私募云通：构建“云+FOF”生态圈势在必行

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

从年初的股市熔断到随后人民币贬值、英国脱欧，再到年末的债市危机，2016年市场频频遭遇“黑天鹅”，面对复杂的市场环境，大类资产配置能力成为考验私募投资人的核心，FOF投资也被提到空前高度。

近年来，随着行业监管的不断完善，私募基金迎来了一轮蓬勃发展契机。《华夏时报》了解到，截至2016年10月底，已登记私募基金管理机构1.73万家，已备案私募基金4.23万只，认缴规模9.13万亿元，实缴规模7.26万亿元。

12月28日，由私募云通、腾讯云主办，复旦大学管理学院校友证券投资俱乐部、浙商资产管理研究院、长江时代重创空间数字技术有限公司共同协办的“云+FOF”生态圈共建峰会在复旦大学管理学院举行。随着银行、保险等机构的委外业务放开，FOF管理人如何赶上此风口，大力推进FOF基金发展，也成为私募业关注的话题。

“2016年私募FOF不管是发行数量还是规模均呈现爆发式增长，私募FOF的业绩整体波动性相对较小，走势较为平稳，充分体现了FOF的优势所在，即在控制风险，降低回撤的基础上，保证了较为稳定的投资收益。FOF数量和规模的增长一方面是因为机构委外资金的爆发式增长，另一方面是公募FOF指引的实施；而FOF双重收费的模式，国内FOF机构专业度水平参差不齐，金融市场可操作的金融工具有限等原因又制约了部分FOF的业绩表现。”在峰会上，私募云通总经理冯美云表示。

光大证券财富研究院负责人陈黎明就2017年大类资产配置环境发表观点时指出，明年商品期货市场有望延续2016年下半年的高波动行情，量化对冲产品中的CTA策略可获重点关注；中国正在进入股权投资时代，私募股权市场中的VC/PE、产业基金、并购基金等私募股权产品值得重点关注；港股在低估值、相对强势货币和内地资金流入等利好支持下具有较好的投资机会。

在谈到对未来的展望时，冯美云称，在国家政策的支持和证券、衍生品市场大幅震荡、海量资金寻求新的资产配置的市场环境下，FOF凭借其稳健的收益已成为热点投资模式。对比国外市场，我国未来FOF市场空间巨大，让专业的人去做专业的事专业化分工是行业趋势所在。FOF管理人注重把控大类资产配置体系，子基金管理人更注重投资研究能力，做到精耕细作，从而加速行业优胜劣汰。因此构建起一个集资金方、FOF管理人、子公司投顾及其他服务商之间的良性资产管理生态圈成为必要之举。

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