投机需求推动油价上行

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发布时间：2009-07-24 21:07:32

摘要：投机需求推动油价上行

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者王冰凝北京报道

   7月22日，新华社世界问题研究中心研究员杨元华在接受《华夏时报》记者专访时指出，石油软需求即石油期货和期权的增加，加剧了国际油价的不断震荡，国内应该适时放开成品油价格。
    《华夏时报》：你认为目前的国际油价还能反映供求关系吗？
    杨元华：全球金融危机和世界经济放缓的背景下，按照市场经济规律，经济衰退和石油需求下降，理应导致国际油价下跌，但国际石油市场出现了颇为罕见的异常现象，2009年年初以来，全球原油价格出现了从疲软走向强劲反弹的行情，油市从低位盘整进入震荡上行通道。经过头4个月的盘整后，5月份出现暴涨，涨幅近30%，创10年来最大的单月涨幅纪录。这种涨势似乎并未终止，纽约市场基准原油价格6月5日盘中一举突破每桶70美元的关口，与2月中旬的油价相比翻了一番。
    但事实上国际油价自始至终是在反映供求关系的，年初国际油价跌到30多美元/桶，已经违背了市场经济的机制规律，必然会理性回归。从整个世界经济宏观形势来看，当前这次反弹是油市发生转折性变化的前兆，只要未来几个月的经济数据和市场预期不发生重大逆转，油价上行仍将是未来市场的主流趋势。近期国际宏观经济形势出现好转，流动性充裕，美元贬值，市场看多预期心理的增加，都成为油价走高的原因。
    《华夏时报》：如何看待国际油价目前不断的反复震荡，它是否有泡沫？
    杨元华：当前市场对石油的需求可分为硬需求和软需求。硬需求即实物需求，包括生产的积累性需求和生活的消费性需求、战略和商业储备性需求。软需求属虚拟需求，是人们的预期需求，包括社会经济各部门为应对油价上涨和供应中断而购买石油期货以及单纯为盈利而炒得很热的投机性需求，即石油期货和期权。投机性需求量在行情看涨的情况下特别旺盛，而且负面影响很大。如去年油价从每桶147美元暴跌到每桶40美元以下，而实物需求下降不到10%。这说明，由于流动性紧缺，资金从油市抽逃，软需求急剧下降就成了油价暴跌的主要原因。而近三个月的软需求明显增加，期市特别活跃，需要充分估计软需求对市场的影响力。
    近年来国际金融资本对国际油价的影响越来越大，随着通胀预期的增加，软需求的量也越来越大，而目前对冲基金重返市场，必然会同时带来国际油价的反复震荡。
    《华夏时报》：你认为目前国内成品油价格应该完全市场化吗？
    杨元华：我认为成品油价格应该完全市场化，从而使得国内成品油价格完全反映国际油价和供求关系。在国际油价目前相对平缓的条件下，放开成品油价格还是较为适宜的。