刘纪鹏：新三板从死水变春水 要引入竞价交易制度

华夏时报记者 刘思希 北京报道

截至27日，新三板挂牌企业达10964家，远远超过沪深两市企业之和。但由于种种原因，现在新三板所发挥的作用远没达到预期的目的，因此，围绕着新三板到底是一潭死水，还是一江春水的讨论也是此起彼伏。

近日，中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏在首届新三板品牌峰会上表示，让新三板从死水变成春水，要增加制度供给，引入集合竞价交易制度。

刘纪鹏讲到：“新三板的分层和转板是当前搞活新三板的关键，让他从一潭死水到一江春水，否则水就不流动了。但是刘士余主席的讲话怎么理解？刘主席说要积极化解IPO堰塞湖，有些人在理解上就把它和新三板堰塞湖结合起来。这是两个话题，两个堰塞湖，一是A股市场，面临这么多企业排队上市，这是一个堰塞湖，二是新三板市场，现在怀着一万多个孩子，是世界第一，但是没有出口，后期没有人进来，甚至要退出去。新三板的红旗能打多久，这两个堰塞湖是什么关系，成为了今天大家去关注的地方。

刘纪鹏认为，要解决新三板的堰塞湖，必须和A股市场创业板的改革结合起来。同时，新三板在分层、转板制度后，关键还有交易制度，并建议在创新层上再设精选层，在精选层采用集合竞价交易制度，创新层采用做市商交易制度，基础层采用协议转让制度。

在刘纪鹏看来，新三板市场也有三种发展路径，第一种可能，只做两层，在新三板培育一年之后转到A股，打通绿色通道，实行二板、三板联动，深圳、北京联动，把新三板当作选秀池；第二种，把新三板做成纳斯达克，分三层，对应三点交易；第三种可能就是两者兼而有之。新三板必须要推动分层机制，转板机制，集合竞价机制，否则这潭死水就不能变。

刘纪鹏表示，新三板是市场，市场就有市场的发展规律。从历史发展的角度看，规模积累和基础设施完善可以视为早期发展阶段。这个阶段已经接近尾声，取而代之的将是制度供给的推进和规范监管。这是量变到质变的历史必然，但必须抓住时机，应时而动则春水微澜，错失良机则死水一潭。监管层已经开始布局，这从刘士余主席新闻发布会的讲话中可见端倪。”

编辑王兆寰 主编 金水

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