现看,对市场风险快速识别和对经济形势作出准确判断的基金跌幅较小,这方面较有代表性的包括富国、国海富兰克林、上投摩根、兴业、银华等基金公司。”
    而在股票仓位控制方面,魏慧君进一步指出,博时、富国、国泰、上投摩根均将仓位压缩到70%以下,从而得以规避大规模的系统性风险;在行业配置方面,东方、富国、国海富兰克林、国泰、兴业几家公司在周期性行业上的比重显著低于行业平均水平,弱周期行业上的比重较高,这能提升旗下基金的抗风险能力。

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