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通缩时代看好自己的钱袋

作者:金水

来源:华夏时报

发布时间:2008-10-18 20:59:00

摘要:通缩时代看好自己的钱袋

通缩时代看好自己的钱袋

 

 

    通缩是通胀的孪生兄弟。
    与高通胀的惯性下坠相伴的还有全球经济和泡沫时代的财富效应,仅仅一墙之隔,我们又进入通货紧缩和经济下滑。
    为了挽救华尔街金融危机对全球金融信贷市场的冲击,阻击经济衰退,全球金融市场基本同步进入了降息周期,中国也开始了一场经济和财富的保卫战。在不到一个月的时间内,两次调降存款准备金率和贷款利率。
    但是,连续两次降息并没有改变股市的下行趋势,政府急风暴雨般的救市效果也没有得到有效发挥。
    其政策性意义要远大于短期实质性利好,虽然这一政策在短期内对市场预期的改善作用有限,但是,不要以为就不要降息,不要救市,那就大错特错了,任何事情都需要一个量变到质变的过程,这叫温水煮青蛙。
    降息周期给居民财富带来很多变数,一方面经济下行,需求萎缩,投资市场风险变大;另一方面,资金开始重新回到银行和债券领域,大家都愿意变成食利阶层,获得无风险投资收益。
    我们可以理解目前的债券投资热。但是,不要以为手握债券就没有风险了,实际上,在降息周期,债券的投资收益是最不靠谱的,如果连续降息,通货膨胀抬头,会侵蚀债券的收益。债券市场的拐点可以理解为股市底部的开始。
    股市的持续下跌,救市效果不明显,何时是一个尽头?降息的作用需要一个从量变到质变的过程,市场趋势的确立需要等待经济停止惯性下滑,进入一个新的周期,一个扩张周期的到来。
    市场的下一步主题仍然是通缩,接下来,我们要打赢通货紧缩时代的财富保卫战,首先还是投资固定收益产品比较好,持有固定利息收益,等待市场的反转。现在,赚点钱不容易,企业都在节省资本开支,老百姓都在节衣缩食,这种情况下保持资金的安全是第一位的,看好自己的钱袋子。
    不过,我们还要注意降息周期的通货膨胀指标,通货膨胀是固定收益的杀手,最终会让资金回到风险市场,参与新一轮财富博弈。我们需要把握住市场的节奏,规划好自己的资产配置和财富增长目标。

 

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