海航修订注资计划 曝光海越股份重组

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

耗资26.5亿元接手控制权，随即马不停蹄启动重组。

海越股份（600387.SH）近日在上交所披露，公司已接获海航现代物流通知，对方正在筹划涉及上市公司的重大资产收购事宜，以消除同业竞争。

作为新晋间接控股股东，海航现代物流打算让海越股份收购什么样的资产，引起市场关注。

在刚披露的《权益变动报告书》中，他们透露海航集团旗下现有两家企业从事能源化工业务，这两家企业便是天津北方石油、香港Sun Run。

3月16日，海越股份方面亦直言不讳：“对，本次重组收购的标的就是这两家公司。”

管理层无接班人

海航现代物流原本无意立刻启动注资，因为他们才接手海越股份的控制权。

这项交易通过协议转让的方式进行，协议签署时间为2月21日，转让标的为海越科技100%股权，出售方则为海越集团及8位自然人。

由于海越科技现为海越股份的大股东，持股数量为8612.76万股，占比22.31%。

因而，交易完成之后，海航现代物流成了海越股份的间接控股股东，海南省慈航公益基金会成了实际控制人。

海航现代物流出手可谓大方。《华夏时报》记者注意到，他们这次的受让单价为30.77元/股，几乎是海越股份停牌前收盘价17.94元/股的1.72倍。

“溢价如此之高，就在于上市公司拥有丙烷脱氢制丙烯（PDH）项目。”悟空投资化工研究员蔡晓生指出。

丙烷脱氢制丙烯是一个什么样的项目？资料显示，这是一种专门生产丙烯的新工艺。此前，丙烯只是石脑油裂解制乙烯的副产品，主要用于生产塑料原料聚丙烯。

国内丙烯的供应有限，需求却极为惊人。2014-2016年，该品种的进口量便高达304.79万吨、277.13万吨、290.29万吨。这让不少商家嗅到了商机，于是，各种联产、多产、专产丙烯新工艺应运而生，丙烷脱氢正是其中一种。

上市公司中，万华化学（600309.SH）、卫星石化（002648.SZ）、东华能源（002221.SZ）、齐翔腾达（002408.SZ）亦对此进行了布局。

海越股份的这个项目产能为60万吨/年，2011年上马，2014年完成试车，2015年正式投产；投产当年便让上市公司的销售收入从前一年（2014年）的30.4亿元飙升至62.85亿元。

随着装置运行的日趋平稳，项目对利润的贡献也会随之显现。

公司相关负责人曾向《华夏时报》记者来电后透露：“目前，公司丙烷脱氢制丙烯项目运行良好，包括配套生产的几个产品中，最赚钱的就是丙烯。”

既然如此，包括董事长吕小奎等在内的实际控制人为何决定“让位”？“主要是管理层的年龄偏大，又没有接班人。”该负责人解释道。

顺水推舟启动重组

海航现代物流入主海越股份，令“海航系”上市公司的数量上升至14家，交易也带来了同业竞争的烦恼。

《华夏时报》记者注意到，目前海航集团旗下的天津北方石油、香港Sun Run就从事能源化工业务。

其中，天津北方石油成立于2003年9月，主要为天津周边的炼化企业、石油销售公司提供仓储以及汽柴油贸易服务。此外，他们还拥有天津开发区睦宁路加油站的所有权，并间接持有雪佛龙（天津）所属加油站的部分权益。

香港Sun Run则成立2010年4月，主要从事船用燃油、滑油补给以及国际化工品贸易。

很明显，两家公司的业务与海越股份有些重合。

海越股份一直从事着仓储业务，目前公司拥有5.2万吨成品油库、2200立方液化气库。

在浙江诸暨，他们的子公司越都石油拥有大桥、皇冠、陶朱、新都、汉诸5座加油站；另一家子公司中油海越则批发汽油、柴油、煤油。

该如何消除同业竞争？在2月28日披露的《权益变动报告书》中，最初，海航现代物流方面承诺，将在未来三年内促使上市公司以现金或发行股份等方式收购上述资产。在此期间，天津北方石油、香港Sun Run会将或有业务发展机会优先让予海越股份。

然而，这份《权益变动报告书》披露时，恰逢海越科技正筹划涉及上市公司的重大事项。择时不如撞时，3月9日，海航现代物流遂决定修改《权益变动报告书》，并宣布立刻启动重组。

他们透露，若相关收购得以顺利实施，海航现代物流及其关联方或将获得上市公司新增发行的股票。

“这项表述已经明确，交易将通过发行股份购买资产的方式进行。”蔡晓生补充道。

编辑：刘春燕

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