武钢股份情人节退市 宝武牵手能否“百年好合”？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路妍 北京报道

2月14日，武钢股份发布公告称公司因吸收合并退市。作为国企改革的重头戏，上市18年的武钢股份宣布退市，也意味着宝武重组即将收官。

对于双方本次合并，北京交通大学中国企业兼并重组研究中心执行主任张金鑫表示，从行业影响角度看，这次重组将改变行业格局。“新成立的中国宝武钢铁集团成为仅次于安赛乐米塔尔的世界第二大钢铁集团，在中国钢铁企业中更是一骑绝尘。宝武钢铁集团在重组前既承诺了去产能的计划，承诺3年内压减钢铁过剩产能920万吨，将为钢铁行业结构调整及推进供给侧改革发挥率先垂范的效应。此外，新公司将提升向上游采购和向下游销售的议价能力，对产业链横向与纵向的影响将重大而深远。”

新浪财经首席评论员艾堂明告诉记者，宝钢和武钢本身就是本土钢铁龙头企业，在行业所占市场份额大，是南方钢铁国企改革的标志性事件，重组的完成对行业具有很好的示范作用，让市场对北方钢铁企业合并的预期增强。

重组将收官

在国企改革的大背景下，通过重组并购进行优势资源整合，淘汰落后产能一直都是近年来钢铁行业聚焦的核心内容。

作为较早一批上市的钢铁央企，在经济疲软和行业竞争日益激烈的大背景下，武汉股份近年来业绩承压颇重。据相关数据显示，武钢股份公司净利润从2009年开始下滑，由2008年的51.8亿元下滑至2009年的15.2亿元。2015年武钢股份更是尴尬地站上了“亏损王”的位置，武钢股份当年实现净亏损75.15亿元，净利润同比增长率一度下滑697.63%。根据企业最新公布的数据，武钢股份在2016年三季度的营收同比增长率下滑12.34%至429.12亿元。

在国企改革和钢铁行业去产能的大背景下，两大钢铁巨头宝钢和武钢在2016年启动战略重组。

去年9月，武钢股份发布公告表示，宝钢股份向武钢股份股东发行A股，换股吸收合并武钢股份，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方。之后，该重组方案已经双方股东大会审议通过，并获证监会核准。武钢股份向上交所申请股票终止上市，并获批，最终于今日退市。

根据武钢股份公布的具体方案，在公司股票终止上市后，武钢股份股东持有的本公司股票将按照1：0.56的比例转换为宝钢股份股票，即每1股本公司股票可换取0.56股宝钢股份股票。公司股东换得的宝钢股份股票将于本次合并换股完成后在上交所上市，宝钢股份将办理相关变更登记手续，并于完成手续后复牌。合并后的宝钢股份总股数将增至221亿股：宝武钢铁集团持股比例为52.14%，宝武集团旗下子公司武钢集团持股13.49%，另有34.37%的股份为其他外部股东所拥有。

人事变动频发 重组预期向好

无论是国企改革还是钢铁去产能的概念，以及市场未来对基建行业的良好预期，都让资本市场对宝武集团未来的发展持乐观态度。

自从宝武重组消息公布后，宝钢股份一路上涨。记者统计发现，自去年6月27日宝钢股份停牌公布双方重组预期至今，宝钢股份的股价已从6月24日公司停牌前最后一个交易日的4.9元/股一路上涨至6.8元/股，股价增幅高达39%。

“作为本土钢铁行业的龙头企业，武钢和宝钢以前属于竞争关系，在合并之后宝武集团不仅一跃成为全球第二大钢铁企业，还能有效地降低竞争、交易及采购成本，提升企业的市场竞争力、研发市场及市场覆盖度。”同济大学财经研究所所长石建勋说道。

张金鑫也从企业发展角度告诉记者，这次重组对促进武钢走出困境和打造全球最具竞争力的钢铁企业将功不可没。武钢股份因2015年净亏损75.15亿元而位列上市公司年度“亏损王”，曾被热议的武钢养猪更折射出这家钢铁侠的生存困境。相比较而言，宝钢的管理水平和经营理念为业界所称道，两家央企重组对化解武钢危机是一种相机抉择。就宝钢而言，通过战略性重组而进一步做强做大做优也是难得机遇，为挑战全球最优秀的钢铁企业提供了更多资本。双方的合并将为中国钢铁企业成为最具国际竞争力的企业提供契机。

艾堂明则从资本市场的角度向记者分析道，近年来国企改革及基建概念的股票不断走热，宝武集团的成立也恰好迎合这一热点概念。“特别是今年以来，基建概念股在市场表现抢眼，除了钢铁之外，水利、水泥等基建概念股也有着不错的表现。更重要的是，宝武集团的成立，对国企改革的示范效应明显，市场对首钢和鞍钢、中国船舶和中国重工、水利、军工等行业未来的重组预期强烈。”

虽然市场对宝武集团未来发展预期良好，但业内专家告诉记者，如何实现优秀管理技术人才的妥善安置，协调好人事、管理等各方面关系，是宝武集团新任领导班子需要面对的重要问题，也决定了双方在合并之后能否发挥1+1>2效应的关键。

而在人事调整方面，宝钢集团近期高层变动频繁。根据公司2月8日发布的公告，公司董事长陈德荣、董事刘安及监事会主席周竹平已递交书面辞职报告。而武钢集团的人事调整也正在进行，记者联系原武汉钢铁（集团）公司外宣办主任孙劲时，他告诉记者他已调任其他岗位。

“武钢股份选择在情人节公布双方合并的重大进展，这个时间点选的很有意思，也希望双方合并之后能够百年好合。”艾堂明说道。

编辑：刘春燕

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