欧冶云商启动宝武混改 放开28%股权激活亏损困局

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王冰凝 北京报道

合并重组不久的中国宝武钢铁集团走在了央企实施混改的前列，其旗下欧冶云商引入战投与员工持股。

5月31日下午，欧冶云商在上海举办了首轮股权开放及员工持股签约仪式。欧冶云商开放28%股权，募集资金超10亿元，引入包括本钢集团、首钢基金、普洛斯、建信信托、沙钢集团和三井物产在内的6家战略投资者，另外还有126名核心骨干员工持股。

兰格钢铁研究中心主任王国清告诉《华夏时报》记者，因其属于央企下属企业，正值央企改革开拓期，核心员工持股平台，这次混改对于欧冶云商来说，将有利于刺激企业职工的积极性，股权激励机制的建立能够更进一步拓展员工的创造性。

欧冶云商之举是否能给自身发展带来重大改变？是否能给钢铁电商市场带来影响？

引进战投员工持股

欧冶云商成立于2015年2月，由原宝钢集团旗下东方钢铁电子商务有限公司等平台整合而来。其目前的注册资本为24亿元，宝钢股份直接和间接持股51%，其余股份由宝武钢铁集团所持有。

按照欧冶云商首轮股权开放及员工持股协议，本钢集团、首钢基金、普洛斯各占股5%，建信信托、沙钢集团和三井物产分别占股3.5%、2.5%和2%，126名核心骨干员工共持股5%。宝钢股份和宝武钢铁集团的持股比例将分别降至36.72%和35.28%。

此外，欧冶云商此次将募集超过10亿元资金，这家钢铁电商平台的估值由此达到35.7亿元。

欧冶云商董事长侯文贵表示，公司选择新股东的原则，基于其能否与钢铁电商起到产业链的协同作用。比如三井和普洛斯两家物流地产企业成为股东，将有助于欧冶云商在物流仓储领域的布局。而在3家钢厂股东的选择上，沙钢和首钢作为民营钢铁公司和地方国有钢企的翘楚被相中，而本钢的入选则是由于其扎根于东北地区的地域优势，与宝武钢铁集团形成互补。

据悉，在国资委推出央企员工持股的政策后，欧冶云商就成为了十家入围试点企业之一，也是宝武集团首家推行混改的子公司。

欧冶云商首轮股权开放尘埃落定后，管理层还计划进一步开放股权，并最终实现公开发行成为上市公司。

值得注意的是，欧冶云商的主要竞争对手钢银电商，同样在5月31日发布公告称，将实施第二期员工持股计划。方案显示，本期员工持股计划的参与总人数为214人，发行对象为德邦证券股份有限公司设立的“上海钢银电子商务股份有限公司-第二期员工持股计划”定向资产管理计划。

该员工持股计划份额合计为802.68万份，每股1.61元，资金总额共计1292.31万元。所募资金拟全部用于补充公司主营业务发展所需的营运资金。

钢银电商表示，公司设立本员工持股计划的目的是，为了进一步完善公司的法人治理结构，建立公司长期激励机制，充分调动公司中、高级管理人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

引入钢企再明确第三方平台身份

钢铁电商之争不言而喻，而原本应该是 “背靠大树好乘凉”的欧冶云商作为宝武集团旗下的电商平台，占据了诸多优势，但钢厂电商的身份也影响了其发展。

钢铁电商从 2013年开始风起云涌，一年间涌现了200多家钢铁电商。在之后的几年发展中，钢银电商、找钢网、欧冶云商3家企业逐渐成为行业三魁。

上海钢联旗下钢银电商今年3月30日发布的2016年年度财报显示，报告期内公司平台交易量达3602.80万吨，平台寄售交易量1799.97万吨，实现营业收入410.96亿元，较上年同期增长93.87%；净利润1824.62万元，实现全面盈利。

另一大钢铁电商龙头是找钢网，其相关负责人则告诉《华夏时报》记者，2016年，找钢商城钢材销售量约为1300万吨，公司实现营收约360亿元，净利润超过数千万元。

2016年，欧冶云商钢材交易量为3876万吨，其中开票结算量为1300万吨左右，位列国内钢铁电商的第一梯队，不过该公司去年亏损2.9亿元。 据侯文贵透露，目前欧冶云商的钢材交易中，只有不到10%的比例来自于宝武钢铁集团内部，其他交易量均是由第三方钢厂所贡献。

在钢铁电商市场中，三大钢铁电商龙头分为两种模式：一是钢厂电商，如欧冶云商；二是第三方电商，如钢银电商和找钢网。专家认为，相比之下，钢厂电商比较难吸引竞争对手上线交易，从而影响总体量做大、平台效应发挥。而第三方平台则吸引了很多新鲜血液。

宝武钢铁集团总经理陈德荣也称，在欧冶云商成立之初，其已意识到公司的短板之一，在于如何构建一个第三方平台，而不是让别人认为欧冶云商始终是一个隶属于宝武钢铁集团(原宝钢集团)的电商平台。

陈德荣表示，此次股权开放引入3家有代表意义的钢铁企业，是欧冶云商再次明确其第三方平台身份的一种努力。

业内人士称，电商竞争的结果，往往最后行业只剩一两个寡头。交易量之战后，未来钢铁电商更多“戏份”在三大龙头之间。

盈利模式之变

钢铁电商自2012年全面兴起以来，凭借着价格透明和信息高效的优势，迅速消除了传统钢贸的信息不对称，压缩了层层代理的中间环节，使钢厂直接面对用户，大幅提升了供应链效率。

值得注意的是，虽然行业前景广阔，但长期以来，钢铁电商的毛利率低，业务模式同质化严重，盈利模式不清晰，大部分处于亏损状态，维持发展要靠融资和资本市场的持续输血。

资深钢铁研究机构人士分析称，宝钢集团旗下欧冶云商与大部分钢铁B2B平台均有所不同。目前，很多钢铁B2B平台均对找钢网模型有所借鉴，但欧冶云商以“服务型生产体系”模式为根本，除提供物流、金融服务外还会配备专家咨询服务，这与宝钢集团生产特种钢铁有直接关系。

找钢网相关负责人告诉记者，目前，找钢网的主要盈利模式是“撮合+自营（找钢商城）”，同时打通物流、仓储、加工、金融等产业链，为钢贸流通产业链带来了系统化的解决方案。

据记者了解，今年，欧冶云商也将通过加强供应链价值和效率的深度挖掘；加强内外部协同，优化平台运营效率，完善线上和线下、传统和技术手段相结合的风控体系建设。确保GMV交易量、资金规模有显著增长，力争年内具备盈利能力。

王国清指出，目前钢铁电商发展迅速，已有部分电商平台实现盈利。从长远趋势来看，由于交易主体消费习惯的变化，钢铁电商平台交易将逐渐成为主流。

“就未来的企业赢家来说，能够提供交易、物流、金融等全流程服务以及个性化需求定制的电商平台将受到青睐。”王国清指出。

责任编辑：于玉金 主编：寒丰

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