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少跌少买 大跌大买

作者:项志群

来源:

发布时间:2009-08-21 19:23:15

摘要:少跌少买 大跌大买

大摩领先优势基金 项志群

   又是大跌!自8月4日以来,沪深股指仅用半个月的时间就抹去了两个月的涨幅,让所有投资者领教到了市场的残酷。作为最大的机构投资群体,当场内基金仓位已经达到85%时,场外新发行基金将有可能成为下阶段行情的主导,他们的建仓策略将如何实施?又对哪些行业和个股青睐有加呢?作为摩根士丹利华鑫基金的投资总监,项志群将携大摩领先优势基金登陆A股市场,他认为目前的调整更有益于未来的市场,对基金投资也是难得的机遇。
    “股市在3000多点出现调整,应该说是一件好事,有助于夯实市场基础。目前的股市对政策的依赖性比较高,当大家预期政策有可能发生调整时,股市的波动必然加大。再加上近期房市也有所降温,引发了大家的担心,股市出现震荡在所难免。”项志群认为,支持今年股市行情的,主要是流动性充裕和恢复预期被不断强化,但在三四季度,信贷的增长速度应该有所放缓。从供给层面来看,IPO加速、再融资、大小非解禁对资金的需求都在加大,而且A股流通市值较年初已增大了一倍多,现有的资金存量已不太能支撑市场的大幅上涨。
    统计数据显示,目前新发行基金的建仓比例并不算高,新任基金经理们手中约掌握400亿元的现金,本轮下跌使他们得以从容建仓,也得以在未来的行情演绎中掌握较大的话语权。而就在8月17日晚间,又有多只ETF基金集中获批,预计在一个月内均将筹备发行,这对稳定市场无疑将起到积极作用。
    显然,11年的从业经验已经使这位基金经理见惯了市场的涨跌,他提醒投资者“有涨有跌才是一个正常的市场,才是理性的,大家没有必要恐慌”。面对股市大跌,项志群认为是新基金建仓的好时机:在寻底的过程中,反而更能分辨出到底哪些东西是值得买的,哪些东西是值得信赖的。“我们已经初步决定在接下来6个月,少跌少买,大跌大买,不跌不买。”

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